ライブストリーミングの「殺し」：急速に制御不能となった「トレンド」と資本の罠

2016年8月末、ハン・ハン氏とBステーションCEOのチェン・ルイ氏は、両者とも王思聡氏からWeChatメッセージを受け取った。 2つのWeChatメッセージは同じ意図を持っていました。王思聡は尋ねたかった。「鄭学楽は信頼できる人物ですか？」

鄭学楽氏は、FA（ファイナンシャルアドバイザー）としても知られる投資・融資仲介業を営む光元資本の創設者です。以前は、ビリビリ、ハンハンのティンドンカルチャー、そしてクアイショウやシュンフェンなどのスタートアップの資金調達プロジェクトを管理していました。 Bilibiliからのこの注文はHuaxingから奪われました。

電話の向こう側では、ハン・ハンとチェン・ルイがともに鄭玄楽を肯定した。これにより、2017年5月に王思聡氏が創設した「パンダライブ」がシリーズBの資金調達で10億元近くを調達できたというハイライトの瞬間が訪れた。当時、広空ライブの破綻や数十のライブストリーミング企業が規制当局から厳しく処罰されたことで、ライブストリーミング業界全体が低迷していた。

しかし、Panda Live が資金調達を自ら行うのではなく、FA に依頼しなければならない理由を知っている人はほとんどいないのではないでしょうか。

ライブストリーミング業界における資本の特殊性を認識しているのか、大手ライブストリーミング企業の多くは、幹部採用の際に投資経験のある人物を少なくとも 1 人は採用しています。 Douyuでは副社長の蘇明明氏、YingkeではCFOの江古鵬氏、Panda TVでは副社長の荘明浩氏です。

荘明豪氏はパンダTVの投資と資金調達を担当しています。彼はShanda Networkの投資部門とMatrix Chinaで勤務した経験があります。 2015年の夏、VC（エンジェル投資）業界にすでに戸惑っていた荘明浩さんは、王思聡さんから自宅で会うよう誘われ、その後、オンラインになってまだ数日しか経っていないパンダライブに参加した。

荘明豪氏は、これまでに築いてきた人脈を頼りに、Panda Live が 3 億人民元のシリーズ A 資金調達を迅速に完了できるよう支援しました。しかし、Bラウンドでは違います。

当時、王思聡はBラウンドの資金調達で約8億～10億元を調達し、投資後の評価額は最大50億元になる予定だった。しかし、当初はゲームのライブストリーミングを手掛け、その後は総合エンターテインメントのライブストリーミングへと事業を拡大したこのスタートアップ企業は、設立からわずか13か月しか経っていませんでした。

「この規模だと、後期段階の人民元ファンドしか探すことができない」しかし、荘明浩氏の元の雇用主であるMatrix Partners Chinaは主に初期段階のプロジェクトに携わっており、彼のネットワークはこれと全く相容れなかったため、FAを探すことしかできませんでした。

Panda は、評価額が最も高いライブストリーミング プラットフォームではありません。 「湖南生放送軍」英科は2015年末に崑崙万為の周亜輝から6800万人民元を調達し、さらに光新資本から新たな資金調達も受け、評価額は70億人民元に達した。また、武漢オプティクスバレーに拠点を置く別のゲームライブストリーミング会社であるDouyuも、この評価額に達しています。これは武漢初の地元「ユニコーン」でもある。

評価額の急速な拡大は、モバイルインターネットの時代にライブストリーミング業界が暴走し、制御不能になった結果です。今ではそれが逆に、企業が資金調達を継続することを困難にする罠となっている。このライブ放送投資の波に、実は参加している VC ファンドはそれほど多くないことを知っている人はほとんどいません。特に初期段階のファンドはその後の参入機会を得ることが難しい。

バブルは資本によって生み出され、そして今や資本のせいで崩壊している。資金の浪費がもはや維持できなくなったとき、わずか 1 年間ブームだったモバイル ライブ ストリーミングのトレンドは再編され始めました。

上位構造が初期に形成され、多数のプレイヤーが排除されました。

モバイルライブストリーミング業界ではトップ企業間の競争がまだ続いているものの、投資界ではモバイルライブストリーミングは過去のものとなっています。ライブストリーミングのトレンドを「殺した」のは誰ですか?答えの根底には、見守っている、あるいは関わっている資本ハンターたちが、VC を非常に不安にさせる時代が到来したことを突然発見したことがある。

風立ちぬ：冒頭のクライマックス

台湾発の「17 Live」という製品のおかげで、多くの中国本土ユーザーが初めて携帯電話でライブ放送を視聴した。 2015年の夏、中国ではモバイルライブストリーミングのトレンドが勢いを増していました。

「17 Live」の投資家兼開発者は、歌手黄立星の兄である黄立成氏である。写真撮影機能とビデオライブストリーミング機能を組み合わせたこのモバイルソーシャルアプリケーションは、リリース後すぐにインターネット上で大流行しました。

多くの人が時間をつぶしたり、知らない人と友達になるために「17 Live」をプレイしています。また、「17」が人気なのは、「携帯電話の画面の前にいる大勢の孤独な魂を満足させている」からだと言う人もいる。 「美しい女性たちが裸で踊っているのを見るためだけだよ」と、もっと率直に言う人もいた。

その年の建国記念日の前夜、ポルノスキャンダルに巻き込まれた「17 Live」は棚から撤去するよう命じられた。黄立成の他に、当時最も緊張していたのは王思聡だった。彼は「17 Live」がオフラインになる2か月前に100万ドルを投資した。

しかし、黄立成と王思聡を動揺させたこの知らせは、英柯と華嬌に大きな利益をもたらした。中国本土で「17 Live」が開拓した多数のユーザーは、すぐに当時市場であまり人気がなかったいくつかの総合エンターテインメント生放送プラットフォームに目を向けました。

当時、中国のモバイルライブストリーミングの主要企業は、基本的に市場に参入していました。王思聡のパンダTVは、周紅一のエンジェル投資により、最後の「チケット」をほぼ手に入れた。

荘明浩氏はテンセントファイナンスに対し、王思聡氏は実はずっとライブストリーミングをやりたかったと語った。総合エンタメカルチャーカンパニー「バナナプロジェクト」を経営し、映画やテレビ、バラエティ、スポーツ、ゲーム、音楽など、コンテンツプロバイダーからのリソースを多数保有。彼にはオンラインとオフラインの表示用のチャネルが必要です。王思聡には資金とリソースがあるが、製品チームと運用チームが不足しているため、協力してくれる人を見つける必要がある。この人は周紅怡です。

生放送業界ではオープニングがクライマックスです。

「2015年後半から2016年初めにかけて、700～800のライブストリーミング企業が突如出現し、ブームが起きた」と華僑マーケティング副社長の郭和氏はテンセント・ファイナンスに語った。 「私の知る限り、2016年初頭には、いくつかのプロジェクトはまだ製品開発段階でしたが、数千万人民元のエンジェル資金を獲得しました。」

国内株式投資研究機関「ゼロ市場研究センター」がテンセントファイナンスに提供した統計によると、2015年にライブストリーミング分野への資金調達は、以前の年間平均から突然50件以上に急増し、2016年には約40件になった。ライブストリーミング企業の数は非常に少ないため、これらの統計は実際の状況に比べて過小評価されている可能性がある。

首都戦争が始まると、最初に行動を起こしたのは斗宇だった。

Douyuの前身は「Aステーションライブ放送」（つまり生放送）でした。 2014年初頭、元Aステーションウェブマスターの陳少潔氏とその友人の張文明氏がDouyuを設立し、Aofei Entertainment（002292.SZ）の会長である蔡東青氏から2000万人民元のエンジェル投資を受けた。 Aofei Entertainment は Station A の投資家でもあります。

「お金は3か月以内に使い果たされましたが、それだけの価値はありました。」内部関係者はテンセント・ファイナンスに対し、この資金は主に2つの分野に使われたと語った。 1つは、LPLリーグ・オブ・レジェンドプロリーグクラブのスポンサーとなり、試合でメンバーが着用する衣服にスポンサーのロゴを印刷するというものでした。

もう1つは、2014年のリーグ・オブ・レジェンド第2シーズン中に行われた包括的なプロモーションです。プレイヤーは、自分のゲームIDの前に「Douyu TV」という文字を追加し、Douyuを使用してゲームをライブ配信し、シーズン終了後に一定のレベルに到達すると、最大20万人民元のボーナスを獲得できます。

その結果、その数か月間、あらゆるプロの試合に斗游チームが存在し、試合に出場する両チームが斗游チームである可能性さえありました。さらに、ゲーム中は、誰かがプレイヤーに向かって「Douyu TV-XXX」と叫ぶ声が絶えず聞こえ、非常に壮観な光景でした。

リーグ・オブ・レジェンドのプレイヤーはIDの前に「Douyu TV」を追加

この2つの戦いの後、「Douyuの1日のアクティブユーザー数は一気に200万～300万に跳ね上がった」と前述の関係者は語り、Douyuの先行者利益が現在のトップの地位の基礎を築いた。

2016年の初め、英科も周亜輝の「指導」の下、宣伝活動に資金を費やした。

市場のほとんどのプレーヤーがまだエンジェルラウンドで資金調達をしていた頃、Yingkeは最初に多額の資金、つまり周亜輝から6,800万元を調達した。 Yingkeは他の投資家とともにこのラウンドで8000万元を受け取った。

周亜輝は、仁科への投資を希望する他の投資家をうまく撃退し、投資資金を仁科CEOの馮有生に素早く送金した後、馮有生を捕まえ、春節の2週間前に彼の口座にある1億円の現金をすべて使ってコマーシャルを撮影し、有名人を雇って会社を宣伝するよう要求した。

当時、Yingke の DAU はわずか 100 万でした。周亜輝氏は投資メモの中で、「6月までに500万DAUという目標をすぐに達成するだろう」と述べている。

それに比べると、「中将ライブ」のスタートはかなり波乱に富んだものだった。モバイルゲームに特化したこのライブストリーミング会社は、2011年に設立された有名な「Kai Xun Video」でした。しかし、2015年10月に「Kaixun Video」は閉鎖を余儀なくされ、チームは完全にモバイルゲームのライブストリーミング事業に転向しました。

変革後、Chushou はあらゆる場所で投資家を探そうとしたが、何度も挫折した。 「国内のほぼすべてのベンチャーキャピタルを探しましたが、当時、モバイルゲームのライブストリーミングに楽観的だったり理解していたり​​するベンチャーキャピタルはほとんどいませんでした。」 Chushou Liveの最高執行責任者であるLi Qiang氏は、当時360とTS（投資家契約）の交渉までしていたが、それでもうまくいかなかったとTencent Financeに語った。

Chushou Liveが、同じく杭州に拠点を置くMeisheng Culture（002699.SZ）からシリーズB+の資金調達で2,000万ドルを調達したのは、立ち上げから半年後のことだった。ゲーム、アニメ、映画・テレビ、電子商取引などの事業を展開するこの文化産業上場企業にとって最も有名な出来事は、2016年末に2億1700万元で占星術セルフメディア「通道大書」を買収したことだった。

その後、資本市場におけるChushouの待遇は予想外に好転した。その理由は触手自体の変化ではなく、「Honor of Kings」「Cross Fire Mobile Edition」「Battle of Balls」など、いくつかのモバイルゲームが突然人気となり、モバイルゲーム業界全体が急激に盛り上がったためである。モバイルゲームのライブストリーミングに注力するChushouも、投資コミュニティの新たな寵児となっている。

2016年9月と11月に、Chushouはそれぞれ約2億人民元相当の2回の資金調達を受けた。そのうち、第1ラウンドはGGV Capitalが2,000万ドルで主導し、その後にYimei Investmentなどの機関が続いた。第2ラウンドはShunwei Capitalが約2,000万米ドルで主導し、Qiming Venture Partners、Boiling Point Capitalなどの機関がそれに続いた。

「すぐに、私たちが投資家を探すのではなく、投資家が私たちを探すようになった」と李強氏は語った。

突然静かになり、シャッフルが始まる

Tencent Financeがインタビューしたライブストリーミング業界の実務家や投資家は皆、「速い」という言葉を頻繁に口にしていた。

「速い」ということの現れの一つは、業界構造の差別化のスピードです。

華僑マーケティング担当副社長の郭和氏はテンセント・ファイナンスに対し、好景気の時期にはすべてのライブストリーミング企業が飛躍的に発展したと語った。彼らが競ったのはスピードと実行力でした。彼らにはそれほど多くの革新は必要なく、2 つのことをうまく行うだけでよかったのです。1 つは、ユーザー エクスペリエンスを気にすることなく、プラットフォームを構築し、製品をバグのない状態で実行できるようにすることでした。もう 1 つは、アンカーを探し、宣伝を行い、トラフィックを増やすためにお金を使うことでした。

ユーザーを引き付けるためにお金を使うことが、ライブストリーミング企業が勝つ唯一の方法となっている。

キャスターのシェアを除けば、映客や華僑などの総合エンタテインメントライブストリーミングプラットフォームの最大のコストはトラフィックの購入であり、これにはオンラインチャンネルのトラフィックの購入だけでなく、オフラインのターゲット広告、映画館での映画公開前広告なども含まれます。

ゲームライブストリーミングプラットフォームでは、キャスターの契約料が昨年も引き続き上昇し、総コストの約30％～40％を占めています。プラットフォーム間の初期の競争手段の 1 つは、互いのプラットフォームを奪い合うことでした。トップアンカーの契約は国際的なスター選手の移籍のようなもので、契約金は天文学的な額だった。斗宇はわずか1か月で、競合他社からアンカー6人を総額6000万元以上で引き抜いた。

起業家は皆、投資家がこれらの巨額の費用を支払ってくれることを期待しています。実際、2016年を通じて、トレンドの最前線にいたライブストリーミング企業は資金調達が順調でした。

生放送投資サークルは「友達のサークル」でもあります。

2016年11月、パンダTVは3億人民元のシリーズA資金調達を完了したことを発表しました。陳海資本、真基金、博派資本、楽都ゲームズ、静玲投資などの投資家は、基本的に荘明豪氏と王思聡氏の知人、もしくは知人の知人である。

荘明浩氏はテンセント・ファイナンスに対し、博派資本の創立パートナーである鄭蘭氏は荘明浩氏と王思聡氏の友人であると語った。 Ledo Gamesは以前、王思聡氏のPusi Capitalから投資を受けており、Jingling Investmentは当時のリード投資家として予定されていた人物によって紹介されたが、この人物も王思聡氏と親しい関係にあった。しかし、その後、突然の資金難により同社は投資撤退を余儀なくされた。

晨海資本の創立パートナーである陳晨氏は、光元資本のパートナーである崔静氏によって紹介された。荘明豪氏と崔静氏は2009年に大学を卒業した後、経営研修生として山大網に入社した。真基金のマネージングディレクターである顧敏曼氏は他の2人より1年遅れて同社に入社した。荘明浩の言葉を借りれば、「私たちはみんな革命で一緒に戦った仲間だった」。

そのため、荘明昊氏がパンダライブのシリーズB資金調達のためのFAを探していたとき、最初に思い浮かんだのは崔静氏だった。崔静氏とZero2IPO Capitalの元副社長である鄭学楽氏が共同設立した光元資本は、すでに中国で強力なFA機関となっている。

真基金に関しては、荘明浩はまず顧敏曼を探しに行った。顧敏曼はすぐに王思聡と徐小平の会談を手配し、一挙に合意に達した。

同様の「知人や内部関係者による投資」の状況は、華僑や虎牙などの大手ライブストリーミング企業にも程度の差はあるものの存在している。

ライブ放送業界の複数の関係者がテンセントファイナンスに語ったところによると、現在の大手ライブ放送会社の中では、DouyuのシリーズA（2014年6月、Sequoia Chinaが1,800万米ドルで主導）とシリーズB（2016年3月、Tencentが4億人民元で主導）、InkeのシリーズA（2015年11月、SAIF Partners、GSR Ventures、Purple Light Venturesが数千万人民元を投資）とシリーズA+（2016年1月、Kunlun Wanweiが6,800万人民元で主導）のみが「プロジェクト指向」の投資とみなされ、その他の投資は多かれ少なかれ「関係指向」である。

資本からの支援を受けたプレイヤーはすぐに包囲を突破し、トップの座を獲得しました。

わずか1年で、壮大な「千本放送戦争」は過去のものとなり、戦いの規模は一気に「数百放送」、さらには「十放送」にまで縮小した。総合エンターテインメント分野では、YY、Inke、Huajiao、Momo が目立っており、ゲーム分野では Douyu、Huya、Panda、Chushou がリードしています。

主要ライブストリーミングプラットフォームの平均月間DAU

郭和氏はいわゆる「ライブストリーミング後半」という概念には賛同していないものの、業界の変化の速さには感銘を受けている。 「昨年前半に700～800のライブストリーミング会社が突如現れたが、1年ちょっとで200社以下になった。そのほとんどは消滅し、中には仲介会社に転身してライブストリーミング自体を運営しなくなった会社もある」と同氏はテンセント・ファイナンスに語った。

ライブストリーミング業界は、当初の賑わいに比べると、急に落ち着きを取り戻した。 「オーディション大乱闘」は終了し、続いては大手企業数社による「生死を賭けた決闘」が繰り広げられる。

非大手企業が「カーブで追い抜く」可能性はますます小さくなっている。このグループで革新的な製品が生まれない限り、資本の不均等な配分とますます厳しくなる規制政策環境により、現在の主導構造がさらに強化されることになるだろう。

制御不能と罠

初期段階での資金の浪費によって生じた莫大な費用が、ライブ放送会社の評価額を直接押し上げることになるとは、多くの人は予想していなかった。

一般的に言えば、企業評価とは企業の本質的価値を評価することであり、本質的価値の決定要因は多くの場合、企業の資産と収益性です。

しかし、中国の主要な生放送プロジェクトでさえ、まだ初期段階または成長段階にあり、企業評価で一般的に使用される割引キャッシュフロー法、または類似企業の株価収益率、株価純資産倍率、株価売上高倍率に基づく市場比較法は、通常、成熟した企業にのみ適用されます。

その結果、ライブストリーミング業界では、資金調達要件を使用して全体的な評価を逆に推測するという、初期段階の起業プロジェクトで一般的に使用される評価方法を採用しました。

例えば、王思聡氏の論理は、パンダライブには当時約4億～5億元の資金が必要であり、彼が保有する株式の約20％を手放せば、評価額は20億元以上に達するというものでした。 Bラウンドまでに、パンダTVはさらなる資金を必要とし、評価額は再び2倍の50億ドルとなった。

当時は、資金が潤沢だっただけでなく、賭けに出て背後から火に油を注いだファンドもいくつかありました。

2015年の初め、創業からわずか1年だった斗宇がシリーズBの資金調達を開始したとき、同社は投資家に対して評価額25億人民元を報告し、5億人民元の調達を計画していた。業界関係者はテンセント・ファイナンスに対し、今回の資金調達の前にセコイア・チャイナが2,000万ドルの転換社債を発行したと語った。 Aラウンドで投資された2,000万米ドル（Bラウンドでまだ資金調達を受けていないプロジェクトに相当）と合わせて、Sequoia Chinaは4,000万米ドルを投資したことになる。

「通常のドルファンドの総額は4億ドルしかありません！」業界関係者は無力感を覚えた。

Cラウンドでは、斗玉の評価額は70億元に急騰し、前回のラウンドからほぼ2倍になった。

あるFAエージェンシーの幹部はテンセント・ファイナンスに対し、生放送プロジェクトの評価額が制御不能なほどに成長しているのは、主に資本投機の結果だと語った。最も根本的な理由は、現在の通貨が過剰発行されており、資金は多いものの質の高いプロジェクトが少なく、プライマリー市場における需給関係が深刻な不均衡に陥っていることです。

「中国には、投資家が毎年儲かるのを手助けできる新興企業はおそらく100社程度しかなく、誰もが投資に全力を尽くしている。起業家は当初1億元の資金調達を計画することが多いが、友人同士の投資家たちが押し寄せ、皆が株式を取得したがるため、最終的に数億元を調達し、評価額はどんどん高くなる」と幹部は語った。

国内主要ライブストリーミングプラットフォームの資金調達マップ

評価額が急激に高騰したため、ライブストリーミング業界に参加するVCファンドはほとんど残っていません。

Chushou Liveに投資したShunwei Capitalのパートナーである程天氏は、テンセントファイナンスに対し、VCファンドの規模はますます大きくなっているものの、目標評価額の面から見ると、一般的なVCの現在の「範囲」は主に数億ドルに過ぎないと語った。トップのライブストリーミング プロジェクトの現在の評価額は、ほぼすべてこの規模を超えています。

資本は今回のライブストリーミングブームを生み出したが、すぐに終焉ももたらした。

「ライブストリーミング業界はもはやVCファンドにとって友好的ではありません。価格は高く、成長の余地は限られており、出口のメカニズムは不明瞭です。」匿名を希望したライブストリーミング業界のベテラン実務家は、シェアサイクルには依然として多額の資産投資が伴うが、ライブストリーミング企業は完全に資産が少なく、このような高い評価額には相当なバブル要素があるとテンセント・ファイナンスに語った。

中国ルネッサンス・キャピタルのバオ・ファン会長も、8月17日の公開イベントで聴衆に座った数百人の投資家に対し、現在の中国株式投資市場は「かなりリスクが高い」と語り、その理由の一つは評価額の急上昇だと述べた。多数の市場参加者の流入により目標評価額と取引価格が上昇し、「行動を起こすのが非常に困難」となっている。

一見印象的だった評価額は「致命的な罠」であることが判明したが、これは多くの起業家が予想していなかったことかもしれない。次の資金調達ラウンドの評価額はいくらにすべきでしょうか? 「赤字で資金調達したくない」のであれば、他に誰に頼ればいいのでしょうか？彼らは非常に不安を感じています。

多くの投資家はライブストリーミングに対する熱意を失っています。 1年前、彼らも略奪軍の一員だったが、今ではその話を他人に話したがらない。

一部の投資家は、純粋なライブ放送プロジェクトはトラフィックを維持するのが難しいため、今後はそのようなプロジェクトに投資しないとテンセントファイナンスに直接伝えた。ショーモードでは、ユーザーの目新しさの感覚がすぐに失われ、維持率が低くなりすぎます。

いわゆる「純粋なライブ放送プロジェクト」は、「純粋にライブ放送に従事していない」別のタイプの企業に関連しています。 YY、Momo、Kuaishou、Bilibiliなど、ソーシャル、ショートビデオなどの事業から始まり、後にライブ放送事業に拡大しました。 DouyuやHuajiaoなどの純粋なライブストリーミング企業と比較すると、YYとMomoは実際にはより多くの収益を上げています。これは投資家へのリマインダーです。

「ライブストリーミングは単なる収益化ツールであり、技術的な障壁はありません。ほぼすべての製品をライブストリーミングに含めることができます。」 Heyi Venture CapitalのパートナーであるShao Jun氏は、ライブストリーミングツール自体が最も重要ではなく、最終的には製品がどのような価値を提供できるかによって決まるとTencent Financeに語った。

YYへの投資に深く関わった、モーニングサイドベンチャーキャピタルの元副社長でユナイテッドファンドの創設パートナーであるQiu Hao氏は、ライブストリーミングを通じてコミュニティを構築し、トラフィックを獲得し、収益化できる製品に投資したいと語った。 「将来的にもっと可能性があるのはライブストリーミングではなく、インスタントビデオソーシャルネットワーキングです。」

ほぼすべての大手ライブストリーミング企業は、投資家の論理に追いつこうとしています。純粋なライブストリーミングに限定されなくなり、インスタントビデオソーシャルネットワーキング、PGC自作バラエティ番組、スター育成企画など、クオリティはさまざまだが、徐々に新しい遊び方を導入しつつある。

こうした取り組みの背景には、困難な状況に対応するための新たな事業展開の検討や、資金調達の手段もある。 「これほど評価額が高ければ、新たなストーリーを語らなければならない」と業界関係者は率直に語った。

「電撃戦」と「潮流」

常に「賢い」という印象を与える投資家が必ずしも勝者になるわけではない。多くの投資家は、今回のライブストリーミングのブームに追いつくことができませんでした。

ライブ放送業界は急速に進歩しており、評価額も急上昇しているため、VC投資家にとって残された時間は非常に限られてしまいます。多くの VC 投資家の直感は、「1 年も経たないうちに終わってしまう」というものです。

このような「電撃戦」は国内投資史上まれであり、生放送業界には独自の特殊性がある。

程天氏は、2015年にライブストリーミングが爆発的に増加した理由は、帯域幅、スマートフォンの普及率、アプリのダウンロード、モバイル決済、ポイント還元など、モバイルインターネットのインフラが当時すでに非常に成熟していたためだと考えています。また、モバイルライブストリーミングはPCライブストリーミングの延長です。参加のハードルを下げ、リアルタイムのインタラクションや瞬時のオン/オフを可能にするだけでなく、ユーザーの奥深くにある特定のニーズにも応えます。

つまり、モバイルライブストリーミングキャンペーンが開始すると、ユーザーレベルでの拡大スピードが飛躍的に進むことになります。技術的な障壁がないため、競合他社はすぐに追いつくことができ、資本支援を求め、ユーザーを引き付けるために多額の資金を費やすことを余儀なくされます。すべては時間と競争している。

「モバイルインターネットの世界はますますフラット化しています。起業家やベンチャーキャピタル投資家が各製品や技術革新に取り組む時間はますます短くなっています。」程天氏はテンセント・ファイナンスに対し、2C純粋消費者インターネット分野では「生放送投資電撃戦」のような一見異例の現象が新たな常態になるだろうと語った。

意志に反して物事を強いられる起業家、非合理的な営利資本、さらにはモバイルインターネットの普及時代が相まって、モバイルライブストリーミングのトレンドの「早すぎる終焉」に貢献した。近い将来、モバイルライブストリーミングのトレンドの急速な盛衰に関する同様の話が頻繁に発生し続ける可能性があります。

これはVC投資家にとっては喜ばしいことと残念なことの両面がある。潜在的な機会は増えますが、それは流れ星のようにはかないものです。調査と判断に許される時間が短すぎると、「間違った場所に3,000ドルを投資するのは怖くないが、1ドルを逃すのは怖い」と常に思っていたVC投資家には、他に選択肢がないかもしれません。危険地帯らしきものの匂いを少しでも嗅ぎつけたら、彼らは急いで駆け込み、命からがら逃げなければなりません。

「十分に早く反応しないと、将来何もできなくなるかもしれません。」 VC軍に加わったばかりの若い投資家は苦笑いしながら言った。この傾向では、野心的な人は皆、時間を狙うハンターです。

今日頭条の青雲計画と百家曼の百+計画の受賞者、2019年百度デジタル著者オブザイヤー、百家曼テクノロジー分野最人気著者、2019年捜狗テクノロジー文化著者、2021年百家曼季刊影響力のあるクリエイターとして、2013年捜狐最優秀業界メディア人、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト北京3位、2015年光芒体験賞、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト決勝3位、2018年百度ダイナミック年間有力セレブなど、多数の賞を受賞しています。