マスク氏はテスラを民営化するつもりだが、その本当の意図は高値で現金化すること

最近、マスク氏は再び大きなニュースを作った。マスク氏は米国現地時間8月7日、ツイッターでテスラを1株420ドルで非公開化することを検討していると述べ、「資金調達は問題ではない」と語った。

その後、テスラの株価は11％上昇し、1株当たり379ドルで取引を終えた。

長期的な目標に焦点を当てる

マスク氏はツイッターで非公開化の理由を説明した。

マスク氏は、民営化によってテスラは生産状況、負債額、人事異動、役員報酬などの情報の開示を回避できると考えている。これにより、テスラは競合他社に有利になる可能性のある情報をより少なく開示できるようになる可能性がある。

悪質な空売りを防ぐことも、マスク氏が民営化を望む重要な理由だ。株式公開は空売り業者にチャンスを与えることを意味し、テスラは空売り業者の攻撃の主な標的となっている。

テスラは非公開化後、短期的な企業目標や四半期財務報告に惑わされることなく、会社の長期目標に集中することができる。

マスク氏が挙げた理由は根拠がないわけではない。

テスラは強い使命感と開拓精神を持ったテクノロジー企業であり、多くの人々の尊敬を集めています。株式公開により、テスラは市場の要求に応えるために短期的な行動を取らざるを得なくなります。テスラが非公開化できれば、確かに長期的な視点にもっと焦点を当てることができるだろう。

一部の評論家は、マスク氏が株価をつり上げるためにこれを行ったと考えている。

米証券取引委員会の元委員長ハーベイ・ピット氏は、このツイートの目的が株価の上昇であれば、証券詐欺とみなされるだろうと述べた。

もしマスク氏が本当に株価を上げるために故意に虚偽の情報を流布したのであれば、非常に高い法的リスクに直面することになるだろう。株価のためだけにマスク氏がこれほど大きなリスクを負う必要はない。

さらに、マスク氏が非公開化を望んだのは今回が初めてではない。

関係者によると、マスク氏は2017年4月にテスラの孫正義氏と会談し、テスラの非公開化の問題について協議したという。しかし、両者は合意に達しなかった。

しかし、秘密主義と長期的視点だけがマスク氏が非公開化を望む理由ではない。

市場はテスラを不当に扱っていない

テスラは株式公開のデメリットについて繰り返し訴えているが、状況を有利に利用していることは明らかだ。

過去10年間で、テスラの時価総額は1,100%以上増加し、年間成長率は36.7%でした。同社の時価総額は同社の年間収益の128倍に相当する。テスラが株式市場から利益を得ていることは自明だ。

テスラが長期的な視点に重点を置きたいのであれば、なぜこれまで非公開化しなかったのでしょうか?実際、株価の上昇により、テスラは上場廃止に消極的になっている。

テスラが空売り筋から繰り返し攻撃されてきたのには理由がある。

テスラは損失を出している。そして最新の財務報告では、損失がさらに拡大していることが示されています。

しかし、テスラの評価額は依然として高く、株価収益率（PER）は135倍となっている。さらに、テスラの資金の消費率は驚異的で、1分あたり数千ドルを消費しており、大量生産の問題は完全に解決されたことはありません。

空売り筋がテスラに注目し続けている理由は、テスラには常に空売りされる根拠があったからだ。空売り業者が成功すれば、テスラの現在の経営状況は壊滅的となるだろう。

テスラの現在の株価は高水準にある。もしテスラが1株420ドルの「公式ガイダンス価格」で非公開化されることができれば、テスラとその株主は莫大な利益を得ることができるだろう。

例えば、テスラの第5位株主であるテンセントは、昨年、公開市場でテスラの株式816万7500株を17億7800万ドルで取得した。平均購入価格は1株あたり約217ドルだった。テンセントが1株420ドルで民営化され上場廃止になった場合、その収益はほぼ100％となり、絶対利益は16億6000万ドルに達することになる。

マスク氏自身もテスラの株式の20%を保有しており、420ドルは確かに良い価格だ。

テスラが1株420ドルで非公開化に成功すれば、テスラの時価総額は700億ドル以上に達するだろう。現在の100億ドルを超える負債と合わせると、テスラの民営化の規模は800億ドルを超え、過去最高となる。

リスク回避が民営化の主な理由かもしれない

なぜマスク氏はこの時期に会社を民営化する意向を公表したのでしょうか？

テスラの中国での生産計画が確定した。マスク氏は、テスラ車を生産するために中国に50億ドルを投資すると述べ、工場建設費用だけでも20億ドルに上るという。マスク氏は中国工場建設の資金は主に中国国内での融資で調達するとしているが、どの程度調達できるかはまだ不明だ。

中国に工場を建設する計画が確定した後、テスラはヨーロッパに工場を建設すると発表した。中国と欧州での事業拡大は間違いなくテスラの資金に大きな圧力をかけている。

テスラが1株420元で民営化されれば、同社の財務上の圧力は大幅に緩和されるだろう。

現在、電気自動車市場はますます混雑しつつあります。 BBA、ジャガーなどが相次いで新型電気自動車を発売しており、電気自動車市場での競争はますます激しくなるだろう。

テスラは中国での工場建設を確定させたが、BBAに比べるとまだ後発だ。

BBAはすでに中国に新エネルギー車工場を建設する計画を発表している。伝統的な大手企業のより強力なリソース統合能力と自動車製造におけるより豊富な経験を考慮すると、BBAはテスラよりも早く中国で電気自動車を生産する可能性が高い。

テスラは最近、高級セダンから大衆車への移行を目指してモデル3セダンを発売し、この取り組みに多額の投資を行ってきた。

テスラの生産速度は徐々に上がっているが、コストをコントロールできなければ依然として損失が出てしまい、販売数が増えれば増えるほど損失は大きくなる。大規模生産とコスト管理の面では、テスラは従来の自動車会社に大きく遅れをとっています。

BBA のような伝統的な自動車会社は、強力な資本と良好な財務状況を備えています。電気自動車が大規模に発売されれば、テスラがどれだけ長くトップの地位を維持できるかは疑問だ。

テスラは中国と欧州での事業拡大により、今後数年間で大規模な投資支出に直面し、資金はさらに逼迫するだろう。同時に、市場競争の激化と空売り筋の攻撃により、テスラの株価リスクは非常に高くなっています。

現時点で自主的に上場廃止し民営化することは、テスラにとってリスクを回避する手段だ。

民営化は容易ではない

しかし、マスク氏がテスラを民営化する決意をしたとしても、依然として多くの困難に直面することになる。

まず、取締役会を説得し、株主投票で少なくとも51％の承認を得る必要がある。テスラの株式保有は非常に分散している。これは、マスク氏が複数の株主と面倒な交渉や値引き交渉をしなければならないことを意味する。

テスラの株主には独自の要求がある。民営化価格が役員らを満足させるものとなるか、また民営化後の権利義務がどのように分担されるかが焦点となる。

対米外国投資委員会は、海外の投資家が米国の有名製造会社の株式を大量に購入することに対して常に厳しく警戒してきた。

テスラは米国の著名なテクノロジー企業であるため、大量の株式を外国資本に売却すれば、国家安全保障上の審査を受ける可能性が高い。ちょうど8月1日、米国上院は米国外国投資委員会にさらなる権限を与える外国投資リスク審査近代化法案を承認した。

しかし、最も重要な問題は資金です。マスク氏が十分な資金援助者を見つけられるかどうかが、この民営化が達成できるかどうかの決定的な要因となる。マスク氏はツイッターで、テスラの民営化の資金源を確認したと述べた。

しかし、このニュースが真実かどうかはまだ不明です。たとえそれが真実だとしても、調達した資金が十分かどうかは別の問題だ。マスク氏がフォルク​​スワーゲンの株主から買収したい場合、さらに600億ドルが必要になるだろう。これは決して小さな数字ではありません。

今日頭条の青雲計画と百家曼の百+計画の受賞者、2019年百度デジタル著者オブザイヤー、百家曼テクノロジー分野最人気著者、2019年捜狗テクノロジー文化著者、2021年百家曼季刊影響力のあるクリエイターとして、2013年捜狐最優秀業界メディア人、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト北京3位、2015年光芒体験賞、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト決勝3位、2018年百度ダイナミック年間有力セレブなど、多数の賞を受賞しています。