ハイセンスによる東芝テレビの24億円買収は国際化につながるが、火遊びの疑いも

A株上場企業であるハイセンスエレクトリック（コード：600060）による日本の東芝の子会社であるTVSの株式95％の買収は、同社の国際化戦略の重要な部分と見られている。しかし、発表後の最初の取引日、ハイセンスエレクトリックの株価は高値で始まり安値で終了し、小幅高で始まりその後急騰し、その後乱高下し、午後に小幅反発した後再び下落し、0.45％安で終了し、最終的に15.63元となった。

アナリストらはBlue Whale TMTの記者に対し、7億9800万人民元相当のこの取引は一見良い取引に見えるが、実際にはHisense Electricが買収した東芝のテレビ資産は完全に「財務上のゴミ」だと語った。帳簿上の純負債は9億人民元近くに達するだけでなく、毎年数億人民元の損失も出ています。ハイセンスエレクトリックの純利益は3か月連続で減少している。合併と買収が完了すると、ハイセンスエレクトリック全体が巨額の損失の奈落の底に引きずり込まれることになるだろう。

東芝の国際化支援に7億9800万人民元

ハイセンスエレクトリックの発表によると、買収価格7億9800万人民元は、「REGZA」ブランドのテレビの開発・生産を担う東芝映像ソリューションの株式95％に対するもの。東芝は5%の株式を保有する。この株式譲渡の完了後、TVSはハイセンスエレクトリックの完全子会社となり、東芝テレビの40年間のグローバルブランドライセンスを取得することになります。

このニュースが報道されるとすぐに、日本のネットユーザーらは「サッカー選手の移籍金よりも安い」と不満を表明した。しかし、財務データによれば、ハイセンスエレクトリックが買収したTVSは、実際には負債が資産を上回る企業である。

TVSの主な財務データ 単位：億人民元

今年6月30日現在、TVSの総資産は7億3700万人民元、総負債は16億2700万人民元、純負債は8億9000万人民元に達した。 TVS は破産しているだけでなく、毎年巨額の損失も被っています。

2016年、TVSは総収益27億200万人民元、純損失5億6800万人民元を達成した。 TVSは今年上半期、わずか半年で営業利益11億9,500万人民元、純損失2億4,700万人民元を達成した。

この取引の直接コストは7億9800万人民元ですが、ハイセンスエレクトリックはTVSの16億3000万人民元の負債も返済する必要があるため、買収の総コストは約24億3000万人民元となります。

発表によれば、取引は同社の自己資金で完了したという。ハイセンス・エレクトリックの第3四半期財務報告によると、同社の現在の現金残高は20億人民元を超えており、負債対資産比率は40.8%となっている。同社の資金を圧迫するものではないが、ハイセンスエレクトリックの純利益は3四半期連続で大幅に減少しているため、買収後の統合はハイセンスの業績に大きな重しとなる可能性がある。

今日頭条の青雲計画と百家曼の百+計画の受賞者、2019年百度デジタル著者オブザイヤー、百家曼テクノロジー分野最人気著者、2019年捜狗テクノロジー文化著者、2021年百家曼季刊影響力のあるクリエイターとして、2013年捜狐最優秀業界メディア人、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト北京3位、2015年光芒体験賞、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト決勝3位、2018年百度ダイナミック年間有力セレブなど、多数の賞を受賞しています。