Twitterの株価が半減し、Weiboの株価が2倍になった過去2年間で何が起こったのでしょうか?

Twitterは苦境に陥っているが、中国の新浪微博の最新の財務報告は予想外に良好だ。過去2年間の株価の推移も同様です。前者は半分に縮小し、後者は倍増した。このような違いは何によって生じたのでしょうか? 「知恵」がそれを解釈するのに役立ちます。

Weiboは2016年第2四半期の財務報告を発表し、素晴らしい業績と前年比5倍以上の利益増加を記録した。

中国のインターネットの20年以上の発展の歴史において、Weiboは異端児だ。この製品のユニークさは、世論で満場一致で支持され、その後満場一致で悲観的になり、悲観論の真っ只中に浮上するような製品がほとんどないという事実にあります。

2011年、Weiboは世間の楽観論の中で頂点に達し、「Weiboが中国を変えた」という言葉さえ生まれた。

2012年、Weiboは衰退し始めた。興味深い現象は、「Weiboを毎日チェックする」から「今でもWeiboを使っている人はいるか？」に変わったことです。

2014年にWeiboが株式公開されたとき、国内世論はまだそれほど楽観的ではありませんでした。重要な理由の1つは、WeChatとそのパブリックアカウントプラットフォームがあまりにも注目を集めすぎたことです。

2016年、Weiboは力強く成長し、8月までに株価は6か月連続で上昇した。現在の株価は史上最高値となり、40ドルを突破しました。

1つ

株価の上昇は業績によるものです。 2014年の上場以来、Weiboのパフォーマンスは確かに満足のいくものでした。

Weiboの総収益と広告収入は四半期ごとに前年比40～50％増加しており、その利益の伸びはまさに「驚異的」と表現できる。 2015年第1四半期以来、Weiboの前年比利益成長率は倍増していると説明されているが、もちろん、その基盤の小ささが非常に重要な理由である。 2014年の4四半期のうち3四半期は赤字で、同社が正式に黒字転換したのは2015年第2四半期になってからだった。

アリババは2013年4月にWeiboの株式を取得し、3年間にわたり同社にパフォーマンスサポートを提供した。当初、Weibo の収益は Alibaba の Taobao システムから大きな恩恵を受けていましたが、現在では Weibo の Alibaba への依存度は高くありません。

現在、Weiboはプラットフォーム上の広告主の数が100万人に達したと主張している。 2015 年第 3 四半期では、その数はわずか半分の 50 万でした。 Weibo の収益のロングテールはすでに完全に実現されています。

二

上海に住み、北京、広州、深セン、杭州を頻繁に行き来する私にとって、こうした言葉はよく耳にします。「私はもうWeiboを使っていないし、私の周りでもWeiboを使っている人はほとんどいない。」

私自身はあまり使いません。私の携帯電話のメモリが 16G しかなかったときは、Weibo クライアントをインストールしていませんでした。

しかし、WeiboのDAUとMAUはともに四半期ごとに前年比約30％の割合で増加しています。

自分がWeiboをあまり使わない理由を振り返ってみると、このアプリはかなり複雑で、かつては広告収入のわずかな分け前を見つけるのにかなりの時間を費やしたことがある。文句を言わずにはいられません。どのプロダクトマネージャーがこれをこんなに複雑にしたのでしょうか?

しかし、Weibo のいくつかの機能だけを使用し、他の機能は気にしない人々のグループが存在する可能性は十分にあります。あらゆる反復で Weibo を使用する人々のグループも存在する可能性があります。彼らにとっては、長期使用によってサブ機能を見つけるのは難しくないと感じています。

似たような状況としては、Windows システム上の非常に複雑な QQ をまだ理解していないため (Mac では非常に簡単です)、QQ をほとんど使用しないのですが、これは私の場合だけです。

QQ をチャットやファイル転送のためだけに使うグループがいますが、どんなに複雑であっても、彼らとは何の関係もありません。新しい機能が追加されたり、新しいバージョンがリリースされるたびにQQを利用する人もいます。もちろん、彼らは私が突然それを手に取ったときのように戸惑うことはありません。

三つ

Weiboの先生：Twitterはここ2年間あまり好調ではありません。

株価の動向が全く違います。

Twitterは赤字状態が続いている。一部のメディアは、ツイッターが収益増加とコスト削減のため、サンフランシスコ本社の1万7000平方メートルのスペースを転貸する計画だと報じた。

四半期ごとにMAUが前年比30％以上増加しているWeiboと比較すると、Twitterのユーザーアクティビティは悪化している。 2016年第2四半期までに、MAUの前年比成長率はマイナス領域に入りました。

Twitter は CEO が頻繁に変わるため、私の友人たちは、同社はすでにYahooのような気質を身につけていると冗談を言います。

何故ですか？

4つ

Twitterは長い間赤字が続いていますが、その理由はWeiboに比べて経費が高すぎるという小さなものでした。

主に販売費、管理費、一般管理費に反映されます。 Twitterのこの分野への支出は2年連続で収益の半分を占めているが、Weiboはより抑制されている。

これが利益に影響を与える要因の一つである可能性があります。はっきり言って、Twitter は人件費が比較的大きな割合を占めています。

しかし、Twitter のアクティブ ユーザー ベースが急速に成長していない理由を説明するのは難しいようです。

Facebookの四半期ごとの MAU 前年比成長データを追加すると、次の図が得られます。

灰色の線は Facebook のもので、前年比の成長率は非常に堅調で、ほぼ 15% を維持しています。 Facebook のユーザー基盤が 2014 年第 1 四半期に 12 億 8000 万人に達したことを考慮すると (同期間、Weibo は 1 億 4380 万人、Twitter は 2 億 5500 万人)、この増加は満足できるものです。

ソーシャル アプリケーションとして、Facebook は Twitter にとって大きな影を落としています。

実は、Facebook と Twitter の間には大きな違いが 1 つあります。Facebook は重くて複雑ですが、Twitter は軽くてシンプルです。

軽くてシンプルであることが必ずしもユーザーに喜ばれるとは限らないようです。 QQ と WeChat は決して軽くもシンプルでもありません。

したがって、私は「少ないほど豊か」という一見哲学的な格言に常に懐疑的でした。

製品の初期段階であれば、「少ないほど良い」というのが実行可能な参入戦略となる可能性があります。しかし、中期および後期段階では、少なくともソーシャル分野では、非常に複雑なワンストップ統合サービスが勝利することがわかります。

五

さて、Weibo が WeChat の影で繁栄し続けるために何をしてきたかを見てみましょう。

Weibo と WeChat の間にはまだ違いがあることは間違いありません。

張三という普通の人が「原初力」という言葉に惹かれて傅元慧のファンになったとしよう。しかし、彼がWeChatで傅さんの「友達」になることは難しく、この「泥流」選手が友人の輪の中で実際に何を言ったのかを知ることはほとんど不可能である。

もちろん、Fu Yuanhui の公式アカウント (存在する場合) をフォローすることでフォローアクションを完了できます。ただし、ほとんどのWeChatパブリックアカウントでは、写真やテキストを1日に1回しか投稿できません。傅元慧の視点から見ると、本当にファンを獲得したいのであれば、この頻度では不十分です。

実はWeChat公式アカウントはPCとモバイル端末にまたがる商品です。コンテンツ制作者は PC を使用する必要がありますが、コンテンツ取得者はモバイル デバイスを使用します。 WeChat 公式アカウントは純粋なモバイル製品ではありません (WeChat 公式アカウントは小規模でモバイル製品アプリをテストしています)。

傅元慧の過去のWeibo投稿を観察すると、彼女の発言や写真はWeChatの公開アカウントの文脈に当てはめるのが難しいことがわかります。どちらもCMS（コンテンツ管理システム）のように見えますが、WeiboとWeChatの公式アカウントには大きな違いがあります。

これは、現在絶頂期にあるWeChatの巨大な影の下でも、理論的にはまだWeiboが存在する余地があり、行き止まりではないことを意味します。

それはWeiboがどのように行われるかを見ること以外の何物でもありません。

Weiboのアプローチは「沈没」です。

六

沈没の手段は3つの経路に分かれます。

1つ目は、3級都市、4級都市、さらには5級都市、6級都市に進出す​​ることです。これはいわゆるユーザーの社会的属性の沈没です。

2つ目は、大手V戦略から中小V戦略への転換であり、中小Vは一般に公開ではなく垂直に細分化されているため、Weiboではこれを「垂直分割」と呼んでいます。これがコンテンツの沈没です。

3つ目は、音色の低下です。初期の「微博が中国を変える」という壮大なトーンとは異なり、現在微博に掲載されているコンテンツの多くは、食べること、飲むこと、排便、排尿に関するものだ。

良い例は、国内のインターネット有名人インキュベーターであるRuhanです。同社の30人以上のネットセレブ全員がWeChatではなくWeiboでビジネスを拡大している。最も有名なネットセレブの一人は張大易で、彼女の売り上げは2015年11月11日の一夜にして6000万枚を超えた。彼女は現在、Weiboで400万人以上のフォロワーを抱えている。

張大易のWeiboを観察すると、次のような感想も抱くだろう。これらのコンテンツはWeChat公式アカウントの文脈にはあまり適合していない。通常、非常に短いテキストで、数枚の写真またはビデオが添えられ、最後にショッピングのために直接Taobaoに誘導される。

電気を収益源とする多くのWeibo運営者にとって、WeChatとTaobaoの相互ブロックにより、WeChat公式アカウントでビジネスを行うことが困難になっている。

セブン

興味深い点は、曹国偉氏の指揮下にある新浪グループが常にビデオプロジェクトに特別な愛着を持っていたことだ。 2012年、当時Sinaの社員でもあった大学院生の一人が、曹氏が短編動画に非常に楽観的だと個人的に私に話しました。同年、新浪は香港で上場したビデオ番組「9158」に投資した。

Weibo では現在、Miaopai と Yizhibo という 2 つの Sina ビデオ ツールが利用可能です。前者は主に録画放送のカテゴリーに属し、つまり撮影後にアップロードされます。後者はライブ放送のカテゴリに属し、ビデオに基づいてリアルタイムのやり取りを可能にします。

インターネットの速度が向上し、帯域幅の価格が下がるにつれて、ビデオの人気が高まっていくことは明らかです。ショート動画でもライブ動画でも、Weiboが目指す方向性に間違いはない。

WeChatのパブリックアカウントがコンテンツ起業の大きな波を牽引してきたとすれば、Weiboはネットセレブの起業を牽引するかもしれない。あるいは、Ruhanの創設者Feng Min氏がネットセレブを拒絶していることから、それは専門家の起業と呼べるかもしれない。

八

微博は低迷期から抜け出し、広く批判されながらも好転するという非常に感動的なストーリーを描いているが、微博がテンセントがQQを脅かすと感じたほどの全盛期に戻ると言っているわけではない。実際のところ、Weibo は WeChat にとってそれほど脅威ではありません。

ソーシャル アプリケーションとしての Weibo は、究極的には関心グラフです。つまり、何が起こっているかを気にし、専門家が私に何を推奨しているかを知ることができるのです。これは確かに厳格なニーズですが、対人コミュニケーションを完結するために使用されるWeChatほど厳密ではないかもしれません。

微博はユーザー基盤の拡大に努めてきたが、モルガン・スタンレーの推計によると、二級都市と三級都市以下の都市における微博のMAUはそれぞれWeChatの41%と27%となっている。 Weibo にはまだ成長の余地がある（たとえば、ビデオ サービスの助けを借りて）と主張することもできますが、WeChat を超える可能性は非常に小さいです。

WeiboのDAUとMAUの比率は、過去14年間で約45%で推移しています。 WeChatがユーザーエンゲージメントを測定するためにどのような指標を使用しているかは明らかではないが、Facebookの数字は66%（アジアでは58%）である。

これはWeiboの製品ラインの複雑さに関係している可能性があります。

前述したように、ソーシャル分野におけるプラットフォームレベルの製品では、軽量で簡潔であることよりも、複雑な機能が求められます。しかし、機能の複雑さは無秩序と同じではありません。製品設計の観点から見ると、Weibo のさまざまなサブ機能は圧倒的かつ複雑に思えます。

九

最後に、Weiboの今後の商業化の方向性についてお話ししましょう。

このグラフは、MAU あたりの広告収入を反映しています。今年第1四半期、Weiboは0.38ドルに達し、第2四半期には0.45ドルに達した。モルガン・スタンレーの同様のアジア企業に対するこの指標のデータは次のとおりです：0.76 米ドル（第 1 四半期）。 Facebookのアジア地域では、この数字は1.5ドル（第1四半期）です。

Sina がおそらく中国で最高のインターネット広告販売チームを擁していることはよく知られています。すべてのポータルの中で、その単一のトラフィックによってもたらされる広告売上は、トラフィックの点で中国第2位のTencent QQ.comに劣っていません。

しかし、Weiboの広告販売効率は高くありません。

2016年第1四半期、WeiboのCPM価格は15人民元であったのに対し、WeChat Moments広告のCPM価格は60人民元に達し、Toutiaoは40～50人民元であった。

Weibo の背後には 100 万の広告主がおり、そのロングテール効果は確かに Moments やヘッドラインの広告とは異なります。 Weibo の CPM 価格は比較的低く、これは広告主にとって確かに朗報ですが、Weibo にとってその効率性はまだ改善の余地があります。

これらの数字は確かにWeiboが成長の余地がないという点には達していないことを示していますが、同時に、Weiboの今後の主な焦点は、DAUとMAUの比率を高めるために製品を磨き上げ、CPM価格を上げるために効率性を向上させることであることも示しています。

これは、Weiboが第3四半期と第4四半期の財務報告を発表した後に注目すべき重要な指標です。

今日頭条の青雲計画と百家曼の百+計画の受賞者、2019年百度デジタル著者オブザイヤー、百家曼テクノロジー分野最人気著者、2019年捜狗テクノロジー文化著者、2021年百家曼季刊影響力のあるクリエイターとして、2013年捜狐最優秀業界メディア人、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト北京3位、2015年光芒体験賞、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト決勝3位、2018年百度ダイナミック年間有力セレブなど、多数の賞を受賞しています。