PC出荷は引き続き減少、国内携帯電話競争は未解決、レノボの将来は海外に

レノボ・グループは昨日、2016年6月30日を期末とする第1四半期（2016年四半期）の財務報告書を発表しました。レノボ・グループの第2四半期の収益は101億米ドルで、前年同期比6%減少した。レノボは2015年第4四半期以降、3四半期連続で収益のマイナス成長を経験している。第2四半期、レノボ・グループの純利益は前年同期比64%増の1億7,300万米ドルとなった。

現在、レノボグループは、パーソナルコンピュータおよびスマートデバイスグループ（以下、「レノボPC」といいます）、モバイルビジネスグループ、データセンタービジネスグループ、レノボキャピタルグループなどの4つの主要セグメントに事業を分けています。そのうち、Lenovo PC は総収益の約 70% を占め、Lenovo Mobile は総収益の約 20% を占め、その他のすべての事業は Lenovo の総収益の約 10% を占めています。

データセンター事業グループ（DCG）は、本年6月に従来のエンタープライズ事業グループを基盤として設立されました。レノボはこれを活用して、ITソリューション分野での優位性を拡大したいと考えています。同グループの収益はレノボ全体の収益の約10％を占めているが、成長は緩やかだ。今年第2四半期、レノボのデータセンター事業の収益は前年同期比1%増の10億8,600万米ドルとなった。中国での事業は引き続き好調で、売上高は前年比14%増加しました。しかし、中国国外での市場競争は依然として激しく、前年比で減少しています。

レノボ・キャピタル・アンド・インキュベーター・グループは、レノボ・グループからの5億ドルの投資を受け、主にクラウドコンピューティング＋ビッグデータ、人工知能＋ロボット工学、インターネット＋消費者アップグレードの4つの主要分野に投資する。投資サイクルが長いため、短期的に貢献できる収益は限られています。

PCと携帯電話事業はともに低迷

レノボにとって最悪のニュースは、同社の最も重要な2つの事業がともに不況に陥ったことだ。その中で、レノボのPC市場シェアは大きく低下しておらず、世界のPC市場でトップの座をしっかりと占めているものの、世界のPC市場規模の継続的な縮小により、レノボPCも例外ではありません。 2015年第2四半期以降、レノボのPC売上高は6四半期連続で前年比マイナス成長となっている。

レノボ第2位の事業であるレノボ・モバイルも低迷している。 2015年第4四半期以降、レノボ・モバイルは3四半期連続で前年比マイナス成長を記録している。

2014年第4四半期、レノボ・モバイル・ビジネス・グループの収益は34億米ドルで、前年同期比109%増となり、素晴らしい業績となったようです。しかし、上記の成長は主に、モトローラの収益がレノボの前年同期の財務報告に含まれていなかったことに起因していることを指摘しておく必要がある。 2014年第4四半期より、モトローラの収益は正式にレノボのモバイル事業グループに組み込まれました。モトローラの四半期の売上は1,000万台を超え、モバイル事業グループに19億ドルの収益をもたらした。

興味深いことに、レノボ・モバイルの今年第2四半期の収益は17億ドルで、2年前の同時期の16億ドルとほぼ同じである。 2年前のレノボの財務報告にはモトローラが含まれていなかったが、2年後にはモトローラが収益に含まれるようになったことを考慮すると、少なくとも収益の観点から言えば、レノボによるモトローラの買収は同社の携帯電話事業を活性化させなかった。

レノボはモトローラを統合した際、4～6四半期以内に損失を利益に転換すると述べた。しかし、2016年第2四半期の財務報告によると、レノボ・モバイル・ビジネス・グループの税引前損失総額は2億600万米ドルで、税引前損失率は12.1%でした。

しかし、レノボの売上高は前年比で減少し続けたものの、幸いなことにコストは効果的に抑制され、純利益は大幅に減少しませんでした。むしろ、前年比で一定の成長を達成しました。

2015年8月13日、レノボ・グループは第2四半期の財務報告の中で、世界規模で人員削減と再編を実施し、13億ドルのコスト削減計画を実施すると発表しました。その結果、レノボ・グループは2015年第3四半期に、リストラ費用5億9,900万ドルとスマートフォン在庫処分費用3億2,400万ドルを含む9億2,300万ドルの一時的費用を負担した。レノボ・グループは四半期で7億1,400万ドルの損失を出し、金融危機以来6年ぶりの損失となった。

莫大な費用がかかったが、幸いなことに人員削減と再編により、レノボの収益性はある程度維持された。レノボ・グループは2015年第4四半期以降、損失を利益に転換し始めており、純利益は比較的安定した水準を維持している。

海外市場はレノボモバイルの生命線となるかもしれない

レノボの場合、PC 事業は全体の収益の約 70% を占めています。しかし、世界の PC 業界は最も困難な時期を迎えており、出荷台数は少なくとも 8 四半期連続で減少しています。レノボが事態を好転させ、世界の PC 業界の復活に頼れる可能性は低い。

レノボのモバイル事業は、レノボ・グループ全体の収益の約20％を占めています。昨年、Lenovo Mobileは世界中で6,600万台の携帯電話を出荷しました。中国の携帯電話メーカーと比較すると、Huawei（出荷台数1億800万台）、TCL（8000万台、主に海外で販売され、その半分はフィーチャーフォン）、Xiaomi（7000万台以上）に次ぐ第2位となっている。

今年第2四半期、レノボ・モバイルの全世界の携帯電話出荷台数は前年同期比13%減の1,120万台となった。レノボは、携帯電話販売の減少は主に南北アメリカ地域での製品変革とラテンアメリカでのマクロ経済の課題によるものだと述べた。

しかし、レノボ・モバイルの携帯電話のほとんどは海外で販売されています。昨年、レノボ・モバイルは5,100万台の携帯電話を海外に出荷した。中国の携帯電話市場において、レノボは昨年わずか1500万台を販売した。この数字は、同時期のHuawei、Xiaomi、OPPO、Vivi、Meizuの数字よりも低く、トップ5にも入っていません。

レノボが財務報告を発表するたびに、外界はそれをファーウェイと比較することが多いが、実はレノボは「貿易、産業、技術」（貿易第一）からスタートし、ファーウェイは「技術、産業、貿易」（技術第一）からスタートした。両者は最初から異なる道を歩んでおり、あまり比較できるものではありません。しかし、携帯電話市場では両社に共通点が多く、つまり、どちらも通信事業者に大きく依存していた。

雷軍氏と彼の率いるXiaomiの登場は、かつて他の中国の携帯電話メーカーに大きなパニックを引き起こした。 Huaweiを含む多くのメーカーがXiaomiのモデルに倣い、オペレータチャネルを軽視し始めました。ファーウェイも低価格帯の携帯電話事業を中止し、代わりに高価格帯のファーウェイ製携帯電話に注力したが、低価格帯の1000元級携帯電話市場はHonorブランドが独占していた。

レノボはファーウェイよりも遅れて目覚め、2015年まで携帯電話事業の一部は依然として通信事業者に依存していた。しかし、通信事業者からの補助金が減るにつれ、レノボにとって楽な日々ではなくなりました。レノボがマジックファクトリーを設立したのは2014年末になってからでした。

レノボ・モバイルの共同社長である陳旭東氏はかつてテンセント・テクノロジーに対し、レノボ・モバイルはインターネット変革のチャンスを逃し、競合他社より3年遅れていると語った。もっと早く変身を始めていれば、魔法工場は必要なかっただろう。

HuaweiとXiaomiの携帯電話の総売上は2015年にともに大幅に増加したが、Lenovo Mobileの売上は急落した。

陳旭東氏は、レノボ・モバイルの失敗はイノベーションと製品の実現を単純に同一視したことにあると考えている。より高度な技術の場合、絵を描くことができることと、最終的に製品を生産できることはまったく別のことです。 「これからは、図面を描き、大規模に生産し、安定した製品品質を維持できる必要があります。」

さらに、陳旭東氏は、レノボ・モバイルはこれまで中高級市場での製品計画がうまくいっていなかったとも述べた。これは時代の変化を捉えられなかったことと、会社の中長期的な発展を考慮せずに変革のみに焦点を当てたことによるものです。

現在、Xiaomiは創業以来最大の困難に直面しています。純粋なオンライン販売に頼るモデルはもはや万能薬ではなく、オフラインチャネルが携帯電話メーカーにとっての戦場となっている。この時、レノボはオフラインチャネルの面で、OPPO、vivo、Gioneeなどのチャネルを深く開拓してきた携帯電話メーカーに及ばないことに気づきました。

これは、レノボが製品ポートフォリオを調整して中価格帯から高価格帯の製品を増やし、小売およびオンライン販売チャネルの範囲を拡大しているにもかかわらず起こった。しかし、中国のスマートフォン市場における競争は2016年も冷めず、経済減速の影響で需要は低迷したままだった。レノボがZUKとLemonに頼って中国市場で復活するのは容易なことではない。したがって、レノボ・モバイルが頼れるのは海外市場だけである。

陳旭東氏は、レノボ・モバイルが中国市場ですぐに復帰することはできないだろうと述べた。同氏は、レノボが好転するには約2年かかり、2～3世代のZUK製品と2世代のMOTO製品のリリースが必要になると考えている。

中国のスマートフォン市場は厳しい状況にあるが、レノボ・モバイルは世界の携帯電話市場でまだチャンスを持っている。今年の第2四半期の財務報告によると、レノボのスマートフォン販売はアジア太平洋地域、特にインドとインドネシアで引き続き好調で、市場水準を上回る2桁の成長を記録した。

今年第2四半期、レノボの欧州、中東、アフリカにおけるスマートフォンの売上も、主に製品の転換により前年同期比で減少した。しかし、レノボ・モバイルの東ヨーロッパでの業績は引き続き好調で、市場を上回る業績を上げ続けました。今年第1四半期、レノボのスマートフォン販売はアジア太平洋地域で前年同期比96%増と非常に高い成長を達成し、欧州・中東・アフリカ地域でも前年同期比83%増と強い勢いを見せた。

したがって、レノボ・モバイルが立ち直りたいのであれば、海外市場での好業績が短期的に継続することを願うしかない。

ARフォンはレノボの短期的な収益向上にはつながらないが、そのコンセプトは株価上昇に貢献する可能性がある。

レノボは競争力を強化するため、今年6月にサンフランシスコで開催されたTech World 2016カンファレンスで、Project Tango ARテクノロジーをベースにしたPHAB 2 Proや、今年9月に発売予定のモジュール設計のMoto Zなど、いくつかの新しいコンセプト製品を発表しました。

PHAB2 Proは、 Google Tangoテクノロジーを搭載した初のARスマートフォンです。測位とデータ サービスを通じて周囲の環境を感知してマッピングし、AR 体験を実現します。たとえば、ユーザーはテーブルの上で仮想の恐竜を捕まえたり、地面で仮想のドミノゲームをしたりできます。

ポケモンゲームの世界的人気により、ARゲームは投資家に潜在的な価値を認識させ、PHAB 2 ProスマートフォンはAR機能を初めて統合し、テクノロジーの最前線を歩んでいます。

しかし、ARフォンやモジュール式フォンは将来のトレンドではあるものの、現時点ではまだ主流になるのは難しいというのが一般的な見方です。そのため、短期的にはレノボグループの収益に大きく貢献することは難しい。しかし、AR技術は現在世界中で大きな注目を集めているため、レノボはAR携帯電話のコンセプトを活用することで株価を押し上げることができるかもしれない。

昨年末以降、レノボ・グループの株価は下落を続け、過去3年間の最安値である6.11香港ドルを記録した。昨年5月の最高値12.89香港ドルと比較すると50％以上下落している。楊元清氏が9300万元以上を投じてレノボ株の保有量を増やしたのは、今年7月19日になってからであり、これによりレノボの株価は一定の上昇を達成した。

今日頭条の青雲計画と百家曼の百+計画の受賞者、2019年百度デジタル著者オブザイヤー、百家曼テクノロジー分野最人気著者、2019年捜狗テクノロジー文化著者、2021年百家曼季刊影響力のあるクリエイターとして、2013年捜狐最優秀業界メディア人、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト北京3位、2015年光芒体験賞、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト決勝3位、2018年百度ダイナミック年間有力セレブなど、多数の賞を受賞しています。