過大評価された今日頭条の価値は100億ドルにはならないかもしれない

最近、今日頭条の「価値観」について多くの議論がなされているが、そのコメントのほとんどは道徳的な観点から判断されており、商業社会に対する破壊力はほとんどない。郭静明は長年盗作を続けており、謝罪を拒否することに何の躊躇もない。 『ジェイド・ダイナスティ』が興行的に惨敗したとき、彼は激しく泣いた。最終的に重要なのは、常に商業的価値です。

今日頭条の評価額は近年上昇を続けており、現在では100億ドルに達したと言われている。 BATに挑戦する新たな勢力として歓迎されている。 Toutiaoの元ユーザーとして、私はショックを受けています。オリジナルコンテンツがなく、情報を集約して配信するだけのプラットフォームに、本当にそれほどの価値があるのでしょうか?

価値について話すのではなく、まず価値について話す

Toutiao の本質は、情報を集約して再配布するプラットフォームです。プラットフォーム自体はコンテンツを生成しません。これは確かに百度に似ているため、人々はよく今日頭条と百度を比較しますが、この2つは本質的に異なります。

Baidu は伝統的なインターネット情報ポータルを管理しています。 PC の時代では、ほとんどのユーザーにとってそれがインターネットにアクセスする唯一の方法でした。 Googleが撤退した後も、同社は長い間ほぼ独占的な地位を維持し、高い市場価値を維持した。しかし、モバイルインターネットの台頭以来​​、モバイルインターネットへの入り口が検索ではなくなったため、Baidu の市場価値は低下し続けています。

まず、Toutiao は代替不可能なものではなく、また、独占的地位を占めているわけでもなく、ましてやモバイル インターネットへのポータルではありません。従来のポータルとその他の情報集約プラットフォームの両方が計画を立てています。これらの計画の一部は市場獲得を目的としていますが、この市場の価値はまだ議論の余地があるため、従来のポータルはより防御的です。

私の個人的な理解では、Toutiao は KuaiBo に近いですし、Zhang Yiming の意見も Wang Xin の意見と非常に似ています。違いは、王欣は過去の教訓を生かして「ポルノとわいせつ」に関与したとして投獄されたのに対し、後者はリスクを避けるよう注意していたものの、それでも「下品」だと非難され、最近、国家ポルノ・違法出版取締局から行政処分を受けたことだ。

もちろん、この問題はどんな情報集約プラットフォームでも避けられない問題だが、Toutiaoの俗悪コンテンツに対する原則は「俗悪コンテンツを積極的にプッシュしない」ことだ。 「清流」を装うことを好むインターネット界において、張一鳴は喜んで「土砂崩れ」になるつもりだ。理由の一つは彼が生来率直な性格だからであり、もう一つはToutiaoのユーザー層と大きく関係しているからだ。

第三者のデータによると、Toutiaoのユーザーの58.7%は高校卒業以下の学歴を持ち、高校・専門学校・技術学校出身者が最も高い割合を占めている。状況は予想よりも良いので、今のところはこのデータを信じることにします。

職業と収入：フリーランサー/自営業者/個人事業主が全体の37.8％を占め、ユーザーの収入は主に4,000元以下に集中しており、低所得層が大部分を占めています。

Toutiao の最も人気のあるコンテンツ分野は、基本的に「娯楽、感動、社会、歴史」などに集中しています。 WeChatの公開アカウントが切望する「10万以上」はToutiaoのいたるところに見られるが、誰が気にするだろうか？悪名高い零細企業の大群でさえ、Toutiao に来るよりも WeChat に留まることを望んでいる。何故ですか？

それは単に、Toutiao によって生成されるトラフィックがあまり価値がないというだけです。

価値は誇張できるものではありません。

2か月前のフォーラムで、張一鳴氏は今日頭条が年間広告目標60億元を達成したと発表した。

それに応じて、「2016年9月末現在、Toutiaoのユーザー数は5億8000万人、1日のアクティブユーザー数は6300万人を超え、1人のユーザーの1日あたりの平均使用時間は76分を超えています。」

このことから、4年を経て、Toutiaoはユーザー数の増加という点で頭打ちになったことがわかります。結局のところ、最新の統計報告によれば、中国のインターネットユーザーはわずか約6億8000万人しかいない。

しかし、データから明らかになった最大の問題は、Toutiaoの広告価値が高くないということだ。 5億8000万人のユーザーを抱えるプラットフォームが、広告料としてわずか60億ドルしか支払っていないとは想像しがたい。ユーザーが広告が多すぎると不満を言っていたにもかかわらず、これは達成されました。

データはその理由を示しています：1. Toutiaoユーザーの質と収入が低すぎる。 2. ユーザーのアクティビティが高くない。 3. 生成された情報データの価値が低すぎます。広告を例にとると、同じく「10万件以上」の閲覧数を誇るWeChat公式アカウントは、表示率とコンバージョン率の面でToutiaoをはるかに上回っています。

そのため、Toutiaoにとっての最優先事項は、プラットフォームの潜在能力を深く活用し、ユーザーと情報データの価値を高めることです。

そこで、Toutiao は過去 2 年間で主に 3 つのことを行いました。まず、コンテンツの質を向上させるためにToutiaoアカウントを開設しました。 2 つ目は、ビデオ作成者をサポートしたことです。 3つ目は、Toutiao Q&Aを実際に立ち上げたことです。それでは一つずつ分析してみましょう。

まず、今日頭条は設立以来、コンテンツの著作権をめぐる紛争に巻き込まれてきた。 Toutiaoアカウントの開設により、オリジナルコンテンツの不足はある程度補われているものの、質の高いオリジナルコンテンツは依然として不足している。

商品が今日まで来た後にその位置づけやトーンを変えることは難しいが、もちろんToutiaoもそれを変えるつもりはない。ユーザーの積極的な選択であろうと、ユーザー向けのセルフメディアであろうと、結局のところ、Toutiao プラットフォームでは、真に高品質なコンテンツが排除されるという結果しか生まれません。

これこそが、今日頭条が「俗悪さ」を脱却できない根本的な理由でもある。

次に、ビデオ作成者をサポートします。これは非常に費用のかかる分野であり、競争も非常に激しいです。例えば、短編動画プラットフォームは最近5億ドルの資金を調達したが、Toutiaoはこの資金を使い果たすコストを負担することができない。

さらに、動画の拡散はソーシャルインタラクションと密接に関係しているが、Toutiao は単なる配信プラットフォームであり、ユーザーとの粘着性は低い。ユーザーはToutiao上で情報を閲覧するだけではなく、独自の関係チェーンを構築したり、ビッグVとファンとの関係を形成したりすることもできません。

第三に、今日頭条Q&Aに関して言えば、今日頭条はそれ以前の知乎や国利とともに、基本的に何の価値も生み出せていない。まだ 1 つの理由があり、それはユーザーの属性によって決まります。 Q&A スペースは、高品質のユーザーとコンテンツに大きく依存しています。

Zhihu と Guokr がここまで成長できたのは、初期段階における質の高いユーザーとコンテンツのおかげです。国楽と比べると知乎はより商業化されているが、知乎がさらに商業化されて骨抜きになったとしても、それでも今日頭条より数段上である。

確かにToutiaoの価値は過大評価されている

張一鳴氏はインタビューで、今日頭条の収入のほぼすべてが広告によるものだと認めた。これが収入の単一性です。

さらに、現在今日頭条が直面している最大の問題は、ユーザーとの強い関係を築けていないことであり、これは当時百度が最も懸念していたことでもあった。

張一鳴氏は常にいわゆる「不干渉」を主張しているが、それは間違っていると思う。これは人の心にある「悪」と同じです。人は導かれず、自由に成長することを許されなかったら、どのような人間になるでしょうか。

特にコンテンツプラットフォームについては、張一鳴は繰り返し今日頭条はテクノロジー企業であり、テクノロジーは中立的であると強調しているが、今日頭条の発展の歴史を考えると、実際には人間の本性を利用することに関係しており、テクノロジーは副次的なものとなっている。

当時、Qvod の市場シェアもトップクラスだったことを忘れないでください。技術革新は一つの側面ですが、Qvod の地位を本当に決定するのは技術なのでしょうか?それは単に大多数のユーザーの最低レベルのニーズを満たすだけです。

製品の良し悪し、ユーザーのニーズを満たすかどうか、そして最終的な価値は必ずしも比例するものではありません。

Qvodの「死」後も、一般大衆の「映画鑑賞」の要求は妨げられなかった。 QVOD は常に、コンテンツを制作せず、ユーザーとの関係を構築せず、情報価値を生み出さないプラットフォームだからです。

簡単に言えば、Toutiao は Qvod のテキスト バージョンにすぎません。現時点で100億ドルという評価を与えるのは適切だとお考えですか？

もちろん、Toutiao には大きな可能性があると言う人もいるでしょう。それでは、Toutiao にはどのような可能性があるのか​​分析してみましょう。

まず、ユーザーベースと価値によって、Toutiao プラットフォームの広告収入の上限が決まります。

上記のように分析すると、Toutiao のトラフィックの価値は高くなく、広告の費用対効果は平均的です。ユーザー数の増加はもはや不可能であり、競争圧力はますます大きくなるでしょう。情報統合プラットフォームとして、ユーザーの維持とアクティビティを決定するのはコンテンツに他なりません。

モバイルインターネットの最大の特徴は、グループ分裂がますます深刻になり、人々がますます自分の狭いサークル内で生活するようになっていることです。友人関係を例にとると、いわゆる「人気」は自分の友人関係に限定されていることがわかります。

コンテンツとユーザーは相互選択のプロセスであると言えます。この相互選択のプロセスに介入しないことは不可能です。したがって、1 つの情報集約・配信プラットフォームが市場を支配するような状況は生じません。一部重複はあるものの、情報の集約と配信のプラットフォームは差別化されます。

Toutiao が制作したコンテンツには、広告を通じて収益化できるという以外に価値はありません。現在、IP ベースのコンテンツへの移行が進んでいます。良質なコンテンツはテレビシリーズや映画、ゲームなどに転用できるが、「Toutiao」のコンテンツは変えられるのだろうか？

答えはノーです。この傾向はToutiaoとは何の関係もありません。

第二に、今日頭条の弱いつながりは、動画やライブストリーミングなどの分野に進出することができない原因となっている。

張一鳴氏はFacebookの広告との比較を好むが、一つ忘れていることがある。Facebookは、ユーザーが人間関係や興味、趣味を残し、情報データの価値を生み出すソーシャルプラットフォームだ。しかし、ユーザーはToutiaoプラットフォームに何を残すことができるのでしょうか?

微博が短編動画のおかげで第二の春を迎え、広告収入の大幅な増加を達成できた理由は明白だ。 Toutiao はそれができるでしょうか?毎日何十分もかけてさまざまなゴシップ情報を閲覧し、その後何のためらいもなく離れていくというユーザーの習慣に頼っているのでしょうか?

そうすると、Toutiao の別の定義として、純粋なツールが与えられます。純粋なツールは100億ドルの価値があるのでしょうか?

もちろん、この記事全体で、Toutiao には存在する価値がないと言ったわけではありません。これは間違っています。しかし、Toutiao の価値は明らかに過大評価されており、情報集約・配信プラットフォームが持つべき価値をはるかに上回っていると思います。妥当な評価額は20億～30億米ドルの間となるはずだ。

今日頭条の青雲計画と百家曼の百+計画の受賞者、2019年百度デジタル著者オブザイヤー、百家曼テクノロジー分野最人気著者、2019年捜狗テクノロジー文化著者、2021年百家曼季刊影響力のあるクリエイターとして、2013年捜狐最優秀業界メディア人、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト北京3位、2015年光芒体験賞、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト決勝3位、2018年百度ダイナミック年間有力セレブなど、多数の賞を受賞しています。