Nvidiaの財務報告：2025年第4四半期のNvidiaの収益は393億3100万ドルで、前年比78％増

データセンター部門は売上高356億ドルで、NVIDIAにとって圧倒的に最大の収益源となっている。これは平均予想の341億ドルを上回った。かつてエヌビディアの主力事業であったゲーム関連の売上高は25億ドルに達したが、アナリストの平均予想は30億2000万ドルだった。自動車部門の収益は5億7000万ドルだった。

同社の第4四半期の売上高はアナリストの予想を上回ったが、予想を下回ったのは2023年2月以来の最小だった。一方、ロイターがまとめたデータによると、同社の利益は2022年11月以来の最小の増加となった。 Nvidiaの利益率の伸びも鈍化の兆しを見せている。第 4 四半期の売上総利益率は 73% で、前四半期の 74.6%、前年同期の 76% と比較して増加しました。

エヌビディアの四半期収益がアナリストの予想を下回ったのは過去5年間で1度だけだった。同社は最近の四半期の業績が予想を10％以上上回り、高い目標を設定した。現在、同社のデータセンター部門だけで、ライバルのインテル（INTC）とAMD（AMD）を合わせたよりも多くの収益を生み出している。

Nvidia は世界的な人工知能軍拡競争において中心的な役割を果たし、世界で最も価値のある企業の一つとなった。企業の収益報告がウォール街でこれほど注目され、市場全体の成否を分ける瞬間と見なされることはめったにない。

エヌビディアの重要性は、主に2つの要因から生じている。その莫大な評価額は、同社の株価が優良企業であるダウ工業株30種平均を含む市場全体に大きな影響を及ぼす可能性があることを意味し、もう1つは、米国全体の経済成長に大きな役割を果たす分野である人工知能における同社の役割である。

ウェドブッシュ証券のマネージングディレクター兼シニア株式調査アナリストのダン・アイブス氏は、決算発表に先立ち、人工知能革命への需要の軌道を測ろうとしている世界市場にとって「重要な日」になるだろうと語った。

エヌビディアの収益は経済のバロメーターとして広く見られており、過去2年間の成長は主に人工知能への投資とデータセンターの能力構築によって牽引されてきた。より広い意味では、米国経済は減速の兆しを見せており、消費者の強さや、トランプ大統領の関税導入計画に伴うインフレ上昇の見通しについて疑問が生じている。

パフォーマンスガイダンス

それでも同社は、待望のブラックウェルAIチップシリーズについて楽観的な見通しを示し、投資家の安心感につながった。同社は第4四半期にブラックウェルから110億ドルの収益を上げており、エヌビディアはこれを同社史上「最も急速な製品成長」と称した。 「ブラックウェルの需要は驚異的だ」と最高経営責任者（CEO）のジェンスン・フアン氏は声明で述べた。

この見通しは、AI 業界にとって不安定な時期に現れた。データセンター運営会社が支出を減速するのではないかという懸念から、NVIDIAの株価は今年下落している。中国のAIスタートアップ企業DeepSeekも、高い計算能力要件について懸念を表明しており、これによりNvidia社の強力なAIチップの需要が減少する可能性がある。

こうした背景から、エヌビディアは、同社の特徴となっている爆発的な成長は達成できなかったものの、成長は引き続き堅調であると述べた。エヌビディアは声明の中で、第１四半期の売上高は約４３０億ドルになると予想していると述べた。アナリストの平均予想は423億ドルで、一部では480億ドルと高かった。

同社のブラックウェル・チップの増産がエヌビディアの利益を圧迫したため、粗利益見通しは予想をわずかに下回った。 LSEGがまとめたデータによると、エヌビディアは第1四半期の粗利益率がウォール街の予想72.2%を下回り71%に低下すると予想している。エヌビディアの最高財務責任者コレット・クレス氏は、同社がブラックウェル・チップの生産を増やすことでコストを削減し、利益率を改善し、今年度後半には利益率が約70％に戻ると述べた。

エヌビディアの株価は、2023年と2024年に驚異的な上昇を見せ、世界で最も価値の高い半導体メーカーとなった後、今年は2.2％下落している。

エヌビディアは人工知能への支出急増の最大の受益者であり、過去2年間で収益が倍増した。多くの大手テクノロジー企業がデータセンターのハードウェアに数百億ドルを投資しており、Nvidia は人工知能ソフトウェアの作成と実行のためのプロセッサの大手販売業者です。

その過程で、Nvidia とその CEO は AI 革命の代名詞となり、その進歩における最大のリーダーとなりました。過去2年間の大半を人工知能技術の伝道師として世界中を旅して過ごしてきた黄氏は、人工知能技術が経済全体に普及するのはまだ初期段階にあると考えている。

Nvidia はグラフィック プロセッサの販売で最もよく知られていますが、この技術が人工知能にも使用できることを発見しました。同社のチップは、トレーニング プロセス中にソフトウェア モデルが現実世界の入力を認識してそれに応答することを学習するのに役立ちます。 Nvidia コンポーネントは、ソフトウェアを実行するシステム (推論と呼ばれる段階) でも使用され、ChatGPT などのサービスに使用されます。

決算報告に先立ち、アナリストらは、データセンターの顧客サービスというエヌビディア最大の事業の最近の成長について懸念を表明していた。大きな疑問は、供給制約とブラックウェルへの移行が成長を鈍化させるかどうかだ。新しいテクノロジーはより複雑になり、製造上の課題が生じます。

一方、DeepSeekは最近、作成に必要な入力が大幅に少なくなるという強力な人工知能モデルをリリースし、人々の懸念を悪化させている。このニュースを受けて、AI関連株の広範な売りが起きた。 Nvidia はわずか 1 日の取引で時価総額が 5,890 億ドル減少し、市場記録を更新しました。

しかし、マイクロソフト（MSFT.US）などエヌビディアの主要顧客は設備投資計画を維持しており、AIへの支出が引き続き堅調であることを示唆している。一方、月曜日の報道によると、中国企業は、同社の低コストAIモデル「DeepSeek」の需要が急増したため、NvidiaのH20 AIチップの注文を増やしているという。

「ディープシークの躍進にもかかわらず、ハイパースケーラー分野でのエヌビディアの勢いは継続しているようだ」とサードブリッジのアナリスト、ルーカス・ケー氏は大手クラウドコンピューティング企業について語った。

「DeepSeekの効率的なモデルやBlackwellの初期の導入における課題に対する市場の懸念にもかかわらず、Nvidiaの結果は同社が今後もAI分野をリードし続けることを再確認させるものだ」とeMarketerのアナリスト、ジェイコブ・ボーン氏は述べた。 「競合他社は進歩しているが、最先端のモデルにはNvidiaが提供する高度なコンピューティングリソースが必要だ。」