董明珠は越境事業の多様化に失敗することで間違いを犯しているのだろうか？

「Greeの携帯を買うなんてありえない」

携帯電話愛好家の朱さんは記者団に対し、董明珠さん自身をどれほど尊敬していても、スクリーンセーバーの写真は変えられるが、「彼女の顔を見るためだけに」目覚めたいとは思わないと語った。

格力電器株を1年間保有している李さんは、国際金融ニュースの記者に対し、格力電器株の保有コストは21元だと語った。彼女はこの期間中に何度も保有株を買い増し、非常に良い利益を上げたので、董明珠が格力集団の会長を退任した後も、決して揺らぐことはなかった。

しかし今、彼女は抜け出したいと思っている。

9月27日、格力電器の株価は0.39%上昇し、38.55元で取引を終えた。李さんのコストと比較すると、彼女が保有する格力電器から得た利益は大きい。

「1年前、私はグリーは割安な株だと思っていました。業界リーダーとして、同社の株価収益率と業績は証券市場で話題になっている『優良株』の一部をはるかに上回っており、長期保有する価値があると考えていました。3年から5年保有するつもりでした」とリー氏は説明した。しかし、格力電機を深く知るようになると、彼女は以前の考えが単純すぎたことに気づき、董明珠が退任する前に適切なタイミングで退任すべきだと悟った。

格力電器は8月31日、2017年上半期報告書を発表し、営業利益は692億元で前年比40.67%増加した。エアコン製品の売上高は546億元に達し、前年比30.14％増加し、エアコン業界で第1位の座をしっかりと維持しました。

「格力電器は、間違いなく中国で最高のエアコンメーカーです。」帰国者の張さんは国際金融ニュースの記者に対し、格力エアコンは海外でも非常に有名だと語った。しかし、彼を困惑させたのは、中国では、大手企業である格力電器は常に前進の余地がないとみなされていたということだった。さらに奇妙だったのは、グリー自身が「自らを革命する」ことを頻繁に考え、国境を越えようとしていたことだ。

国際金融ニュースの簡単な調査によると、朱氏、李氏、張氏など多くの人々が、格力電機の製品や同社の将来に対して否定的または混乱した態度を抱き始めているという。

格力電機が変革に取り組んでいることは否定できず、同社の将来は多くの投資家を不安にさせている。業界関係者の中には、董明珠と格力電機が「間違いを犯している」と疑問を呈する者もいる。

では、格力電器の状況はどうなっているのでしょうか?董明珠率いる格力の国境を越えた拡大は、より大きなチャンスをもたらすのか、それともリスクをもたらすのか？

「天井」圧力

「私が生きている間に、完璧なエアコンを作るのはたった1台だけだろう」と董明珠氏はかつてメディアに語った。

「極限という言葉について言えば、技術的に言えば、確かにまだ達成には程遠い。美的もハイアールもまだそこに到達していない。しかし、企業発展の段階で、利益貢献と規模貢献の面で主力事業としての役割を果たしたとすれば、格力の空調事業は頂点に達したと言えるだろう。」製造業アナリストは国際金融ニュースの記者に対し、グリーのエアコン事業が中国で頭打ちになっていることは誰もが知っていると語った。

家電業界の上級専門家である劉富塵氏は、国際金融ニュースの記者に対し、格力電器が現在直面している最大の問題は、将来性がなく、拡大する市場がどこにあるのか分からないことだと語った。 「さまざまな理由により、グリーの売上高は今年ピークに達するだろうが、来年はこの成長率を維持できないことは確実であり、空調売上高は確実に減少するだろう。」

ベンチャーキャピタリストは、これは考え方の問題だと言いました。欧米の企業の中には、一つの製品だけを作り、それを何百年も続けることを選択する企業（フォード・モーター社など）もあり、たとえ限界に達しても冷静でいられる。しかし、中国の起業家の多くは「規模コンプレックス」を抱えており、企業が成長を維持し、利益成長ポイントを獲得できることを期待している。これは企業の本能であり、投資家に対する責任でもあります。正しいか間違っているかは言い難いですが、結果だけを見ればわかります。

そのため、「エアコンを極限まで作りたい」だけだった董明珠氏でさえ、「自動車作りの夢」を持ち、エコシステム帝国を築く構想を抱いていたとしても不思議ではない。

副業は成功しなかった

業界の多くの人々は董明珠氏を心配している。彼女と格力電機は多角化に非常に意欲的であるようだが、格力電機はまだ副業の開発に成功していない。

董明珠と格力の多角的なレイアウトを一目で見る

格力電機の多角的展開は、同社が空調業界のリーダーになったことから始まったが、その時期には「天井」理論も静かに普及した。

エアコンへの依存度が80％を超える格力は、2004年から小型家電、金融、冷蔵庫、スマートフォン、スマート宅配ボックス、ロボット研究開発、軍事製造、新エネルギー車、炊飯器製造などに取り組んできた（2016年に多角化時代への突入を正式に発表）。これらの中で最も物議を醸しているのは、携帯電話と新エネルギー車です。

例えば、董明珠の粘り強さにより、格力電器は携帯電話の製造にこだわっている。 2015年3月、董明珠氏は注目を集めた演説の中でGreeの携帯電話を「披露」した。

▲あるユーザーは、Greeの携帯電話は使用上の利点があり、バッテリーが熱くならないが、全体的には平凡だと述べた。今後、彼は同じ価格帯でXiaomiか古いAppleの携帯電話を選ぶだろう。

▲ JD.comでは、Gree Mobile Phone 2nd Generationのレビューは76件、XiaomiのRedmi 4Xのレビューは268,725件となっている。

携帯電話は、格力電機の多様な事業展開のほんの一例です。董明珠は新エネルギー車にも特別なこだわりを持っています。

董明珠氏が格力集団の会長だった2016年、彼女は格力電機に130億元の株式を発行させ、珠海銀龍の株式を100％取得するよう圧力をかけた。

しかし、Greeの携帯電話は今のところ売れ行きがよくありません。格力電器による銀龍の買収は失敗に終わり、董明珠は最終的に個人として10億元を投資し、銀龍の株主となった。

董明珠は「不安」なのか？

新エネルギー車市場への参入について、宝街控股集団の張潔会長兼最高経営責任者（CEO）は国際金融ニュースの記者に対し、これは「黄金の道」を切り開くものだと語った。

「世界各国の政策はますます明確になってきています。私たちは伝統的な自動車の時代と別れを告げようとしています。将来、中国の新エネルギー車市場だけでも年間2000万台の販売台数になります。これは大きなチャンスです。あなたがつかまなければ、他の誰かがつかむでしょう。」張潔氏は、格力電機は独自の製造能力を持っており、その一部を必ず獲得しようとしており、それが同社の株価を押し上げることは間違いないと考えている。

自動車業界の上級アナリストは国際金融ニュースの記者に対し、これは確かに大きな市場であり、董明珠は間違いなく最大のシェアを狙っていると語った。 Yinlong はファミリーカーを生産する資格を持っておらず、バスのみを製造しているため、Yinlong への投資は初期レイアウトのみとなるはずです。 「しかし問題は、たとえ彼女が全財産を持ち去ったとしても、それが何の役にも立たないかもしれないということだ。」

「技術であれ、基準値であれ、10億元では何も変わらないだろう」同関係者によると、上海だけでも今年初めまでに新エネルギー車分野に参入した企業は30社を超え、その多くは自動車業界で確固たる基盤を持つベテラン起業家たちだという。

「何事も難しい。エアコンを作るのも大変だったでしょう？企業として新しい業界に参入するとなると、困難に直面するでしょう。彼女が決意を固めて、格力電機と一緒に新しい分野に踏み込めば、成功するかもしれません。」格力電機に近い投資家は、董明珠の判断が正しいか間違っているか、また彼女が選んだ方向性が正しいかを判断するのは難しいが、一つだけはっきりしているのは、董明珠が不安を抱いているということだ。

なぜなら、格力電器は彼女に時間を与えないかもしれないからだ。

任期も終わりに近づいているので混乱が起きているのでしょうか？

前述の人物が董明珠が不安だと述べたのは、董明珠の任期が2018年5月31日に終了し、残り約8カ月となったためかもしれない。

2017年9月以来、董明珠の任期が間もなく終了するというニュースや、後任者に関する憶測が飛び交っている。

業界関係者の中には、時間的なプレッシャーが董明珠を混乱させたのではないかと分析する者もいる。

海利グループは発表の中で、「格力電機は上海の国際的な人材、情報、革新の優位性を活かし、産業チェーン構造を拡大し、高品質の産業資源を統合し、より完全な産業チェーンを持つ国際企業を構築することを目指している」と述べた。

しかし、劉淑塵氏はプラカードを掲げる行為を本当に理解していないと述べた。彼は、海里の支配権を獲得したり、海里を通じて格力電機の産業チェーンを拡大したりすることは格力電機にとって大した意味を持たないだろうと信じていた。

国際金融ニュースの記者が投資家である格力電機に業界の懸念を伝えると、相手側は「格力電機を保有する目的は産業チェーンの拡大だ。当社はコンプレッサーも自社で製造している。格力電機の株価は現在非常に安定している。国境を越えた問題や将来の戦略的な問題については、当社の年次報告書を直接お読みください」と断言した。

ある家電アナリストは国際金融ニュースの記者に対し、携帯電話事業がまだ十分に進んでおらず、同社がまだ確固たる足場を築いていない状況で、董明珠は新分野に進出し、さまざまな戦略的投資を行うことに少し焦っているようだと語った。しかし、彼女にはもうそれについて考える時間はありません。任期が終わりに近づいているため、彼女は早く成果を出し、部隊の士気を安定させる必要がある。

董明珠はかつてこう言った。「そうだ、私が指名した人物は第二の董明珠かもしれない。そうでなければ、私は彼を手放さないかもしれない。」

しかし、董明珠氏が再選されるか辞任するかに関わらず、また格力電機が変革するか新たな舵取りを迎えるかに関わらず、董明珠氏と格力電機の経営は順風満帆にはいかないだろう。

海利電機への買収について、一部メディアは董明珠氏が引退後も影響力を発揮できるよう直属の部下を海利電機の取締役会に送り込み、あるいは産業提携を旗印に格力電機の資金で海利電機を買収する考えがあるのではないかと指摘した。

業界関係者は記者団に対し、「上記の戦略は実行が難しすぎる」と率直に語った。

「先天性心疾患」

「董明珠の最大の問題は、自分自身を振り返る術を知らないことだ。」劉淑塵氏は、董明珠氏はこれまで各種越境ビジネスで何ら成果を上げておらず、これまで自らの過ちを認めて反省することを拒否し、自分のやり方を貫いていると述べた。

「グリーの最大の問題は、株式が分散していることだ。」上記の投資家は国際金融ニュースの記者に対し、グリーは株式の分散、株主間の不和、実際の支配権の不明確さといった歴史的負担から逃れることが常に困難であると感じてきたと語った。つまり、董明珠が十分に冷酷で粘り強くなかったら、格力は間違いなく今日のような姿にはならなかっただろうということです。

2人はまた、グリーの古いライバルである美的についても言及した。

「格力空調が最も好調だった頃、空調事業における両社（格力と美的）の売上高の差は400億元だったが、2017年上半期にはその差はわずか46億元にまで縮まった。さらに、今年は美的の空調の成長率が格力を大きく上回っており、その差はさらに縮まる可能性がある」劉富塵氏は、グリーはリーダーではあるものの、競合他社も追いついていると述べた。気をつけなければ、主力事業を追い抜かれることも不可能ではない。

「企業は最高ガバナンスレベルで2つの最大の意思決定問題に直面している。1つは戦略的な変革であり、もう1つは後継者問題である。美的は両方の問題に容易かつ見事に勝利したが、格力はなすすべもなく敗北した。」投資家は、格力電器のガバナンス構造が根深いジレンマであると述べた。議論の余地のない企業優位性と「先天性心疾患」の欠如は、美的にとって（格力と比べて）大きな戦略的優位性となっている。しかし、グリーには社内的な制約が多すぎ、取締役会と株主の意見が一致していない。同社の経営陣は長年にわたり、前面に強力な敵、背後に権力を掌握しようとする大株主との二正面作戦という状況に常に直面してきた。董明珠は最初から最後まで複雑かつ絶えず変化する状況にありました。彼女がゲームに勝つことは難しく、戦略的な優位性を得るための闘いに多くのエネルギーが消費されます。

これは前例がないわけではない。

2016年10月28日、格力電器臨時株主総会で董明珠は中小株主の前で感情的になり、「格力はあなたたちを不当に扱っていません！これは誇張ではありません。上場企業があなたたちにこのように配当金を支払っているのを見てください。私が5年間配当金を支払わなかったら、あなたたちは私に何ができるでしょうか？私は2年間であなたたちに180億を分配しました。どの企業があなたたちにこれほど多くを与えているか見てください。格力は1億元で利益が1％もなかった、あるいは損失さえ出なかった会社から、今日の13％の利益に成長しました。あなたたちのおかげですか？」と語った。

投資家は、これは董明珠が格力の潜在的成長力を失うという事実に直面しなければならなかったためだと述べた。

「格力電機はおそらく（少なくとも長い間は）単なる『エアコンメーカー』であり、『良いから素晴らしい』への飛躍を達成することはできないだろう。」

今日頭条の青雲計画と百家曼の百+計画の受賞者、2019年百度デジタル著者オブザイヤー、百家曼テクノロジー分野最人気著者、2019年捜狗テクノロジー文化著者、2021年百家曼季刊影響力のあるクリエイターとして、2013年捜狐最優秀業界メディア人、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト北京3位、2015年光芒体験賞、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト決勝3位、2018年百度ダイナミック年間有力セレブなど、多数の賞を受賞しています。