サムスン中国の期待：中国のサムスンになること

サムスン電子は、中国での上場に関する関連政策や動向に常に細心の注意を払ってきました。サムスンにとって中国が重要であることは明らかだ。

2013年度、中国市場はサムスン電子に2,545億人民元の純売上高をもたらし、前年比80%増となった。中国市場（売上高の18％）は、サムスン電子の主要3地域である米国（売上高の30％）、欧州（売上高の23％）、アジア・アフリカ（売上高の19％）ほどの売上高を占めていないものの、その成長の可能性は、以前の新興市場の位置付けをはるかに上回っています。

サムスン電子の李副会長は今年4月のボアオ・アジアフォーラムで、世界のスマートフォン開発速度は中国を除いて鈍化し、過去7年間のような成長は続かないだろうと述べた。中国の3大通信事業者は今年、4Gネットワ​​ークの普及を加速させるという課題を抱えているため、市場は引き続きスマートフォンの発展を牽引し、将来的には2桁ではなく3桁の成長が見込まれます。

このような背景から、2014年6月、サムスン電子グレーターチャイナの執行副社長である王通氏が、イ・ジンジュン氏に代わり、サムスングレーターチャイナモバイルコミュニケーションズ事業の社長に就任した。

サムスンは、現地化を実現するために、中国政府の新たな産業政策に沿った、中国で再び飛躍できる新たな戦略を模索している。

まず、サムスンは中国での事業の重点を単純な組立製造業から資本集約型の最先端技術産業へと移しました。同社は技術投資を継続的に拡大し、中国における設計、研究開発、生産、マーケティング、顧客サービスの産業チェーン全体のレイアウトを大幅に強化しました。

第二に、中国進出当初、サムスンは輸出を狙って主に東部沿岸地域に注力した。今後は、中央部、西部、北東部地域への投資を大幅に増やす予定です。

最後に、金融、文化、医療、建設などの分野での改革を包括的に深化させるという政府の方針に従うため、サムスンも電子ベースの産業レイアウトから金融、医療、都市建設などさまざまな分野に事業の焦点を拡大します。

「中国のサムスン」になる

「サムスン電子が中国企業になれるかと聞かれれば、私は間違いなくイエスと答えるだろう。」 4月下旬、サムスン電子の李相勲最高財務責任者（CFO）は、韓国ソウル瑞草区の本社ビルの会議室に座り、自分の髪を指差して「私たちは同じに見えますね」と言った。

李相勲氏は財新の記者に対し、サムスンはより大きな市場を望み、13億人とビジネスをしたいと語った。実際、1992年に中韓の国交が回復し、サムスンが中国に進出して以来、中国市場は常にサムスンにとって「第二の国内市場」と位置付けられてきた。

サムスン電子のクォン・オヒョン副会長兼最高経営責任者（CEO）は、ソウル瑞草区の本社で財新のインタビューに応じ、「会長は中国はサムスンにとってもう一つの現地市場であり、私たちも中国に貢献しなければならないとおっしゃった。これはサムスンの目標であり、会長の目標でもある」と改めて李健煕会長の意向を伝えた。

全無軒副会長も「中国に貢献できる企業にならなければならない」と強調した。

サムスン中国の上級管理職は、外部とコミュニケーションをとる際に常に繰り返し「私たちはサムスン中国であり、サムスン中国ではない」と注意を促している。

強力な戦略的選択と管理能力を備えた企業として、サムスンの中国市場におけるポジショニングはこれまで一度も変わっていません。これは、これまで多くの多国籍電子機器大手が中国市場に対して躊躇してきたこととは対照的だ。業界関係者の多くは、ソニーが短期間でサムスンに追い抜かれたのは、主に中国市場に十分な注意を払わなかったためだと考えている。

アップルは当初、中国進出に消極的だったが、昨年になってようやく中国移動との協力を開始した。この過度に慎重な戦略により、市場シェアを獲得する最適な時期を逃すことになった。

2013年、Appleの中国での売上高は5位に留まり、Samsungが1位となった。 2014年第1四半期の最新データによると、中国におけるXiaomiの同四半期の販売台数は1,040万台に達し、Appleの900万台を上回った。

Strategy Analyticsによれば、中国市場における携帯機器の販売台数は2014年に4億3000万台に達し、米国（1億6300万台）を上回る見込みだ。

サムスンはこの傾向を明確に理解しており、その理解力は同業他社の多くよりも明らかに優れています。以前、数年にわたる躊躇の末、アップルとソニーの両社は米国と並んで中国を最も重要な市場として挙げていたが、明らかに遅すぎた。

現在、サムスングループ傘下の23社が中国に進出しており、中国での従業員数は12万人を超え、世界全体の30％を占めている。サムスン電子は中国に13の工場、7つの研究開発センター、1つのデザインセンターを持ち、国内の研究開発要員は7,000人。そのうち4,000人は過去3年間にサムスンに入社した。 2013年だけでも、サムスン中国は深センと西安に3つの新しい研究所を設立しました。もともと中国はサムスンの輸出加工貿易の拠点だったが、現在は設計、研究開発、生産、販売の一貫したシステムが中国に移管されている。

最近サムスングループの中核指導部に加わり、現在サムスン内で最高位の中国人幹部である王通氏は、今年初めのメディアとのインタビューで、中国市場はもはや未来に属する遠い新興市場ではなく、現在最も重要な市場の一つであると語った。同氏はまた、サムスンも当初は中国を新興市場とみなしていたものの、これほど急速に発展するとは予想していなかったと認めた。幸いなことに、サムスンはすでに準備を整えていました。

サムスン中国では、サムスングループグレーターチャイナの社長であるチャン・ウォンギ氏が、仕事の効率性が向上すると信じ、従業員に中国語でのコミュニケーションを義務付けている。この韓国出身の幹部は、今では基本的に通訳を必要とせずに中国人とコミュニケーションをとることができる。これは、中国メディアの前に一度も姿を現したことのない Apple China の経営陣と比べると、はるかに友好的であるように思われる。

外部から見えるほぼすべての面において、サムスンが中国現地企業のように行動したいと考えていることは容易に理解できるが、これは同規模の多国籍企業では珍しいことだ。

地域戦略とサムスン流経営

王通氏はかつてメディアに対し、最高レベルのローカリゼーションは最終的には人材、意思決定メカニズム、言論力に反映されると語った。サムスンは「中国事業は中国人が経営すべきであり、真の現地化を実現するには中国人が自ら製品を開発、生産、販売すべきだ」と強調している。

サムスン中国では静かに変化が起こっている。もともと、各製品部門の責任者は全員韓国人でした。 2012年から、中国人が部長に、韓国人が副部長に任命されました。中国人はビジネス上の決定を下す権限を持ち、韓国人はビジネスの遂行を支援するだけだ。内部レベルも部長より低く、中には副部長という者もいる。

この人事管理システムも統合の苦労を経験してきました。しかし、このシステムは最終的には生き残り、現在は正常に動作しています。

中国市場調査グループの副ゼネラルマネージャーである彭宇氏は、サムスン社内の担当者と頻繁に連絡を取っている。同氏は財新の記者に対し、中国人は中国の問題を解決するのが得意であることは確かだと語った。サムスン中国が過去2年間に冷蔵庫や洗濯機などの家電製品で急成長を遂げたのは、こうした経営改革と関係がある。

iiMedia Researchが提供したデータによると、2014年1月から4月まで、中国市場におけるサムスンの冷蔵庫の売上は前年比21％増加したが、外国ブランドの中で市場シェア1位だったシーメンスは前年比10％減少した。サムスンの洗濯機の売上は前年比19％増加したが、シーメンスは前年比3％減少した。

サムスン電子の元中国人従業員は、中国における白物家電製品の目標はシーメンスを追い抜いて外国ブランドでトップになることだと語った。彼はサムスンがすぐに目標を達成すると信じている。彭宇氏は彼の見解に同意している。

サムスンは中国のカラーテレビ市場において、2位のシャープを約2パーセント上回り、トップの外国ブランドとしての地位を確固たるものにしている。中国カラーテレビ市場全体の販売台数シェアランキングでは、サムスンは中国ブランドの中では6位に留まっているが、売上高シェアでは1位のハイセンスに3ポイント差で2位に浮上した。

徹底したローカリゼーションにより、サムスンの中国における政策と市場調査は明らかに同業他社より進んでおり、大きな恩恵を受けています。

2013年11月、サムスンと中国移動は共同で初めてTD-LTE携帯電話（独立した知的財産権を持つ中国の4Gモデル）を発売しました。これは中国初のTD-LTE携帯電話でもあります。これはサムスンの国際LTE市場での経験に関係しているだけでなく、より重要なのは、中国の政策に対する理解と迅速な行動によるものです。

当時、市場には何の兆候もなかったが、サムスンは中国政府の推進力とTD-SCDMA周波数技術の発展の勢いを過小評価すべきではないと判断し、この決定を下した。 LTE 市場が存在しないにもかかわらず、サムスンは引き続き投資を続けています。現在、中国の携帯電話市場の主な利益は 3G から 4G への移行によるもので、現在は LTE 規格のみが利用可能です。振り返ってみると、業界はサムスンの判断が極めて正確だったことを認めざるを得ない。

サムスンは長年にわたり、中国で2つの主要戦略を堅持してきました。1つ目は、中国市場で新製品をできるだけ他の国々と同期して発売することです。 2つ目は、中国の消費者に適した製品を具体的に研究開発することです。

サムスンは、国際的な同業他社の中で、中国のスマートフォン市場の「19ルール」、すなわち10%が中高級ユーザー、90%が中低価格ユーザーというルールを最初に実現した。市場志向の企業として、サムスンはさまざまな価格帯とセールスポイントの携帯電話を通じて、さまざまなユーザーグループをターゲットにしています。製品面では、千元クラスの携帯電話から一万元クラスの携帯電話までを網羅しており、市場の需要に応えるために三大規格を網羅した製品を発売しています。

サムスンが依然として中国市場に大量の製品を投入する戦略を採用できる理由は、垂直産業チェーンを統合する能力にあり、この完全な産業チェーンはすでに中国で再現されている。これらには、蘇州の第8.5世代LCDパネル生産ラインや、5月に生産を開始した西安の10ナノメートル半導体メモリチップ工場などが含まれる。どちらもそれぞれの分野で世界最高レベルを代表しています。

サムスンは中国で完全なローカライズ戦略を実施しているが、サムスン本来の遺伝子や文化を薄めていない。本質的には、同社は韓国に拠点を置く多国籍企業であり続けています。

中国のサムスン社内の従業員は財新の記者に対し、サムスンでは上司が部下に対して大声で話すと、部下は屈辱感を覚えると例を挙げた。これが本物の韓国の経営スタイルです。しかし、アメリカ式の経営をますます推進する中国企業では、上司と部下が互いに鼻を指差したり罵り合ったりしながらも、平和に暮らすこともできる。

サムスンは中国で「中国大臣＋韓国副大臣制度」を実施しているが、これはある程度、同社の文化と経営の存続でもあり、より成熟した経営バランスでもある。ソニーが中国でサムスンほど急速に発展していない重要な理由の一つは、ソニーの現地戦略が極端過ぎ、現地チームに依存し過ぎており、必要な管理と統制が欠けていることである。その結果、多くの重要な役職が中国人によって占められ、本社はリソースの統合と内部調整に対するコントロールを失っています。

多くの経営教科書にも記載されているサムスン独自の「三角経営構造」は、中国にも完全にコピーされている。サムスン（中国）投資有限公司はサムスングループの下部組織に相当し、韓国本社の未来戦略室の直属となります。 Samsung Electronics Greater China は、事業ラインとして、Samsung Electronics 韓国本社に直接報告します。そのため、ファミリーコアを頂点として、未来戦略室と製品実行レベルの専門管理者が2つのサポートラインとなり、中国でも「三角形の管理構造」を形成しています。この経営体制は、高度な戦略的意図と強力な実行能力を兼ね備えています。

サムスンは見た目が非常に「中国的」な企業ですが、その経営文化は非常にユニークで、その選択は非常に意味深いものです。

中国上場への期待

サムスンは中国で大きな野望を抱いており、中国資本市場への上場による現地化を開発戦略の重要な一部に据えている。株式を公開することで、同社は中国資本市場との深い統合を実現し、透明性を高め、より多くの中国投資家を引き付けることができる。同時に、将来的には中国国内で直接融資のチャネルを開設し、調達した資金を中国国内で再投資し、利益を中国の投資家と分配することで、研究開発、生産、販売、顧客管理までをカバーする完全な産業チェーンのビジネスレイアウトを構築することもできます。

しかし、中国での資金調達に熱心な一部の海外企業とは異なり、サムスンは短期的に中国で直接資金調達を行う強い意欲を持っていない。サムスンはこれまでに、主に自社資金と一部銀行融資で、中国に数百億ドルを投資してきた。しかし、企業の持続的な発展を考えると、銀行融資以外の直接的な資金調達チャネルを開拓することも必要な戦略的取り決めです。では、サムスン電子が適切な方法で中国で株式を公開することは可能でしょうか?

2008年以来、証券市場関連規制当局は、優良海外企業の中国上場導入に関する実証研究を行ってきたと報じられている。会計、法律、発行、上場、取引、決済などの重要な技術的課題が十分に議論されました。現在の法律および規制の枠組みの下では、技術的な問題は暫定的に解消されています。

これを踏まえ、中国証券監督管理委員会は海外企業の国内上場に関する規則案を完成させ、重要な中間成果を達成したが、具体的なスケジュールはまだ決まっていない。中国が世界第2位の経済大国になるにつれ、その経済規模に見合うように金融市場も国際的な影響力を高めなければならない。そのためには、中国の金融市場が資本支援の役割を十分に発揮し、さらに開放し、徐々に世界と一体化していくことが求められます。

上海を国際金融センターに築き上げることは中国の国家政策となっている。 2009年4月、国務院は2020年までに上海を国際金融センターにするという公式文書を発表した。上海証券取引所に優良な海外企業を上場させることで、上海の国際金融センター建設の目標の最終的な実現を強力にサポートすることになる。

それにもかかわらず、かつて大いに期待されていた上海証券取引所国際板はまだ発足しておらず、市場では海外企業の上場によって市場資金が流出するのではないかと懸念されている。同時に、人民元の国際化もまだ進行中です。中国に上場している海外企業の資金を適切に価格設定し管理するには、より複雑な金融規制の調整も必要となる。

中国証券監督管理委員会の関係者は財新の記者に対し、国際委員会に関するニュースはまだないと答えた。規制当局の懸念の一つは、海外企業の中国上場が未成熟な中国資本市場にさらなるバブルをもたらし、中国企業が圧迫される可能性があることだと報じられている。

全体的な取り決めから見ると、上海証券取引所国際板の立ち上げは人民元資本勘定の開放度合いに依存するはずである。中国銀行の主席エコノミストの曹元正氏はかつて、人民元を資本勘定で完全に交換可能にし、国際理事会を設立することが最善の選択肢であるはずだと述べた。次善の選択肢は、海外に人民元建ての国際ボード市場を設立することであり、これは資本勘定への影響が少ないだろう。

サムスンの内部分析では、海外企業が中国で株式を上場・発行するための外部条件はある程度成熟していると考えている。業界関係者の中には、中国の資本市場は、国際取締役会による統一的な対応を待つことなく、中国で長期投資・開発戦略を持つサムスンのような「優秀な」海外企業に特別な配慮を払うべきだと考える者もいる。より良いアプローチは、まず 1 つを成熟させ、試験的に運用し、ローカルで試してから、大規模に宣伝することです。

中国の証券市場の規模は世界でもトップクラスである。 2013年末、中国の証券市場の総時価総額は3兆9,500億米ドルに達し、米国、日本、英国に次いで世界第4位となった。ここ数年、中国の証券市場の構造はさらに深化・発展し、多層的な資本市場が形成され始め、市場メカニズムも徐々に改善されてきました。中国の証券市場の漸進的な発展は、市場の国際化にとって貴重な経験を蓄積してきました。現在、規制当局は証券市場の改革をさらに推進しています。これらの要因により、証券市場の国際化と海外企業の資金調達ニーズへの対応のための強固な基盤が築かれました。

サムスンは今のところ中国国内で明確な資金調達需要があるわけではないが、動向から判断すると、中国国際板に上場することで、サムスンをはじめとする海外の「優等生」は安定した資金源を確保できる、つまり、今後中国で事業規模を拡大するために必要な資金を証券市場での直接資金調達で賄えるようになり、海外企業が融資などの間接金融に頼らざるを得ないという限界を克服できることになる。サムスンのような高品質な国際ブランドは株式を公開することで、より多くの国民の支持を得ることができ、中国の投資家の利益と結びつき、中国消費者のこれらのブランドに対する忠誠心を高めることにもつながる。

これに匹敵する携帯電話会社は、深センに上場しているZTEコーポレーションです。 6月19日、同社の株価収益率（PER）は18.14倍と、サムスン電子（7.09）の2倍以上となった。サムスン電子が中国で株式を公開すれば、同社の時価総額は拡大し、アップルの時価総額に近づくか、あるいはそれを上回ると予想される。サムスン電子は中国預託証券（CDR）を発行し、中国A株市場に上場する可能性がある。このフォームに記載されている場合は、対応する保管機関を決定する必要があります。サムスン社は、まだニュースはないと述べた。

2013年末現在、サムスンの中国への総投資額は168億米ドルに達した。 2014年7月、習近平国家主席は就任後初めて単独で韓国を訪問し、サムスンの展示ホールを視察した。資本市場関係者の見方では、これらはサムスン電子の中国上場にとってプラス要因だ。上場に向けた具体的な実現可能な道筋については、関係機関の間でまだ協議とコミュニケーションが行われている段階であると財新は伝えた。既存のシステムや仕組みでは、上場チャネルを設計することは不可能ではありません。

中国企業のアプローチ

サムスンは中国市場への期待に満ちており、市場競争のプレッシャーにも駆られている。

市場調査会社カンターの最新データによると、今年4月、シャオミの中国での売上高は昨年10月に続き2度目となるサムスンを上回った。この追い越しが常態化するかどうかはまだ議論の余地があるが、中国の競合企業の勢いが増していることは明らかにサムスンにとって無視できないことだ。

Xiaomi はソフトウェアとハ​​ードウェアの組み合わせで市場を獲得しました。設立からわずか4年で、同社の携帯電話販売台数は2013年に1,900万台に達した。創業者の雷軍氏は、2014年には販売台数が4,000万台に達すると予想している。これはサムスンや他のハードウェア大手に大きなプレッシャーをかけることになる。

サムスンは中国で初めてTD-LTE携帯電話を発売した。 5月末時点でサムスンは4G携帯電話を7機種発売しており、製品ラインを下方に拡大していない。工業情報化部の携帯電話ネットワークアクセスデータによると、現在TD-LTE携帯電話は170台以上ある。サムスンの携帯電話は、市場での地位を維持するために、他の製品より目立つ必要があります。

最近、韓国産業技術評価経営院は技術分野における世界各国の技術レベルを評価した。統計結果によれば、中国と韓国の技術格差は大幅に縮小している。ディスプレイ分野では、韓国と中国の差は2011年の26.9ポイントから昨年は19.3ポイントに縮まった。

困難に直面しているのは携帯電話市場だけではありません。サムスンはあらゆる製品分野で中国企業からの挑戦に直面している。

2012年1月、サムスン電子とLG電子は家電展示会で曲面LEDテレビを先行して発表した。しかし、わずか1年後、TCL、ハイセンス、ハイアール、コンカといった中国ブランドが同様の製品を発売し、この2つの電子機器メーカーに大規模な挑戦を仕掛けた。

OLEDテレビに関しては、サムスンは中国企業との差を広げようと努めてきた。しかし、さまざまな理由から、サムスンは大型OLEDへの投資を戦略的に維持し、一方でUHD市場に注力しました。これにより、中国企業には無限の機会がもたらされます。

小型OLEDパネルの生産を専門とする中国企業Visionoxの副社長、呉延徳氏は財新の記者に対し、中国政府は国内のディスプレイパネル産業を積極的に支援するための関連政策を策定しており、業界はそれを非常に期待していると語った。

もっと厳しい評価をすれば、中国企業は10年以上前のサムスンのように、ナンバーワン企業のモデルをコピーし、すぐにナンバーワン企業を追い抜こうとしているということだ。サムスンが既存の製品分野で主導的地位を維持することはますます困難になるかもしれない。しかし、民生用電子機器の分野は、これまで一貫して発展してきたわけではありません。こうした挑戦は、サムスンにとってさらなる飛躍のチャンスとなるかもしれない。すべてはサムスンがどのように行動するかにかかっています。

今日頭条の青雲計画と百家曼の百+計画の受賞者、2019年百度デジタル著者オブザイヤー、百家曼テクノロジー分野最人気著者、2019年捜狗テクノロジー文化著者、2021年百家曼季刊影響力のあるクリエイターとして、2013年捜狐最優秀業界メディア人、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト北京3位、2015年光芒体験賞、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト決勝3位、2018年百度ダイナミック年間有力セレブなど、多数の賞を受賞しています。