賈月亭、舞台裏でLeTVとBATのギャップについてジョークを飛ばす

「IT・インテリジェンス・共有」をテーマにした2016年ITリーダーズサミットが先日深センで開催されました。前回と違うのは、LeTVの賈月亭がロビン・リー、馬化騰（ Weibo ）らと共に舞台に立ち、メディアに追いかけられたことだ。表面的には、LeEcoはBATと対等に立つ能力を示したように見える（例えば、首脳会談では、BATを数え切れないほどのスタートアップを暗闇に閉じ込めてきた3つの大きな山であると非難し、この機会を利用してLeEcoのいわゆるエコシステムを宣伝した）。もちろん、賈月亭はメディアのインタビューを受けたときも、以前と同じように、 Appleの製品（最近発売されたiPhone SEなど）を使ってAppleを揶揄することを忘れず、彼のLeEcoエコシステムが未来であることを証明した。賈月亭がこれらの業界リーダーたちを揶揄していたとき、彼自身と他の人々との現実のギャップに気づいていたかどうかは分からない。

偶然にも、ITリーダーズサミットの直前に、BATとLeTVはともに2015年の通期財務報告を発表した。収益で見ると、アリババ、テンセント、百度、LeTVの収益はそれぞれ943億元、1,028億6,300万元、666億4,600万元、130億1,700万元で、LeTVのそれぞれ7.2倍、7.9倍、5.1倍であった。利益面では、アリババ、テンセント、百度、楽視はそれぞれ566.51億元、287.90億元、337.29億元、5.73億元で、楽視の98.87倍、50.24倍、58.87倍となっている。比較してみなければ分かりません。ショックを受けるでしょう。収益の差に加え、企業の収益性を測る指標である利益におけるLeTVとBATの差はさらに驚くべきものだ。現時点では、LeTV は BAT と同じレベルではないと言っても過言ではないでしょう。数レベル離れていると言っても過言ではありません。さらに重要なのは、これらはいわゆるビジネスモデルと切り離せないということです。これはビジネスモデルと切り離せないため、業界は賈月亭氏が提唱してきたいわゆるLeTVスーパーエコシステムの将来性（もちろん、収益性の高いビジネス見通し）に強い疑問を抱かざるを得ず、依然として業界の多くの人々を困惑させている。

次に、業界（LeEcoを含む）で大きな注目を集めている、LeEcoエコシステムへの入り口の一つである端末のパフォーマンスを見てみましょう。実は、ここでデータを出してLeTVと比較するのは本当に恥ずかしいのですが、LeTV端末（スマートフォンなど）が発売されるたびに、賈月亭は意図的か否かにかかわらず常にAppleを嘲笑の対象にしているので、「ラバか馬か」という視点で見てみるのがよいでしょう。しかし、醜い比較を避けるため、2016年度第1四半期のAppleのiPhoneの業績のみを比較することにする。Appleの財務報告によると、同四半期のiPhoneの収益は516億4,000万米ドル（約3,351億4,400万人民元）で、これはLeEcoの端末事業（LeEcoスマートフォンだけでなく、LeEcoスマートテレビなど）の2015年の年間収益60億8,900万人民元の55.94倍である。業界関係者は、この差は Apple iPhone の四半期収益と LeEco の年間端末収益全体との間にあることを思い出す必要がある。 LeEcoのスマートテレビの売上高が市場シェアの46.78%（ほぼ半分）を占めていることを考えると、LeEcoのスマートフォンも基本的に市場シェアの約半分を占めています。したがって、LeEco のスマートフォンを Apple の iPhone と単純に比較すると、iPhone の四半期収益は LeEco のスマートフォンの年間収益の約 110 倍になります。利益に関しては、LeTVの端末事業が昨年赤字状態だったため比較のしようがない。

LeTVが依然として自社のエコシステムがAppleのエコシステムよりも優れていると主張するのであれば、上記四半期のApple iPhoneの収益3351億4400万元と比較したほうがよいだろう。これは、昨年のLeTV全体の収益130億1700万元の25.75倍である。しかし、業界（LeTVを含む）にもっと現実的な差を見せるために、Appleの通期収益をLeTVと比較してみましょう（LeTVは自社のエコシステムがAppleより優れていると何度も述べており、AppleのエコシステムはiPhoneだけではなく、LeTVと同じであるはずなので、すべて同じです）。つまり、Appleの昨年の通期収益は2,320億ドル（約1兆5,056億8,000万人民元）で、LeTVの115.67倍です。 BAT や Apple とのこれほど大きな差がある中で、賈躍庭氏が他者を嘲笑するとき、彼のいわゆるエコシステムをどのように見ているのか疑問に思う。どのような LeEco エコシステムが他に挑戦できるでしょうか?

賈躍亭氏のLeEcoエコシステムに関しては、彼は多くのナンセンスを語っているが、昨年の年次報告書から判断すると、彼が言うほど複雑ではないようだ。収益構造から見ると、端末事業の収益は60.89億元で、LeTV全体の収益130.17億元の46.7％（ほぼ半分）を占めた。有料事業収入27.1億元と合わせて、この2つの収入は総収入の67.60%を占めた。つまり、端末と決済がLeTVの主な収入源なのです。残念ながら、LeTVの収入源の一つであり、LeTV全体の事業構造の中で最も高い収益（46.78%）を誇るこれら2つのターミナル事業のコストは81億8600万元に上り、総運営コストの73.67%を占めている。業界はこれらのデータから何を見ているのだろうか？収益に占める割合は最も高いが、コストは収益の 1.57 倍を占める。 LeTVの現在の事業、あるいはLeTVのビジネスモデルには深刻な問題があることがわかります。

いわゆる問題は、LeTVの端末事業が赤字になっていることだ。 LeTV はハードウェアで赤字を出し、利益を上げるための戦略は、最終的に LeTV の端末ユーザーを有料ユーザーに変えることだと言う人もいるかもしれません。そうですが、LeTV端末がLeTVにもたらす収益とコストの差がこれほど大きくなるとは予想していませんでした。また、財務報告にある有料収入27億1千万元のうち、LeTV端末のユーザーから得た収入はどのくらいあるのでしょうか。あるいは、LeTV端末によってもたらされたユーザーの割合はどのくらいあるのでしょうか。しかし、LeTV自身の開示によれば、昨年末時点で有料会員数は約1,220万人、昨年のLeTV端末の総販売台数は700万台（スマートフォン400万台、スマートテレビ300万台）で、端末によってもたらされた有料会員の割合は57.3％だった。この計算によると、LeTV端末がもたらした有料会員収入は12億3,700万元（27億1,000万元×57.3％）で、端末事業は昨年20億9,700万元の損失（81億8,600万元から60億8,900万元を差し引いた）を出した。ここでは、有料ユーザー収益12億3,700万元から20億9,700万元の損失が差し引かれます。無料のハードウェアで有料ユーザーを引き付けるというLeTVのいわゆるモデルは、実際にはLeTVの事業全体に8億6000万人民元の損失をもたらした。 LeTV が将来の端末への投資を増やし、有料会員の収入源を転換するにつれて (たとえば、LeTV が現在開発に取り組んでいる LeTV Sports)、この損失は増大するでしょう。言い換えれば、いわゆる大規模エコシステムの中で最も重要なハードウェアの有料会員権と引き換えに損失を出すというLeTVのモデルは、LeTVの将来の利益に副作用をもたらすことになるだろう。 LeTV Sportsについては、以前記事を書いて分析しましたが、そのモデルと見通しは楽観的ではありません。

まとめると、今回の IT リーダーズ サミットでは、LeTV とこれらの大物とのギャップ、および LeTV 自身のエコシステムの問題を考慮すると、Jia Yueting の嘲笑は、これらの大物と対等な立場にあるとか、同等の力を持っているとかいうものではなく、せいぜい嘲笑に過ぎない、と私たちは考えています。数年前にメディアが報じたように、ある中国企業がフォーチュン・サミットのディナーパーティーでフォーチュン500企業と会食した際、彼らは誇らしげに「我々はついにフォーチュン500企業と肩を並べられるようになった」と語った。実際、私たちは彼らと夕食をとる機会を得たばかりです。

今日頭条の青雲計画と百家曼の百+計画の受賞者、2019年百度デジタル著者オブザイヤー、百家曼テクノロジー分野最人気著者、2019年捜狗テクノロジー文化著者、2021年百家曼季刊影響力のあるクリエイターとして、2013年捜狐最優秀業界メディア人、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト北京3位、2015年光芒体験賞、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト決勝3位、2018年百度ダイナミック年間有力セレブなど、多数の賞を受賞しています。