宝峰科技の1日5回の制限引き上げの背後にあるのは、どのファンドが「逆風」に逆らっているのか？

「モンスター株」と呼ばれた宝豊科技（300431.SZ）は、A株バブルの崩壊の過程で徐々に「神話的」色を失っていったが、最近になって連続的に板を終える「リズム」が始まり、再び市場の視野に入ってきた。

A株市場が回復するにつれ、ストーム・テクノロジーの株価は再び「爆発」した。業界関係者からは「ホットマネーによる短期的な投機」との指摘も相次いだ。投資家が高値を追い求めると、主要プレーヤーに「騙されて」包囲される可能性がある。証券市場の短期的な操作については、規制当局は最近、引き続き厳重な監視の姿勢を維持すると表明している。株式の投資価値については、A株市場の暴落で同社の株価は大幅に下落したが、依然として高い評価水準が業界投資家の投資を阻んでいる。

急激な上昇と下降が「当たり前」となったストーム・テクノロジーにとって、「基本的なサポートがない」、「コンセプトを売る」、「ストーリーを語る」ことが業界の判断基準となった。同社は最近、将来の戦略計画を大々的に発表したにもかかわらず、業界の研究者から賞賛を受けていない。

ホットマネーによる短期投機

最近、Baofeng Technology が 5 回連続で制限値を引き上げましたが、その背後にはどのような資金があるのか​​?

ストーム・テクノロジーの株価は、今年7月13日に取引を再開した後、A株市場が大きく調整するなか、バブル崩壊と不安定な下落傾向に転じた。同社の株価は、1株300元を超える「高値」から100元未満に下落した。また、増資の影響により、現在の株価は50元台となっている。

しかし、同社の株式増資のわずか2営業日前に、宝豊科技は継続的な上限上昇トレンドを開始した。 9月16日から9月22日までの5営業日で取引量が増加しました。 9月18日の権利落ち日には、取引額が一気に6億3700万元に増加し、売買高は22.13%に達した。次の3営業日の売買高はすべて13%を上回りました。これは、多くのアクティブな資本が関与していることを意味します。

宝峰科技の最近の龍虎名簿データから判断すると、9月16日から9月18日までの3取引日と9月22日の1取引日のデータでは、買い手側の上位5席はすべて営業部の席であったが、売り手側の上位5席のうち2席は機関投資家の席であり、そのうち華泰証券厦門夏河路証券営業部が買い手側で第1位となった。

一部のプライベートエクイティアナリストは、投機の背後にある主力はホットマネーであり、市場が回復するにつれて利益を上げるための短期的な投機が主である可能性があると考えている。別の上級ファンドマネージャーは、A株の大幅な調整後、一部の銘柄は現在売られ過ぎからの反発段階にあり、一部のファンドもこの点でチャンスを見出している可能性があると述べた。

データから判断すると、一部のファンドは短期取引の疑いがあるようだ。 9月16日から9月18日までの3回の取引では、華泰証券厦門夏河路証券支店が6559万8300元で買い手第1位となったが、9月18日には同支店が5432万9000元の売却額で売り手第1位となった。また、中信証券金華中山路証券支店は上記3営業日で4565万3400元を購入し、9月22日に2786万1700元を売却した。

こうした資本投機は宝峰科技にとって日常茶飯事だ。ストームテクノロジーのトレンドは決して「控えめ」なものではありません。ほとんどの場合、株価は急上昇するか、急落するかのどちらかです。 「モンスター株」という称号は業界では共通の認識となっている。

「この種の株は誰かによってコントロールされているので、触れない方がよい」と同社を研究している機関投資家は語った。同氏によれば、この株はCITIC証券の調査に関係しているという。 CITIC証券の関係者の一人は社外に2つの投資会社を設立し、非常に正確にBaofeng Technologyを買収しました。規制当局はこの件を調査中かもしれない。最終的に Baofeng Technology に影響を及ぼすかどうかは、Baofeng が規制を遵守するかどうかによって決まります。

9月15日夜、CITIC証券は、CITIC証券の総経理である程博明氏と他の上級幹部3名が、インサイダー取引とインサイダー情報漏洩の疑いで公安機関から法律に基づく調査を受けるよう求められたことを確認する発表を行った。この事件では11人が捜査のため連行された。

現在、CSRCは証券市場の短期操作に対して行政処分を課しており、今後も短期取引活動に対して厳しい姿勢を維持すると表明している。中国証券監督管理委員会が9月11日に出した通知によると、馬新奇氏と孫国東氏は、全通教育と宝峰科技の株価操作の疑いで不法利益の没収と罰金の処分を受け、その総額は約4,700万元に達した。

証券監督管理委員会の発表によると、これらの事件で使われた手口は、虚偽の申告などを通じて当該株価に影響を与え、その後すぐに売り戻して利益を得るというものだった。その中で、馬新奇は2015年7月31日に数回にわたって大量の購入注文を提出し、その後すぐに注文を取り下げ、取引を一切行わないか、または少数の取引を行うことで宝峰科技の株価を引き上げ、その後、以前に保有していた株式の一部をすぐに売却して利益を得た。

「コンセプトを売っている」と非難される

A株の大幅な調整により、ストームテクノロジーの株価は7月13日の取引再開から9月22日までに70％以上縮小した。しかし、「評価額が高すぎる」、「株価はファンダメンタルズによって支えられにくい」、「コンセプトを売りたがる」などが業界の判断となっている。

興味深いことに、株価がストップ高に達した2日目（9月17日）に、宝豊科技は北京で記者会見を開き、30人からなる新経営陣を発表し、今後はVR（仮想現実）、TV（テレビ）、ショー、ビデオ、文化の5つの主要事業グループに注力すると高らかに宣言した。ストーム・テクノロジーの株価の力強い反発もこの要因によるのではないかと考える市場意見もある。

一部のメディアは、宝豊科技のCEOである馮欣氏の発言を引用し、同社の5つの主要事業分野は直接的に有機的なエコシステムを形成しており、それぞれが独立した発展方向を持ち、将来的には個別に上場される可能性もあると述べた。 「将来、Baofengはインターネット教育、医療、さらには金融事業にも参入するだろう。エコシステム全体が1億5000万人に影響を与えるようになると、その仕様はBATに匹敵し、BaofengはLeTVやYoukuを追い抜くチャンスを得るだろう。」馮欣氏はメディアのインタビューでそう語った。

しかし、メディア業界のアナリストの中には感心していない人もいる。 「VR事業については、現在中国には成熟したビジネスモデルがなく、現在の認知は将来への認知でもあります。ショービジネスについては、この事業に同社が関与しているということは、特に強力なキャッシュフロー源がなく、良いプロジェクトもないということです。この事業は、法律や規制の面でいくつかのリスクがあります。テレビについては、LeTV（300104.SZ）のスーパーテレビの現在の市場出荷は、国内のスマートテレビの総出荷と比較して優位性がなく、LeTVはまだこの分野で利益を上げていないため、見通しについて言うのは難しいです。」上記のアナリストはこう述べた。

Baofeng Technology は、PC 用の Baofeng ビデオ プレーヤーとしてスタートしました。現在、同社の収益モデルは主に、Baofeng Video PCやBaofeng Video Mobile APPなどの製品を通じて、ユーザーに優れたインターネットビデオサービス体験を無料で提供することです。膨大なユーザーベースを獲得しており、主に広告を通じてユーザートラフィックを収益化しています。

宝峰ビデオは今年5月18日、グローバル「DTビッグエンターテインメント」プラットフォーム戦略を発表し、既存のインターネットビデオ事業から、インターネットビデオ、バーチャルリアリティ、スマートエンターテインメントハードウェア、O2O、インターネット舞台芸術ビデオライブ放送などの付加価値サービスを含むインターネットエンターテインメントプラットフォームへと徐々に拡大していく意向を示した。同社は半年足らずで、投資を通じて宝峰魔鏡、宝峰テレビ、ショービジネスのレイアウトを完成させました。

しかし、ストームテクノロジーの今年の中間決算から判断すると、同社の上半期純利益はわずか669万9400元で、前年同期比70.73%の減少となった。その中で、新製品や新プロジェクトの開発は、同社の研究開発費の急激な増加につながりました。仮想現実事業は初期投資段階にあり、宝峰魔鏡は赤字状態にあり、会社全体の純利益に影響を与えている。

Baofeng Technology で調査を行った投資家の見解では、同社の取り組みにはあまり感銘を受けていない。 「この会社は非常に積極的で、頻繁に外部に発言することで外部からの注目を集めようとしている。」

しかし、業界の特性から見ると、前述のシニアファンドマネージャーは業界の将来性について、「メディア分野に偏っており、将来的にはインターネットも関与する可能性があり、業界の発展方向を象徴している」との認識を示した。しかし、特にBaofeng Technologyを見ると、評価額はまだ高すぎると考えています。急落後、宝豊科技の現在の時価総額は144.72億元、株価収益率（TTM）は561.97倍となっている。

今日頭条の青雲計画と百家曼の百+計画の受賞者、2019年百度デジタル著者オブザイヤー、百家曼テクノロジー分野最人気著者、2019年捜狗テクノロジー文化著者、2021年百家曼季刊影響力のあるクリエイターとして、2013年捜狐最優秀業界メディア人、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト北京3位、2015年光芒体験賞、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト決勝3位、2018年百度ダイナミック年間有力セレブなど、多数の賞を受賞しています。