SMIC: 2020年第2四半期の電話会議記録: 通年の売上高目標は依然として15～20%増、粗利益率は昨年を上回る

SMICが2020年8月6日に発表した財務報告によると、SMICは第2四半期に約9億3,900万米ドルの収益を達成し、前月比3.7%増、前年比18.7%増となった。売上総利益は約2億4,900万米ドルで、前月比6.4%増、前年比64.5%増となりました。売上総利益率は26.5%で、前月比0.7ポイント、前年比7.4ポイント増加しました。当社帰属利益は1億3,800万米ドルで、四半期としては過去最高となり、前月比115%増、前年比644.2%増となりました。普通株1株当たり基本利益は0.03米ドルでした。発表によると、売上高と粗利益の増加は主にウエハー出荷量の増加と製品構成の変化によるものという。

地域別に見ると、2020年第2四半期では、SMICの国内収益の割合が大幅に増加しました。具体的には、中国本土と香港からの収益が66.1%を占め、それぞれ前月比4.5パーセントポイント、前年比9.2パーセントポイント増加しました。米国からの収益は21.6%で、前月比3.9ポイント、前年比5.9ポイントの減少となった。ユーラシアからの収益は12.3%で、前年同期比、前月比ともに減少しました。

SMIC幹部は7日午前、業績に関する電話会議で、中国の半導体産業とアジアの半導体産業はますます強くなっていると述べた。中国の現地の設備、付属品、材料は開発に力を入れていますが、現時点では規模が比較的小さいです。大手企業が上場し、研究開発に取り組んでいることは当社としても大変喜ばしいことです。同社は将来について楽観的だが、それには時間がかかる。 SMIC が現在行っていることは、業界とともに革新を起こし、それを活用しようとすることですが、SMIC は国際的な企業であり、あまりその傾向はありません。

成熟した生産能力は逼迫しており、設備投資は67億ドルに増加

本日の市場が開く前に、SMICはA株の新規株式公開により調達された純資金は456億6,300万元（オーバーアロットメントオプションの行使前）であるとの発表を行った。調達した資金は、12インチチップSN1プロジェクト、成熟プロセス生産ライン建設プロジェクト、先進・成熟プロセス研究開発プロジェクトの準備金、運転資金の補充に使用されます。

SMICの周子学会長は、多くの新規事業に牽引され、集積回路ファウンドリ業界は長期的に強い需要があると述べた。当社は、リズミカルに設備投資と生産能力増強を計画し、調達した資金を有効に活用し、継続的なイノベーションを通じて当社の業績成長を推進してまいります。

SMICはまた、高度な生産能力を構築する目標は今年末までに1万5000枚のウェハを生産することだと述べた。成熟した生産能力は現時点では確かに非常に逼迫しており、多額の資金が必要です。年末までに8インチウエハーの月産能力が3万枚、12インチウエハーの月産能力が2万枚増加する。疫病の影響で一部の設備の進捗が遅れているものの、ほとんどの問題は解決しており、予定通りフル生産に達し、成熟ノードの改善を継続していきます。

財務報告によると、今年第2四半期に出荷された8インチウエハーの稼働率は98.6％で、前月比0.1ポイント、前年同期比7.5ポイント増加した。

SMIC の第 1 四半期財務報告での設備投資の増加に続き、第 2 四半期財務報告でも設備投資計画がさらに大幅に増加しました。 2020 年の計画設備投資額は 43 億ドルから 67 億ドルに増加しました。この点について、SMICの最高財務責任者である高永剛氏は、設備投資の増加は主に顧客の高度で成熟したプロセスに対する需要を満たすためであると述べた。

さらに、SMICは質問に対して、今年の減価償却費の増加が粗利益率に約5パーセントポイントの影響を与えると述べた。確かに、粗利益率は純利益にプレッシャーを与えているが、同社はそれを緩和する方法も模索している。同社は第3四半期の収益が引き続き前月比1～3％増加すると予想しているが、粗利益率は19～21％に低下する見込みだ。経営陣は決算説明会で、同社の通期の収益目標は引き続き15～20%の成長、粗利益率は昨年より高く、通期のEBITDAは18億ドルになると付け加えた。

以下は質疑応答セッションの記録です。

Q: 設備投資ですか?北京JVの時間ですか？

A: 新たな設備投資は主に、先進的なプロセス能力の構築と成熟したプロセス能力の拡大に使用されます。 SMIC Southは現在建設段階にあり、SMIC Beijing、SMIC North 12インチ、天津8インチはすべて拡張段階にあります。北京での新しいプロジェクトの計画は計画段階にあります。当社はまだ設立されておらず、具体的な設備投資計画はありません。機器は通常、需要に応じて購入され、事前に購入されることはありません。

Q:今後 1 ～ 2年で設備投資はどの程度増加できるでしょうか?粗利益率が低下することが予想されていましたが、設備投資に見合う減価償却費はどうなるのでしょうか。

A: 今年末までに、技術の成熟により、8 インチと 12 インチの製品の数がそれぞれ 3 万個と 2 万個増加する予定です。 SMIC Southの生産能力レイアウトでは、減価償却費の増加が粗利益率に影響を与えます。 SMIC Southは6月に減価償却を開始した。今年は減価償却費の増加により粗利益率が5パーセントポイント減少しました。その後の大規模な設備投資は売上総利益率に影響を与えます。あらゆる面から売上総利益率と純利益率への圧力を軽減する方法を探ります。

Q:認定され量産されている12/ 14nm FinFET製品の数はどれくらいですか?

A: NPWを含めて20以上です。 5つの製品が量産されます。

Q: 第2四半期の深センの生産能力の変動の理由は何ですか?

A: 45,000個、パワーMOSFETが10,000個です。現在、生産能力を1万個追加する拡張計画があります。

Q: 高度なプロセス 1.4 nmと2.8 nmの違いは何ですか?

A: 分割はもうできません。

Q：8インチサイズは品薄ですが、単価を上げる余地はありますか？

A: 0.18/0.15 です。5G PMIC の需要により、2-3 から 6-8 になり、指紋認識と CIS はどちらも 0.18 プロセスが必要になります。革新的な製品であれば、顧客は大きな利益を得ることができるため、ASP は上昇します。 SMIC は、製品ポートフォリオを最適化し、革新的な製品の開発において顧客をサポートするよう努めています。

Q: 1 ～4 nmのトレンドと機会は何ですか? Feiteng CPU が SMIC で生産開始、HPC の貢献は? HiSilicon を今後もサポートしていただけますか?

A: 12/14nm には大きなチャンスがあります。 4GはRFトランシーバーチップやWi-Fi6携帯電話チップにまで拡大し始めており、大きなビジネスチャンスがあります。当社はあらゆる面でビジネスチャンスに備えており、生産能力を満たすことができると確信しています。生産能力はそれほど大きくありませんが、収益は四半期ごとに増加しています。単一の顧客についてコメントせず、国の規則を遵守し、他の顧客が生産能力を取得したい場合、影響は制御できます。

12/14nm は HPC では比較的ローエンドなので、検討中です。

Q: サプライヤーは現地に特化していますか?この機器はどのような技術を使用しており、費用はいくらですか?生ウエハーの大量使用？

A: 中国やアジアの半導体産業はますます強力になっており、エコシステムに対する現地のサポートがトレンドになっています。中国はかつては規模が比較的小さかったが、上場後は研究開発を精力的に行っている。今後の見通しは良好ですが、業界とともに革新を起こすには時間がかかるでしょう。

SMIC は国際的な企業であり、特定のサプライヤーはいませんが、サプライチェーンにとって有益な現地生産も歓迎しています。業界はリーダーを一朝一夕で交代させることはできません。海外のリーダーが地元に工場を建設することを歓迎します。

Q: 主要顧客からの制限が高度なプロセスに与える影響は何ですか?

A: 高度なプロセスの開発にはパートナーと顧客が必要です。確かに影響はありますが、他の代替解決策も模索します。完全なテクノロジーは多くのセグメントに分割されており、異なる顧客がさまざまなリンクを担当します。この課題は克服可能であり、当社は高度なプロセスに対する需要について楽観的です。

Q: 北京に工場を建設する考えは何ですか? 28nmの需要と利益は平均的であるのに、なぜ10万個の生産能力に投資するのでしょうか?

A: 成熟したテクノロジーに対する需要は非常に大きいです。宜荘南区には28nmだけでなく、45nmと55nmもあります。これは市場の需要と顧客のニーズに基づいて行われます。一つは、顧客基盤が既に大きく、28nmだけではなく、28nmから0.13umなど、オールラウンドにカスタマイズした顧客のニーズに応えることができないことです。当社は北京で複数のノードと複数のプラットフォームを運用しており、単一ノードの工場は運営しません。

集積回路の製造は歴史的な蓄積の結果です。北京の古い工場が利益を上げるまでには10年以上かかった。北京には現在、3つの大きな基地がある。 3 つの工場が 1 つの工場を統括することは容易になり、以前ほど困難ではなくなります。

Q: 67億ドルの設備投資のうち、高度なプロセスに使用される金額はどのくらいですか?

A: 増資は主に先端プロセスに充てられ、8インチ向けに3万台、12インチ向けに2万台の増設となる。設備投資は 31 億ドルから 67 億ドルに増加しており、追加支出は主に成熟したプロセスに使用されます。

減価償却期間に関しては、高度なプロセスであるかどうかに関係なく、会計方針は同じであり、新しい機器の場合は7年、古い機器の場合は6年です。

Q: 新しい生産能力により減価償却圧力が緩和されるのはいつでしょうか?

A: 計画通りです。

Futu NiuNiu経由