滴滴快滴の評価額は150億米ドルに達する。これは資本ゲームですか、それとも価値の反映ですか?

Uberが10億ドルの資金調達を発表した直後、Didi Kuaidiはすぐに反応した。程偉会長兼最高経営責任者（CEO）は株主への書簡の中で、15億ドルの資金調達案件が応募超過となり、資金調達規模がさらに拡大する予定であるという最新ニュースを明らかにした。

情報筋によると、滴滴快滴滴の新たな資金調達ラウンドは20億ドルを超える可能性があるという。評価額は今年初めから倍増し、130億～150億ドルに上昇する。その前身である滴滴出行と快滴滴出行はわずか3年間しか設立されていなかったことを知っておく必要があります。私の記憶する限り、地元のインターネット企業の中で、このようなスピードを持っているのは Xiaomi だけのようです。

しかし、これはそれほど驚くべきことではありません。 3か月前、滴滴快滴に詳しい数人の友人が詳細を明かした。合併前、両社の中には自社のオプションを軽視する者もおり、10ドル以上でも誰も欲しがらなかったと言われていた。その結果、合併が行われるとすぐに価格が4倍に跳ね上がり、入手できなくなってしまいました。今後、この会社もアリババの上場前後のような社内株に関する悲喜劇をいろいろ生み出す可能性大ですね（笑）。

現在の発展の速度では、150億米ドルの評価額上限は今後数か月で大幅に更新されるでしょう。唯一のライバルと言えるウーバーは、世界規模では同社の3分の1から6分の1、中国国内の市場シェアも10分の1に過ぎないが、評価額は500億ドルに達している。滴滴快滴が国際化における欠点を補えば、新たな小米伝説が生まれることが期待される。1年余りで、滴滴快滴の評価額は100億ドル以上から450～500億ドルに増加した。

Didi Kuaidi は資本ゲームでしょうか、それともその巨大な市場価値を真に反映したものでしょうか?私は後者に確かに同意します。資本の支持を得て評価額を大幅に高めることができた理由は、巨大なトレンドとチャンス、明確なビジョン、アプリケーション シナリオによって推進されるビジネス モデル、ビジネス イノベーションと研究開発能力、成長の可能性という 5 つの側面にあります。

1. 巨大なトレンドアウトレット：都市病と社会の弱点を突く

トレンドは、業界とその中の特定の企業の成長の余地と高さを決定します。滴滴快滴は、中国で都市化が急速に進む時代に事業を展開しています。中国では数え切れないほどの都市が拡大しており、新たな都市化運動が国家戦略として位置づけられている。

この過程で、運輸業界、さらには大規模な物流業界が社会全体の焦点と問題となり、改革の焦点となりました。都市化の度合いや都市化の進行度、人口分布、地域経済の変革傾向などを総合すると、この傾向は今後数十年、あるいはそれ以上続くと予想され、巨大な産業チャンスが存在するといえます。

ここは滴滴快滴が足場を築いた中国の地であり、今後何年にもわたって滴滴快滴の成長の余地を決定することになるだろう。滴滴快滴の過去3年間の急成長は、決して補助金だけによるものではなかった。それが引き起こした大きな論争は、市場の問題点を反映しています。

トレンドと機会こそが、巨額の資金調達と評価額の大幅な増加の鍵となります。中国の政策が徐々に緩和され、傾向がより明確になるにつれて、これは将来的にUberを上回る評価を得るための好ましい条件になると思います。

2. 明確なビジョン：巨大な移動輸送プラットフォーム

このトレンドには多くの企業がありますが、そのすべてが自社のビジョンを明確に説明できるわけではありません。一部の企業は「ストーリー」をビジョンとして扱っていますが、それらは単なる戦術、ツール、プロセスにすぎません。あまりにも多くのインターネット企業が、物語をビジョンとして扱い、一章を語り、遊んで、そして去っていくのを私たちは見てきました。

Didi Kuaidi のビジョンの説明はプロセスを経ました。当初はタクシー配車アプリとして位置付けられており、ビジョンというよりはツールに近いものでした。合併後は「ワンストップモバイル旅行プラットフォーム」と定義され、Cエンドを中心に明らかに描写され、第1段階の成長特性を反映していましたが、まだ完全ではありませんでした。この業界では、車、人、物、そしてさまざまなオフライン サービスを完全に分離することは不可能です。

最新の説明では、「移動輸送プラットフォーム」と定義されています。モビリティ、輸送、プラットフォームという3つの完全な要素は、それぞれ時代の特性、特定の分野、企業組織の進化に対応しており、比較的明確かつ完全な形でビジョンを描いています。ここでいう「輸送」とは、単に人の移動を指すのではなく、人、車両、商品、サービスを含む大きな物流概念を指します。より広い市場を持つ巨大な O2O プラットフォームです。

ビジョンは物語とは異なります。それは魅力的かつ実現可能でなければなりません。ビジョンを明確に描く力こそが、企業の中核となる競争力です。

トレンドは業界の成長の可能性を決定し、ビジョンは特定の企業の成長の高さを決定します。この新たな定義は、滴滴快滴滴のリーダーシップの戦略的な高さを反映しており、その目標は、モバイル時代のさまざまなソリューションで社会の主要な物流問題を解決するプラットフォームレベルの企業を構築することです。これは滴滴快滴が新たな発展段階に入ったことを示し、将来を定義する自信を示している。投資家の目から見ると、明確なビジョンは、多くの場合、企業の事業が成熟段階に入り、将来の収益期待がより安定していることを意味します。

3. アプリケーションシナリオに基づくビジネスモデルとエコシステム

当初のタクシーから、自家用車、高速車、運転手付きタクシー、ライドシェア、そして現在取り組んでいる総合物流に至るまで、滴滴快速の事業は競合他社よりもはるかに豊富であり、そのプラットフォーム性はより顕著である。

これらのサービスは、旅行や輸送のさまざまなアプリケーション シナリオをカバーしており、独立したモジュールではありません。ビッグデータのサポートにより、それらを相互に接続し、アプリケーションシナリオに応じて再定義および組み合わせることができます。将来の応用シナリオは、旅行や物流に限定されません。 Didi Kuaidiは垂直産業チェーンを垂直に結びつけるだけでなく、さまざまな業界サービスを水平に統合し、巨大なO2Oプラットフォームになることは間違いありません。

Didi Kuaidi には BAT と同様の接続機能があることに気づいていない人が多い。Didi Kuaidi は人と車をつなぐだけでなく、人と人、人と物、人とサービス、車とサービスもつなげる。 Didi Kuaidi は、ソーシャル ネットワーク、モノのインターネット、O2O 全体を活用する能力を備えています。

数日前、Didi KuaidiのHitchサービスが新しい「Momo」になり、ソーシャルビジネスの機会が明らかになったと推測する人もいました。将来的には、すべての自動車がパーソナライズされたメディアプラットフォームとなり、企業や一般大衆のニーズに基づいてカスタマイズされた広告メディアサービスや情報サービスを提供し、オフラインでもリーチできるようになります。

アプリケーション シナリオによって推進されるビジネス モデルは、Didi Kuaidi のユーザーに対する成熟した理解、製品開発能力、ビッグ データ能力を反映しています。また、オープン性、プラットフォーム化、集中的な利点も反映しています。これはエコシステムです。運用が成熟すれば、社内外に雪だるま式に効果が生まれ、現在では考えられないような多様なサービスが結集し、運用コストも大幅に削減されるでしょう。

想像の余地が非常に大きいことから、Didi Kuaidi の評価額はライバルの Uber よりもはるかに高いことが分かります。

4. ビジネスイノベーションと研究開発能力

アプリケーション シナリオによって推進されるビジネス モデルにより、Didi Kuaidi は本質的に何よりもまずテクノロジー企業であることが決定されます。

プラットフォーム上のタクシー、自家用車、運転手、高速車、ライドシェアなどのサービス、特にライドシェアは、複雑なデータ分析、計算、インテリジェント検索、LBS、正確なプッシュなど、現在の業界におけるほぼ技術的な最高峰です。

程偉氏は以前、「潮流戦略」を発表したが、これは企業戦略というよりもむしろ技術的な軍事演習である。交通量のピークと谷を平滑化する技術は、ノーベル賞に値する社会問題だと考えられています。

滴滴快滴は5月に機械学習研究所を設立し、人工知能技術の研究開発とビッグデータマイニングに注力している。同研究所は、スマート交通、データマイニング、画像認識などの人工知能分野の研究にも多額の投資を行う予定。

滴滴快滴は以前から世界トップクラスのビッグデータ研究の専門家を採用しており、これは同社の技術動向を示すものだ。

私の判断では、20億ドルの資金のかなりの部分は研究開発に投資されるだろう。

5. 高速成長

滴滴快滴は3年で世界最大の移動交通プラットフォームとなった。5月以降、1日の自家用車注文数は300万台に達し、週当たり30％増加し、現在市場シェアは80％に達している。タクシーの1日あたりの乗車回数は300万回に達し、99%を占めています。中国では360以上の都市で150万人のドライバーが参加しており、75％を占めています。自動車利用台数は中国第2位の同業他社の10倍、世界の少なくとも3倍であり、1日のアクティブユーザー数も中国第2位の同業他社の10倍である。 2015年末の年間総収益は120億米ドルでした。

規模の面では、滴滴快滴滴の唯一の競合相手はウーバーだ。ウーバーは滴滴快滴よりもはるかに規模は小さいが、評価額は大幅に高い。 Uber は「アメリカ企業」と「グローバリゼーション」というレッテルから恩恵を受けるべきだった。

この資金調達ラウンドの後、両社は IPO 競争に参加する予定です。 Didi Kuaidi を例に挙げてみましょう。評価額は20億ドルと130億ドルから150億ドルで、自己資本比率は13％から15％に相当し、IPO前の最大の取引とみなされるべきである。将来的に新たな資金があったとしても、より大きな割合を放出することは不可能でしょう。滴滴快滴はこの機会を利用して資本市場で驚異的な飛躍を遂げると期待されている。

滴滴快滴は過去3年間のように補助金に多額の資金を費やすことはできないだろうと予想される。規模を拡大しながら集約栽培へと移行すべきだ。旧来の道をたどるUberに対し、Didi Kuaidiがライバルの評価額を上回り、IPOでより大きな効果を生み出したいのであれば、以下の3つの相対的な欠点を補う必要があると私は考える。

1. できるだけ早く国際市場に進出する必要がある。これは、国際的な作戦イメージを強化し、自信を示し、敵を弱体化させる手段であるだけでなく、まだ完全には公開されていない国内政策の圧力を軽減する方法でもあります。これはDidi Kuaidiの評価を大幅に高める強力なツールであると信じています。

国際市場に進出するには、もちろん独自に拠点を設立することもできますが、より実現可能な方法は、国際的な産業資源を統合し、特に国際的な上流および下流の関連分野との戦略的協力を確立して垂直統合効果を形成することです。当然、このプロセスには国際的な才能の発掘とブランド構築が伴います。

2. 技術革新のイメージをさらに強化する。これは、Uber が外部の世界に残した利点の一部です。滴滴快滴は、独自の研究開発に加え、国際的な業界勢力と迅速に統合し、特にビッグデータマイニングや人工知能などのコア技術を持つ国際的大手企業との戦略的協力を確立する必要もある。

これら 2 つのポイントが満たされると、Didi Kuaidi の評価範囲はさらに豊かになります。巨大な中国市場の利点を活かして、我々は無敵であると言えるでしょう。

3. 滴滴快滴は自社の収益モデルを外部に説明する必要がある。この点については、現時点ではまだ比較的単純です。より強力な収益化能力を発揮するには、独自のモデルと組み合わせる必要があります。

短期から中期的には、競合他社が規模でそれを上回ることはありそうにありません。しかし、滴滴快滴の圧力とリスクは、不明確な政策にある。 Didi Kuaidiは革新と事業拡大を進めているが、現地市場での運営リスクを排除するために、管轄当局や地方政府とのより良い関係を早急に構築する必要がある。これも非常に繊細な作業です。

中国の産業政策が直ちに全面的に緩和される可能性は低く、実質的な変化には比較的長い期間を要するだろう。滴滴快滴は、イノベーションの維持と紛争の防止、そして投資のバランスをとることの間でバランスを取る必要がある。

程偉氏は株主への手紙の中で、政府の規制について語る際には寛容と理解を示し、同業者のシェアリングエコノミーについていくつかの考察を述べた。最近、滴滴出行は、運賃の2～3倍といった過度な補助金が市場の発展を阻害し、詐欺が蔓延することを懸念し、補助金の支給に慎重になっている。 Uber Chinaは最近、偽の注文に悩まされており、このことは何度も暴露されている。私はこれを、滴滴快滴が集中栽培と内部管理・運営の強化に重点を移し始めている兆候だと解釈している。規模のメリットとブランド効果が大きい市場を開拓してきました。補助金のみによるプラスの推進効果は以前ほど強くありません。 Didi Kuaidi は、上記の側面を強化するために、その優れたリソースを集中させる必要があります。

実際、私は政府の要求に応えるための滴滴出行の取り組みについて、さらに詳しく観察した。例えば、新エネルギー車に対する姿勢は非常に魅力的です。滴滴快滴は過去3年間に大きな社会的論争を引き起こしてきたが、多くの面で政府の要求と矛盾しているわけではなく、むしろ同じ方向に進んでいる。中国のタクシー業界における改革の推進役としての役割を十分に果たし、大きな波及効果を生み出すことができる。

滴滴快滴の事業展開は政府から発信された最新のシグナルと一致している。楊伝堂交通運輸部長は24日、「インターネット便利交通」と「インターネット効率物流」特別行動計画の実施を推進し、モバイルインターネットを基盤とした各種旅行・物流情報サービスの市場化発展を奨励・支援する必要があると述べた。また、交通運輸部門は、安定した経済成長、「3つの国家戦略」、「新たな4つの現代化」の達成、構造調整、民生サービスの確保と改善において主導的な役割を果たさなければならないと強調した。

特に地方自治体の意見が一致していないことから、将来的には間違いなく何らかの政策変更が行われるでしょう。しかし、運輸業界や物流分野全体の改革の流れを逆転させることはできません。世界最大のモバイル交通プラットフォーム「滴滴快滴」が新たな転換点を迎えた。競合他社と比較すると、現在過度の抑圧に直面している滴滴快滴は、政策の機会が訪れれば、より長期にわたる変革の恩恵を受けることになるだろう。来年には、同社が巨大な収益化の窓口を迎え、規模で競合他社を上回るだけでなく、資本市場にもより大きな影響を及ぼすことになるだろうと私は信じています。

今日頭条の青雲計画と百家曼の百+計画の受賞者、2019年百度デジタル著者オブザイヤー、百家曼テクノロジー分野最人気著者、2019年捜狗テクノロジー文化著者、2021年百家曼季刊影響力のあるクリエイターとして、2013年捜狐最優秀業界メディア人、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト北京3位、2015年光芒体験賞、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト決勝3位、2018年百度ダイナミック年間有力セレブなど、多数の賞を受賞しています。