30億ドルの評価額にはどれだけの水が含まれているのでしょうか?ロヨルのバブルは崩壊するのか？

製造業にはよく知られたユニコーン企業は多くありません。 1社は既に評価額1300億元の上場を報告しているCATLで、もう1社は評価額30億米ドルのRoyoleである。

売上高100億元以上、利益10億元以上を誇るCATLと違い、Royoleには売上高はないようだ。

一般的なバージョンでは、ロヨルの物語は通常次のように始まります。

スタンフォード大学でフレキシブルスクリーンを研究していた博士課程の学生、Liu Zihongさんは卒業後IBMに入社した。 2011年末、彼はフレキシブルスクリーンを製造する事業を始める準備を始めました。さまざまな悲観的な見方を経験した後、彼はついに有名な資本からの投資を受け、2012年に深センに定住しました。それ以来、その評価は上がり続け、名声は高まり続け、さまざまな栄誉を受けました。業界で最もよく知られている企業の一つになりました。

優れたプロジェクトには、そのプロジェクトの素晴らしさを際立たせるために、必ず印象的な挫折が伴わなければなりません。幼い頃から成績優秀だった劉子紅さんは、当然ながら勉強も順調に進んでいた。彼が話せるのは、資金調達中に遭遇した挫折についてだけだ。

その結果、「真基金の徐小平氏が如何にして柔優を逃し、如何にして後悔したか」という物語が絶えず転送され、語られ、柔優の優秀さを裏付ける強力な証言となった。

近年、真基金の徐小平氏を除けば、Royoleに関する最も大きなニュースは、Royoleが新製品を開発し、資金調達を獲得したことだ。それ以外には、目覚ましい事業の進展はありませんでした。 Royole は商業的な成功よりも学術的な革新をリードするために存在しているようです。ニュース報道で最もよく聞かれるのは、Royole がどのような成果を上げたかではなく、何を開発したかです。

Royole の製品は、初期のフレキシブル ディスプレイ スクリーンからフレキシブル センサー、VR 製品 Royole Moon にまで広がっています。

フレキシブルディスプレイとフレキシブルセンサーは、フレキシブル端末製品の重要な構成要素です。しかし、現在、量産可能な成熟したフレキシブル端末製品は世の中に存在せず、当然ながらこの事業からの収益はゼロに等しい。

2015年にVR製品が非常に人気を博したため、RoyoleはVR市場に参入しました。しかし、VR 市場の本質は過去 2 年間で証明されました。

評価額30億ドルの製造業ユニコーン企業として、Royoleの事業収益は実に低い。

Royole が最初に取り組みたかったプロジェクトは、フレキシブル スクリーンでした。

当時の Royole の考えは、技術的なソリューションを提供できるパネル工場を見つけ、Royole がソリューションを提供し、パネル工場が OEM 作業を行うというものでした。しかし、結局このアプローチは実行不可能であることが判明しました。

フレキシブルスクリーンの生産を管理するために、Royole は独自のパネル生産ラインを設置することを決定しました。

公開情報によると、Royoleは2015年7月に深セン市龍崗区に超薄型フレキシブルディスプレイモジュールとフレキシブルタッチ製品の最初の量産ラインを構築した。生産ラインAの設計生産能力は月間100万個です。これではまだ十分ではないと感じたのか、2015年末、Royoleは世界初の第6世代大型フルフレキシブルディスプレイスクリーン量産ラインの建設に投資すると発表しました。投資額は100億人民元を超え、設計生産能力は年間約5000万枚です。

ロヨルは大きな穴に落ちてしまったと言わざるを得ない。

パネルへの投資は常に数百億レベルで始まり、資本集約型かつ技術集約型の産業です。 Royole の年間 5,000 万個の生産量に応じて、どれだけの投資が必要かを見てみましょう。

BOE、深圳天馬、国賢、Truly、CSOT、Hehui はいずれもフレキシブル OLED スクリーンを導入しています。国内ディスプレイパネル業界のリーダーとして、BOEは月産4万8000枚の設計能力を持つ第6世代フレキシブルAMOLED生産ラインへの投資額が465億元に達した。

Royoleはパネル生産ラインに100億人民元を投資したと主張している。お金は十分ですか？

2017年9月、RoyoleはシリーズDの資金調達を発表しました。柔宇科技は、中国銀行、中国農業銀行、中国工商銀行、中国中信銀行、中国平安銀行の5つの銀行と銀行企業提携の調印式を開催した。前回のDラウンドの株式資金調達の一部と合わせて、Royole TechnologyのDラウンドの資金調達総額は8億米ドルに達した。

Dラウンドの資金調達では、Royole Technologyは、WARMSUN Holding Group、Hanfor Capital、Pudong Development Bank、China Overseas Shengrong、Tanshi Capitalなどの参加を得て、約2億4,000万米ドルの株式資金調達を行いました。また、中国中信銀行、中国農業銀行、中国工商銀行、中国銀行、平安銀行などを含む約5億6,000万米ドルの負債ファイナンスが参加しました。

負債による資金調達は5億6000万ドルで、すべて銀行からの借り入れだった。ロヨールはお金を返済する余裕があるでしょうか?

おそらく、記者会見での銀行代表者の真剣な表情が何かを説明しているのだろう。

2017年1月、Royoleの年次総会が再び注目を集めました。同社はRoyole-X、Royole Moonなどの賞を授与しただけでなく、優秀な従業員にアウディやメルセデス・ベンツの車複数台と現金約100万ドルを授与した。

ほとんど収入のない会社であるにもかかわらず、年次総会ではさまざまな大きな賞品や現金を惜しみなく提供した。このような寛大さは、年間10億元以上の収益を上げている寧徳新能源よりも贅沢なのだろうか。

過去 5 年間、Royole は常に、世界最薄の 0.01mm 厚のフレキシブル スクリーンを製造する能力に重点を置いてきました。劉子紅氏は「豆腐の上に建物を建てる」という例えを使って、最薄のフレキシブルスクリーンの大量生産の難しさを実証した。

しかし、まずすべてを実行し、それからうまく実行する必要があります。フレキシブル端末製品がどのような形状になるかさえわからないのに、最薄化することに何の意味があるのでしょうか?

つまり、建物に豆腐との連携を求め、豆腐の上に建物を建てるとしたら、建物にとっては難しいのではないでしょうか？

製造業には独自の発展ロジックと業界法則があり、どの産業企業もこれらの法則から逃れることはできません。資金を得るために絶えず物語をでっち上げることは、インターネット業界ではうまくいくかもしれないが、製造業界では絶対にうまくいかないだろう。

会社の収益が少ないときに多額のボーナスを提供するというのは、責任ある会社の行動とは思えません。業界に投資することは何も悪いことではありませんが、特に収益性の高い大手パネルメーカーがフレキシブルパネルの生産にすでに投資している場合、この非効率的な資金の使い方は間違いなく無駄です。

落ち着いて、大規模な収入を得られるビジネスに取り組んだほうが良いでしょう。少なくとも、自分自身を支えることはできるはずです。

ビジネスを始めるのは簡単ではありません。ロヨールに幸運を祈ります。

今日頭条の青雲計画と百家曼の百+計画の受賞者、2019年百度デジタル著者オブザイヤー、百家曼テクノロジー分野最人気著者、2019年捜狗テクノロジー文化著者、2021年百家曼季刊影響力のあるクリエイターとして、2013年捜狐最優秀業界メディア人、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト北京3位、2015年光芒体験賞、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト決勝3位、2018年百度ダイナミック年間有力セレブなど、多数の賞を受賞しています。