詳細レビュー：エバーグランデのFF91量産支援には依然として変動性がある

業界には、新しい自動車製造の力に関して常に 2 つの大きな誤解がありました。まず、なぜテスラはまだ倒産していないのか。第二に、なぜ賈月亭を引き継ぐ人が常に存在するのか。どれだけ喧嘩しても、世界は想像もできない形で展開し、驚きの豊かさを体験させてくれます。

はい、テスラはまだ倒産しておらず、誰かが賈月亭を買収しました。まず孫鴻斌はLeTVで237日間の笑いと怒りを過ごすことを選択しました。その後、恒大健康は67億4600万香港ドルを投資し、華日未来（以下、FF）自動車を勇敢に救いました。この記事では、エバーグランデがFFを買収するまでの全過程と、エバーグランデが買収した後にFF 91がうまく量産できるかどうかについて説明します。

LeTVは、過剰なまでの愛と憎しみと復讐心を組み合わせた会社であり、その創設者である賈月亭は極めて複雑でドラマチックな人物である。賈月亭に関連する資本操作の背後に何か隠された物語があるとは、もはやほとんどの人が信じていない。誰もが賈月亭に関連するプロジェクトについて話すとき、自分自身の判断や意見も持ち寄ります。

■まずはお金について話しましょう

まずは、Evergrande Healthが出資するFF Automobileから始めましょう。

恒大健康は6月25日、香港世英公司の株式100％を67億4600万香港ドルで買収し、間接的にスマートキングの株式45％を取得し、同社の筆頭株主になったと発表した。その後、スマートキングの株式構成は、エバーグランデヘルス45%、賈月亭33%、同社経営陣22%となった。当社は議決権を行使するために AB 株式を使用します。賈月亭は1株につき10の権利を持ち、恒大は1株につき1の権利を持つ。賈月亭氏は依然として最大の議決権を持っている。

さらに注目すべき点は、香港世英公司とFFの当初の株主が2017年11月30日に契約を締結し、これまでに8億米ドルを投資したことも発表されたことだ。さらに12億ドルが2019年末と2020年末までに2回に分けて支払われる。恒大健康からの67億4600万香港ドルはちょうど8億6000万ドルで、これは実際に石英が投資した金額と同額だ。石英氏が発表の中で言及した未払いの12億ドルについては、株式譲渡が完了した後に投資できるかどうかは疑問が残る。

スマートキングが20億ドルで45%の株式を保有した場合、その評価額は44億4000万ドルとなる。スマートキングはFF USAとFF香港を100％所有しており、FF香港は広州瑞一汽車を100％所有し、FAW-Ferrari Automobile (China) Co., Ltd.（以下、FAW-Ferrari China）の株式の95％を保有している。これは、スマートキングがFFの事業のすべてとほぼ同等であることを意味します。現在の評価は本当に残念です。

エバーグランデヘルスが発表したのと同時に、FFの公式アカウントも同社が20億ドルの資金調達を行い、半年をかけて米国政府の承認を得たというメッセージを発信した。期間の観点から見ると、この20億ドルの資金調達を伴う取引は、エバーグランデヘルスと香港世営との取引ではなく、FFと香港世営会社との取引を指します。

まとめると、今回の恒大健康の実際の投資額は8億6000万ドルで、香港世営が以前に投資すると見積もっていた20億ドルの株式の45％と引き換えに得られたものである。資金は2018年7月3日までに現金で一括払いされる。香港世英公司は20億ドルの投資に同意したが、そのうち8億ドルは実際に投資され、12億ドルはまだ支払われていない。

エバーグランデが香港世英公司の株式を100％取得すると、香港世英公司はエバーグランデ健康の完全子会社となる。香港世営公司がまだ支払っていない12億ドルは、引き続き恒大健康が負担することになる。

■また車の話をしよう

FFはどんな車を作っているのですか？多くの人はこの質問に対して何の疑問も持たないかもしれません。なぜなら、最初の反応は FF 91 であるはずだからです。

はい、価格が約200万で、0から100 km/hまで2.59秒で加速し、EPA航続距離が480キロメートル以上（NEDC総合航続距離より短いが、実際の航続距離に近い）、持ち上げ可能なレーザーレーダーを搭載したSUVモデルです。

価格にかかわらず、FF91車両自体は業界から多くの賞賛を受けており、FFプロジェクトは業界の著名な経営者やビジネス界の大物たちを数多く引きつけ、このプロジェクトをスターが勢ぞろいする舞台へと押し上げました。

しかし、LeTV が扱っている製品は本当に FF 91 だけなのでしょうか?あまり。

元LeTV従業員によると、LeTVは創業当初、超高級車ブランド「Faraday Future」、中高級ブランド「LeSEE」、低価格ブランド「Diancha」など、高級、中価格、低価格のさまざまなブランドを計画していたという。消去法を使って、FF が現在何を持っているか確認してみましょう。

まず、Dianchaブランドは張海良氏ら元の経営陣によって買い戻され、プロジェクトは独立しました。第二に、LeTVの元祖スーパーカーブランドであるLeSEEは、LE90をLeSEEブランドのフラッグシップモデルとして企画したが、現在はほとんど冷蔵保存されている。残りのファラデー・フューチャーについては、中国ブランド名がファラデー・フューチャーで、2つのモデルを計画しており、1つはよく知られているFF 91で、もう1つはここ2か月間、一部のメディアで報道されたばかりのFF 81モデルです。

上記の情報筋によると、LeSEEがまだ構想段階にあったとき、FF 81はすでに外観デザインを完成させていたという。これは、メディアがFF91の簡易版と呼んでいるBBAと競合する5人乗りクロスオーバーSUVです。

FFアメリカは、FF91モデルの開発と米国ハンフォード工場での量産を担当しています。上海市安亭に拠点を置く研究開発会社FF中国は、FF81モデルの開発を継続し、広州瑞一汽車の南沙工場で生産する予定。現在、FFが国内で開始した採用計画は、主にFF 81プロジェクトの実施を担っています。

フランス・フランス・中国の別の情報筋によると、フランス・フランス・中国の現在のプロジェクトは確かにFF 91よりも低い位置付けの量産モデルだという。

■ チームについてお話しましょう

アメリカではFFは本当に進歩しているのでしょうか？

FFは米国で大打撃を受け、中堅・上級管理職を中心に多数の従業員が退職し、大きな損失を被った。エバーグランデヘルスの発表によると、2018年6月時点で、FFは全世界で約1,400人の従業員を抱えており、そのうち1,000人以上が新エネルギー車、コンピューターアルゴリズム、インターネット、情報システム、人工知能などの最先端技術の専門家である。このデータは、米国の従業員数ではなく、全世界の従業員数を指していることに注意する必要がある。 FF以降に設立された新車メーカーの中には、従業員数が数千人規模の企業も数多くある。 NIO を例に挙げてみましょう。公式発表によれば、全世界の従業員総数は6,000人を超えている。

FFは昨年末、香港世英公司から融資を受けて以降、アメリカ人社員が続々と同社に戻り始めた。米国のFF関係者によると、ディレクタークラスの中堅社員の一部は復帰したが、VPクラスの管理職はまだ復帰していないという。

大きな試練を乗り越えた後、従業員はなぜ会社に戻ることを選択するのでしょうか?

関係者によると、まずFFの米国事業は車両の研究開発から自動運転まで比較的完全なレイアウトになっており、現地で車両の量産を行うことを選択しているという。自動運転に注力するNIO North Americaのような企業は、誰にとっても選択肢となるわけではありません。

第二に、FF自身の企業文化は良好であり、従業員は比較的団結しています。これまで発生していた内部抗争は、主にCFOのシュテファン・クラウス氏と賈月亭氏が率いる社内勢力間の権力闘争による悪影響によるものでした。シュテファン・クラウスは世論を通じて賈月亭の統制に影響を与えることを期待して、多くの否定的なニュースを故意に漏らした。実際、ほとんどの従業員は賈月亭に対して強い反対意見を持っていません。

エバーグランデヘルスが発表した当日、私は「投資家の参考のみ」という透かしが入ったFFの会社紹介のPDF文書を受け取りました。この文書は複数のグループに配布されました。 5か月前には、FF91の内部プロジェクト評価レポートも主要メディアで公開されました。驚いたことに、それはプロジェクトの開発進捗状況や費用を記載した詳細な文書であり、漏洩レベルが非常に高かった。

報告書におけるFF91の内部コード名はDF91です。報告書によれば、DF91車両1台の材料費は9万6000ドル、予想販売価格は12万2000ドルとなっている。サプライヤーからの支払い不足により、プロジェクトの進行が停滞しています。

ステファン・クラウス氏は、1年も経たないうちにFFを去った。シュテファン・クラウスがFFに入社した時期は、FFが最も深刻な財政危機に直面していた時期でもありました。シュテファン・クラウス氏はメディアのインタビューで、一部の投資家は賈月亭氏の撤退を望んでいたが、これは彼の考えではなかったと明らかにした。

2017年12月末、シュテファン・クラウス氏はFFの幹部や従業員数名を連れて新しい電気自動車会社EVELOZCITYを設立したが、これがFFとの訴訟紛争を引き起こした。 FF 91 プロジェクトの評価レポートは、シュテファン・クラウスが会社を去り、訴訟中だった頃に漏洩されました。内部文書の漏洩は元従業員に関係しているのではないかと慎重に推測している。

現在入手可能なすべての情報に基づくと、賈月亭事件を除けば、FF は実際に進行中の完全な車両プロジェクトです。かつては他の新車メーカーよりも華やかな経営陣を擁し、製品の定義や設計能力、実際の量産計画やタイムノードをリードしていました。現在に至るまで、各社の新車を見てみると、FF91 は依然として比較的注目を集める製品です。

■最後に、進捗状況についてお話ししましょう

このFF紹介文書では、FF91は当初、2018年第1四半期に30台以上のガンマ車と工場棟の建設を完了し、第2四半期に正式な工場ライセンスを取得して設備の設置を完了し、第3四半期に最初の試作車がラインオフし、第4四半期に正式に工場建設を開始する予定であると述べられています。

これまでのメディア報道によると、2018年にFF91エンジニアリング車両がテスト走行されたとき、少なくとも20台の車両がテスト中だった。つまり、工場を除けば、基本的には従来の車両生産リズムが維持されているということになる。

工場の進捗状況としては、今年5月31日にFFハンフォード工場が建設許可を取得し、6月7日にFFは米国工場の建設会社としてバーナーズ社を選定したことを発表した。メディアの報道によると、FFは3月に最初の生産設備の設置とデバッグを実施した。つまり、FFが当初計画していたタイムノードと比較すると、それほど遅れているわけではない。

本当の問題は、米国と中国が同時に2つのモデルの研究開発と量産を準備していることです。当初の未払い債務に加え、2017年末に8億ドル以上を受け取った後、最初の6億ドルが到着するまで2018年から2019年までの2年を待つことになります。この 6 億ドルを支援するために利用できる時間は 1 年であり、2 番目の 6 億ドルは 2020 年末まで届きません。

賈月亭がFFにおける最大の不確実性であることは誰も否定しないだろう。エバーグランデ・ヘルスが発表した発表によると、経営陣が合弁会社の株主間契約の条件に基づいて職務を遂行できない場合、元の株主の議決権は剥奪されることになる。

契約によると、FF91は2018年にすべての量産準備を完了し、2019年第1四半期に量産を達成する必要がある。目標が達成されない場合は、恒大が実質的な支配権を獲得し、45％の株式を保有することになる。同社は広州市南沙に601エーカーの製造用地を所有しており、この土地は3億6410万元で競売にかけられた。また、浙江省徳清県莫干山に工場建設用地を所有しており、この土地はLeTVが以前に2億7900万元で購入した。これらの土地の所有権は現在不明です。

一部のメディアは、エバーグランデのFFへの投資は土地買収と関係があるのではないかと推測した。しかし、南沙区土地資源局の要求によれば、土地は純電気自動車の研究開発と製造に使用されなければならず、土地取得後25ヶ月以内に完成し生産を開始しなければならない。そうでなければ、おそらく結果は莫干山のLeTVの土地と同じになり、所有権の問題につながるだろう。

また、国家発展改革委員会が先に発表した「自動車産業投資管理規則（意見募集稿）」によれば、新たな独立系純電気自動車企業投資プロジェクトについては、プロジェクトが完成し、生産が建設規模に達するまで、すべての株主は持分を引き出さない。つまり、この土地を他の用途に転用することは極めて困難です。新たに設立された独立系純電気自動車企業投資プロジェクトが量産計画を達成できない場合、ゾンビ企業として淘汰されることになる。

つまり、エバーグランデが実権を握れるかどうかに関わらず、FFはできるだけ早く国内で量産化を実現しなければならないのだ。当時、FFにはOEM計画も国内生産資格もありませんでした。最初に量産されるのはアメリカでFF91になると思われます。生産資格が承認されない限り、8億ドル以上の資金をより効果的に使う方法は、まずFF91の量産を確保することだ。

今日頭条の青雲計画と百家曼の百+計画の受賞者、2019年百度デジタル著者オブザイヤー、百家曼テクノロジー分野最人気著者、2019年捜狗テクノロジー文化著者、2021年百家曼季刊影響力のあるクリエイターとして、2013年捜狐最優秀業界メディア人、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト北京3位、2015年光芒体験賞、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト決勝3位、2018年百度ダイナミック年間有力セレブなど、多数の賞を受賞しています。