Xiaomiは400億ドル以上の評価に値する

Xiaomiは最近5回目の資金調達を完了し、同社の評価額は400億ドルに跳ね上がった。 Xiaomiの今回の資金調達はシンガポールの投資会社GICが主導し、その後に国内外の機関投資家が続いたと報じられている。

2013年8月、Xiaomiは評価額100億米ドルで第4回目の資金調達を完了したが、資金調達額は不明であった。 2012年6月、Xiaomiは2億1,600万米ドルの第3回資金調達を完了し、当時の評価額は40億米ドルでした。 2011年末、Xiaomiは9,000万米ドルの第2回資金調達を完了し、評価額は10億米ドルに達した。 2010年末、Xiaomiは4,100万ドルの第一回資金調達を完了し、評価額は2億5,000万ドルとなった。

5回の資金調達を経て、Xiaomiの評価額は2億5000万ドルから400億ドル以上に急騰し、4年間で160倍に増加した。これはまさに奇跡です。

もちろん、各ラウンドの投資家がXiaomiに非常に高い評価を与えたわけではない。投資機関である限り、彼らは最も一般的な株価収益率方式に従ってXiaomiの価値を評価するだろうと私は信じています。

今年11月初旬、小米が銀行融資を調達していた際、ウォールストリート・ジャーナルは、小米の2013年の売上高は270億元、純利益は5億6600万米ドル（約34億6000万元）だったと公表した。

評価額が100億ドルであれば、投資機関はXiaomiの株価収益率を約18倍と評価するだろう。急成長中のXiaomiにとって、この評価額は高くない。

最近株式を公開したアリババは、現在約55.6倍と、中国では株価収益率が高い企業であるはずだ。機関投資家は、アリババの2016年の評価額は株価収益率40～45倍になると見積もっている。

Xiaomi の評価額を同じ株価収益率に基づいて計算すると、400 億ドルを超える評価額も妥当なものとなる。評価額は400億ドルを超え、株価収益率は40倍で、Xiaomiの今年の年間純利益は約10億ドルとなる。 Xiaomi がこの純利益目標を達成するのは問題ないと思われます。

小米科技のCEOである雷軍氏はかつて、同社の2013年の税込み売上高は316億元で、前年比150%増、携帯電話の販売台数は1,870万台だったと明らかにした。

雷軍氏の計画によれば、2014年に小米の売上高は700億元に達し、携帯電話の販売台数は6000万台に達する。今年上半期、同社は売上高330億元を達成し、携帯電話2611万台を販売した。

雷軍の計画が実現し、収益が倍増し、携帯電話の販売が3倍に増えれば、Xiaomiの利益も約100％増加すると信じる理由がある。

最近、小米科技が美的集団の株式を取得し、2013年の純利益が4億人民元未満であったことが明らかになった。これはウォール・ストリート・ジャーナルが報じたXiaomiのデータ（約34.6億元）とは大きく異なる。実のところ、これについては何も不思議なことはありません。 Xiaomi Technologyは、Xiaomi CorporationがVIE構造を使用して権益を管理する実体運営会社であるはずですが、一連の関連取引を通じて、Xiaomi Corporationは利益のほとんどを海外、つまり税率の低い市場に移転し、合理的に税金を回避しているはずです。

MIUI から始まり、Xiaomi の携帯電話、Xiaomi ボックス、Xiaomi ルーター、Xiaomi テレビ、そして今日の Xiaomi 空気清浄機に至るまで、Xiaomi は携帯電話を中心に巨大なエコシステムを構築しています。

この計画が中国で成功し、海外市場でも継続的に再現できれば、400億ドルを超える評価額は、依然としてXiaomiの価値を過小評価していると私は考えています。

今日頭条の青雲計画と百家曼の百+計画の受賞者、2019年百度デジタル著者オブザイヤー、百家曼テクノロジー分野最人気著者、2019年捜狗テクノロジー文化著者、2021年百家曼季刊影響力のあるクリエイターとして、2013年捜狐最優秀業界メディア人、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト北京3位、2015年光芒体験賞、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト決勝3位、2018年百度ダイナミック年間有力セレブなど、多数の賞を受賞しています。