王雪紅氏へ：株主への最高の謝罪はHTCを売却することだ

最近、HTCのCEOであるCher Wang氏は、自身が議長を務めた株主総会に出席した株主に対し、HTCの市場および株価の低迷について頭を下げて謝罪した。王雪紅氏の誠実さは非常に感動的であるが、一方ではHTCが直面している危機の大きさと、HTCの将来に対する業界の極度の懸念と失望も示している。では、なぜ HTC の株主を含む業界の人々は HTC の将来に希望を持てないのでしょうか?

実際、HTCの業績は2013年以降変動しており、その変動の中でスマートフォン市場における地位と影響力は徐々に縮小している。しかし、製品とマーケティング戦略の調整により、HTCの業績は昨年回復しました。統計によると、HTCの昨年の売上高は1906億台湾ドル（約377億人民元）で、2013年より8％増加し、純利益は207億台湾ドル（約40億9400万人民元）で、2013年より16％増加した。全体的に縮小・衰退している企業にとって、このような結果を出すのは良いことだ。少なくとも、業界は HTC 回復の兆しを感じ取っている。そこで質問なのですが、パフォーマンスが向上したのに、なぜ HTC の売却をまだ提案するのでしょうか?

おそらく業界は、王学鴻氏が株主に頭を下げて謝罪した直後に、今年6月30日までのHTCの第2四半期の業績予想を予想外に大幅に引き下げ、売上高を330億～360億台湾ドルに引き下げたことに気づいたのだろう。この予測は、同社の2014年第2四半期の収益650億6000万台湾ドルのほぼ半分であり、HTCの以前の予測である460億〜510億台湾ドルを大幅に下回っている。利益面では、純損失は79億5,000万台湾ドル（約2億5,700万米ドル）から90億5,000万台湾ドルの間になる可能性があり、これによりHTCの過去4四半期連続の小幅利益に終止符が打たれることになる。 HTC がパフォーマンスの期待値をこれほど大幅に下げた原因はいったい何だったのでしょうか?結局、今年の第1四半期では、HTCの収益は前年同期比で25％増加しました。利益は前年比で赤字から赤字に転じ、1,160万ドルに達した。

しかし、さらに 1 四半期前を振り返ると、手がかりが明らかになります。つまり、今年の第1四半期の収益は昨年の第4四半期と比較して13％減少し、利益は23％減少しました。つまり、昨年の第4四半期から今年第2四半期（予想）にかけて、HTCの収益と利益は明らかに大幅な下降傾向を示した。この時期は、まさにAppleのiPhone 6とiPhone 6 Plus、SamsungのGalaxy S6とGalaxy S6 Edge、そしてHTC自身の主力携帯電話One M9が発売され、競争が始まった重要な時期です。 HTC がこの重要な時期にパフォーマンスの期待を大幅に引き下げたという事実は、間違いなく、今年の新しい主力携帯電話をめぐる戦いで同社がすでに負けていることを証明している。これは、HTC が主力携帯電話の生産を 30% 削減し、第 2 四半期に 9,300 万ドルの資産を減損するという最新のニュースによっても裏付けられています。 HTC がフラッグシップ フォンの新たな競争で敗れた理由としては、高級フォン市場の飽和により競争が激化したことに加え、前モデルの M8 や M7 と比べて HTC に差別化されたセールス ポイントが欠けていることが主な理由です。比較すると、業界ではAppleのiPhone 6とSamsung Galaxy S6も、いわゆる革新性の欠如を理由に批判されているが、HTCと比較すると、AppleとSamsungは少なくとも、iPhone 6の大画面やSamsung Galaxy S6の曲面スクリーンなど、以前の製品と比べて差別化された特徴を持っている。ここで HTC の主力携帯電話を分析する理由は、ハイエンドの HTC One M9 が依然として HTC の収益、利益、ブランドイメージの重要な源泉であり保証となっているからです。しかし、市場のパフォーマンスから判断すると、今年のHTCの発展の勢いを決定づけた要因はもはや存在しない。

その結果、HTCは今年上半期から年間を通じてハイエンド市場で失敗したため、ハイエンド市場での損失を補うために、ミッドエンドおよびローエンド市場での成長機会を模索する必要に迫られた。しかし、業界では、中低価格帯市場が現在、携帯電話メーカー、特に中国の携帯電話メーカーが最も集中し、競争が最も激しい市場であることを認識しています。この激しさは、ハイエンド構成とミッドレンジ価格、ミッドレンジ構成とローエンド価格に反映されており、ローエンドの携帯電話は赤字で販売されています。つまり、HTC の中価格帯携帯電話市場は、中国の携帯電話メーカーの高級携帯電話 (同価格帯) との競争に直面しているのです。ここで、HTC の位置付けと市場戦略について触れなければなりません。 HTCは昨年、中低価格帯の携帯電話市場開拓に力を入れ、一定の成果を上げたようだが、HTCのハイエンドコンプレックスは根本的に変わっておらず、そのためHTCは中低価格帯市場での競争での損得を懸念し、昨年は中低価格帯市場でより多くの市場シェアを獲得する機会を失った。

HTC が絶望的だと感じさせるのは、今年の MWC で HTC の幹部が再び中国メーカー (Lenovo、Xiaomi など) との競争戦略を否定し、彼らは HTC の競争相手ではない (つまり Apple と Samsung が競争相手である) と述べたことです。さらに、王学鴻氏と周永明氏は安価な携帯電話に対する軽蔑を何度も表明している。今年、世界の携帯電話市場（中国を含む）では成長の鈍化、競争の激化、そしてHTCが競合相手とみなす企業に対するハイエンド市場での敗北が見られました。 HTC の不安定な戦略は変わっておらず、同社がどのような機会を持っているかを判断することはさらに困難になっています。

昨年HTCの業績が回復した理由は、コスト削減と密接に関係していたことは特筆に値する。つまり、中低価格帯の市場におけるパフォーマンスがどれだけ優れていて競争力があるかということではありません。そして、HTCが昨年からコスト削減に着手したからこそ、今年下半期にHTCのCEOである王学鴻氏が実施した4つの施策のうちの1つである、コスト削減によるパフォーマンス低下抑制の効果が、コスト削減の余地、あるいは先行して解放されたということだ。スマートフォン開発の強化、社内プロセスの最適化、新規事業の積極展開など、その他の取り組みについては、少なくとも短期的には実際の効果が見えにくく、変動要素が多い。

関連統計によると、HTCの株価はHTC One M9の発売以来50%下落している。現在の時価総額はわずか20億ドル程度だ。 HTCが絶頂期にあった2011年には、その時価総額は338億ドルに達しました。 HTCは最近、いわゆる整流戦略を打ち出したが、中核となるスマートフォン事業戦略が依然として揺らいでおり、製品競争力も弱いため、回復の可能性はほぼゼロだ（王雪鴻氏が言うようにマーケティングの問題ほど単純ではない）。さらに、BlackBerry のように、自社の価値を維持したり、少なくとも企業価値の下落の蓄積を遅らせたりできる独立したエコシステムや特許も持っていません。 HTC の今後の市場価値はますます低下するばかりです。したがって、王学鴻氏にとって株主に対する最善の謝罪は、適切な時期に HTC を売却することだと考えています。

今日頭条の青雲計画と百家曼の百+計画の受賞者、2019年百度デジタル著者オブザイヤー、百家曼テクノロジー分野最人気著者、2019年捜狗テクノロジー文化著者、2021年百家曼季刊影響力のあるクリエイターとして、2013年捜狐最優秀業界メディア人、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト北京3位、2015年光芒体験賞、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト決勝3位、2018年百度ダイナミック年間有力セレブなど、多数の賞を受賞しています。