テンセントに未来はないのか？おそらくそれは、7兆ドル規模の自動運転産業を逃しているからでしょう。

テンセントの株価は今年1月に最高値を記録して以来25％下落しており、同社の時価総額は約1兆1000億香港ドル消失した。アナリストらは、テンセントの株価下落は市場全体の下降傾向と、テンセントが近年投資からあまり利益を上げていないことによるものだと述べた。投資の成長に大きく依存しているテンセントにとって、株価の下落はテンセントの将来に対する市場の悲観論を反映している。

ゲーム事業と投資事業で成長を目指すテンセントの将来はどうなるのか？テンセントの将来性を示すスマート交通や自動運転業界への展開から判断すると、テンセントの将来はゲーム業界ほど成功しないかもしれない。

自動車業界は現在、インテリジェンス化、ネットワーク化、電動化、共有化に向けた産業変革の時期にあります。 BAT のような大手企業は当然ながらレイアウトを強化しています。インテルのグローバル人工知能戦略企画担当ゼネラルマネージャー、フィアズ・モハメド氏は昨年、「2025年には自動運転技術を搭載した自動車が世界で1億1000万台販売され、市場規模は7兆ドルに達すると予想される」と予測した。

未来はすでに手の届くところにあるが、アリババや百度の集中と焦点と比べると、テンセントの自動車産業における一連の行動はやや無秩序に思える。

短期的な利益を優先

テンセントは自動車産業に強い関心を持っており、幅広い事業展開をしており、電気自動車製造、自動運転技術、車両ハードウェア、車両のインターネット、インターネット旅行、中古車取引、P2Pレンタカー、自動車アフターマーケットO2Oなど、ほぼすべての分野で存在感を示しています。

テンセントの自動車産業への投資はBATの中で最も広範囲であると言える。テンセントはこのレイアウトを完全な産業チェーン投資と呼んでいます。

この分散投資アプローチは、百度やアリババの集中型スタイルとは大きく異なります。

自動車分野では、百度は自動運転プラットフォームのApollo、Xiaodu OS、および関連するAI技術に主な取り組みを注力しています。アリババは車載OS、車両のインターネット、高精度地図に重点を置いています。

自動車産業の特定分野に特化している百度やアリババと比べると、テンセントの投資は多岐にわたるため、要点が見えにくい。

テンセントはさまざまな分野に投資しているため、特定の分野ごとに多額の投資を行うことはありません。テンセントの自動車業界への投資のほとんどは、アリババ式の買収や支配株取得ではなく、株式投資である。

この観点から見ると、テンセントは自動車分野の防衛に重点を置く投資会社のようなもので、業界の進歩を主導することに自ら参加する意図はない。

テンセントは自動車業界を含む多くのユニコーン企業に投資している。これらの企業の中には、テンセントに莫大な富をもたらす企業が必ず存在する。では、純粋に投資の観点から言えば、テンセントが中国のバークシャー・ハサウェイになり、馬化騰が中国のバフェットになったら素晴らしいと思いませんか？

心配なのはテンセントの収益性ではなく、テンセントの株価とポジショニングだ。バークシャー・ハサウェイは創業以来投資会社であり、一方テンセントはソーシャルネットワーキングとゲームを中核とするインターネット企業です。

投資会社とテクノロジー企業に対する市場の評価基準は全く異なります。バークシャー・ハサウェイの株価収益率はわずか10倍程度だが、テクノロジー企業やインターネット企業では株価収益率40～50倍も一般的だ。

テクノロジー企業やインターネット企業が利益に執着し、テクノロジーの追求を放棄するのは危険です。

陸奇氏が「All in AI」を発表してから1年後、百度の時価総額は610億ドルから910億ドルに上昇した。彼の辞任は百度の株価の急落を引き起こした。幸いなことに、百度は陸奇氏が退任した後もAIや自動運転への投資を緩めず、株価は陸奇氏が退任する前の水準に戻った。

利益は企業が追求する究極の目標ですが、近視眼的な投資行動は企業の将来の発展の余地を制限し、長期的な利益に影響を与えます。

テンセントには堀がない

百度は現在、国内の自動運転分野で主導的な地位を占めている。

百度の無人運転車プロジェクトは2013年に始まりました。現在、百度は無人運転車の分野で一定の成果を上げており、徐々に独自の産業チェーンを構築しています。同時期にこの分野に参入した起業家チームの中で、実際に成果を上げたチームはごくわずかでした。実際、自動運転車の開発に取り組んでいるスタートアップ企業のほとんどは、すでに百度のApolloプラットフォームに参加している。

アリババとテンセントは比較的遅れて自動運転の分野に参入し、現在の開発レベルは百度ほど高くありません。

テンセントは2016年後半、自動運転アルゴリズム、高精度地図、セキュリティなどの分野で人材の採用を開始し、その後北京に自動運転研究所を設立した。アリババが自動運転に参入するというニュースが出たのも今年に入ってからだった。

車載OSはアリババの強みだ。

2015年、アリババとSAICは合弁会社Zebra Networkを設立した。班馬志興は主に車載システムを製造しており、当初は上海汽車が生産する自動車にアリババのYunOSオペレーティングシステムを適用することに重点を置いていた。

スマートフォンが初めて登場したとき、BAT はモバイル OS をめぐって競争しました。 Baidu Cloud OS と Tencent OS はそれぞれ 2015 年と 2017 年にサービスを終了しました。 AlibabaのYunOSも大きな優位性は得られなかった。

その理由は、ハードウェア企業がサードパーティの OS を交渉の材料としてのみ使用しているからです。ハードウェア企業自体が十分に強力になれば、サードパーティの OS は廃止されるでしょう。しかし、アリババはオペレーティングシステムの開発を中止しませんでした。 Ali YunOS は 2017 年に AliOS に改名され、自動車を主なアプリケーション プラットフォームとして採用しました。

こうした研究開発の継続により、アリババは車載 OS の分野で独自の地位を確立する基盤を築きました。 Baidu の Xiaodu 車載システムは、基盤となるオペレーティング システムというよりも、自律運転プラットフォーム戦略の延長線上にあるものです。

百度の自動運転とアリババの車載OSはともに参入障壁が非常に高く、他の競合企業がそれぞれの分野で百度とアリババの地位を揺るがすのは難しい。

自動車産業プロジェクトの商業的実施に関しては、テンセントは百度やアリババに遅れをとっている。

2016年4月、SAICはアリババのYunOSオペレーティングシステムを搭載した初の「インターネットカー」であるRoewe RX5を発売した。現在、SAICのインターネットカーの総販売台数は70万台を超え、AliOSをベースとしたZebraネットワークソリューションは4回のアップグレードを完了しています。

アリババとSAICはデータセキュリティに関する関連協定を共同で策定しており、これにより協力の円滑な進展が保証されるだけでなく、アリババとSAICのデータの機密性が保たれます。このモデルは、東風プジョーシトロエン汽車グループやフォードモーターカンパニーなどの自動車メーカーをゼブラプラットフォームに引き付け、協力モデルも今年発売される予定だ。

今年7月4日、百度AI開発者会議で、ロビン・リー氏は百度と金龍バスの合弁会社である世界初のL4レベル量産型自動運転バス「アポロ」が正式に生産ラインから出荷されたと発表した。

同時に、百度は小度車載OS、自動駐車ソリューション、無人運行車両、無人シャトルバスを含むアポロの4つの量産計画も提案した。

アリババのAutoNavi Mapsは高精度地図の商用利用に向けた第一歩を踏み出した。 Amap の高解像度マップが GM の新型キャデラック CT6 に適用されました。

アリババの投資スタイルは株式を取得することではなく、支配して買収することです。これにより、アリババはリソースの統合と調整能力を高め、技術研究開発の面でさまざまな企業の強みを補完できるようになります。テンセントも同様の体制をとっているが、投資先企業に対する統制力はアリババに比べてはるかに劣っている。

アリババのAlibaba Cloud、AutoNavi Maps、そしてアリババと中国北方工業集団公司が共同投資したQixun Locationは、いずれもアリババの自動車産業のレイアウトに優れた産業サポートを提供しています。

現在、テンセントの自動車業界における主力製品は「AI in Car」システムです。

このシステムは、2017年11月8日に開催されたテンセントグローバルパートナーカンファレンスで発表されました。テンセントは、インテリジェント音声サービス、シナリオベースサービス、コンテンツサービス、ソーシャルサービス、運用付加価値サービスなど、AIベースの接続機能とエコシステムリソースの全面開放を発表しました。テンセントはすでにGAC、長安などの自動車会社と協力関係を結んでいる。

それでも、百度やアリババと比較すると、テンセントの「AI in Car」はまだ応用レベルにとどまっており、テンセントのモバイル端末における優位性を自動車に直接移植したいという意向が強い。

テンセントのスマートカー業界における位置づけと応用は自動車会社の懸念を最小限に抑え、より多くのパートナーを獲得できるが、協力の深さには限界がある。

テンセントの自動車産業における展開は、技術の研究開発ではなく、投資と応用のレベルにとどまっている。このアプローチは運用が簡単で利益が保証されますが、長期的にはその堀は不安定な状態になり、影響を受けやすく、さらには置き換えられやすくなります。さらに、テンセントのモバイル分野での成功が、必ずしも自動車スマートプラットフォームで再現されるとは限りません。

インターネット大手にとって、車載 OS はそれぞれのサービス エコシステムへのエントリ ポイントを直接開くことができます。このような基本的なインフラを構築するのは難しいですが、非常に重要です。アリババがAliOSを宣伝できれば、自動車業界における将来の競争で大きな優位性を獲得できるだろう。

インターネット業界はオープン性を主張しているが、その発展の最終的な結果は間違いなく独占となるだろう。インターネット企業のある分野では、最終的に生き残るのは 1 社か 2 社だけです。結局のところ、サービスと運用はテクノロジーに基づく必要があり、投資を通じて得られる利点が長期的な戦闘効果を形成する可能性は低い。

おそらく、今後の自動運転は、BAT にとって再び競争するための分岐点となるだろう。誰が速くて誰が遅いかは、次のノードで明らかになります。

今日頭条の青雲計画と百家曼の百+計画の受賞者、2019年百度デジタル著者オブザイヤー、百家曼テクノロジー分野最人気著者、2019年捜狗テクノロジー文化著者、2021年百家曼季刊影響力のあるクリエイターとして、2013年捜狐最優秀業界メディア人、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト北京3位、2015年光芒体験賞、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト決勝3位、2018年百度ダイナミック年間有力セレブなど、多数の賞を受賞しています。