美団: 2020年第3四半期決算会議議事録

2020年11月30日 美団（HKEXコード：3690）は月曜日、2020年9月30日までの第3四半期財務諸表を発表しました。財務報告によると、美団の第3四半期の総収益は354億100万人民元で、前年同期比28.8%増加した。そのうち、ケータリング配達収入は206.9億人民元で、前年比32.8%増加しました。美団の王興会長兼最高経営責任者（CEO）と陳少輝上級副社長兼最高財務責任者（CFO）が決算説明会に出席し、決算報告の要点を解説し、アナリストからの質問に答えた。以下は会議の議事録です。

パフォーマンス交換議事録（公開パフォーマンス会議に基づく）

ブリーフィングからの追加の定量的数値:

インストアやホテル・観光事業、地域サービスでは、メディカルビューティーやペットケアなど消費のグレードアップに関わる事業が80％増と成長を加速させた。特定のグループを対象とした一部のサービスは40％増加しました。ホテル・観光サービス分野では、同社と提携する高級ホテルの数が前年比20％以上増加した。

新規事業のうち、Food+部門は前四半期比46%成長しました。美団のフラッシュセールの取引量は前年比80％増加した。あらゆるものを自宅に届ける戦略の一環として、同社は製品カテゴリーの拡大に成功し、花と医薬品のGTV成長率が最も高く、それぞれ前年比230%と160%増加しました。第3四半期末時点で、同社のプラットフォームには10万以上の薬局と医薬品販売業者が参加している。

質疑応答:

Q: 日用食料品や美団有線などの新規事業分野について、今後の計画や競合他社の見解を教えてください。

回答：Meituan Youxuan は 7 月に開始された新しいプロジェクトであり、第 3 四半期の財務レポートに反映されています。同社はこの点に多くの人材と資源を投入しており、それが同社の業務の焦点でもある。同社は、ケータリングや食品の配達に加え、日用品の購入ニーズを持つユーザーも多く、この市場は巨大であることに気付いた。この目的のため、同社はターゲット層にとって効果的なモデルを見つけ、市場浸透を高めることを期待して、いくつかのモデルを採用しました。これらのセグメントはすべて急速に発展しており、誰が勝者になるかはまだわかりません。

一般的に、私たちはすべての質問に答えられるという印象を与えたくありません。同社が製品をできるだけ早く繰り返し改良し、学習し続けることは間違いありません。今年末までに日用食料品の供給を全国1,000の郡や市に拡大し、会社のリソースを活用して双方にメリットのある状況を実現したいと考えています。同社は関連事業の展開において、オンラインとオフラインの事業をどのように展開すべきかを理解しており、地上プロモーションに精通しており、関連事業（美団麦菜、B2B快楽など）で豊富な経験を積んでいるなど、いくつかの優位性を持っています。上記の優位性に基づき、当社は関連プラットフォームとシステムを開発する能力があり、インフラ、テクノロジー、サプライチェーンなどへの投資を継続的に増やし、挑戦と競争を受け入れる用意があります。当社は、関連事業が長期的かつ戦略的に価値を創造し、消費者、株主、社会に利益を還元できるよう、損益計算書の一部項目をマイナス成長からプラス成長に転換できるよう全力を尽くしてまいります。

Q: 新規事業におけるさまざまなビジネスモデルについて、その将来性をどのように見ていますか。たとえば、将来的には 1 つの地域に 1 つのモデルだけが存在するようになるのでしょうか、それとも複数のモデルが共存するようになるのでしょうか。 Meituan Youxuanの成長に関する詳細なデータについてさらにお話しいただけますか？

回答：コミュニティグループ購入ビジネスの市場浸透率は大幅に増加しました。将来は複数のビジネスモデルが共存する世界になると思います。同社には、Meituan Premium、Meituan Flash Purchase、自社運営モデル（Meituan Grocery、Meituan Daily Groceries）という3つの関連ビジネスモデルがあります。

Meituan Youxuan は価格に重点を置いており、価格に敏感なユーザーをターゲットにしています。一部の都市や地域は比較的遠隔地にあり、同社にとって翌日配達を実現するのは容易ではありません。そのため、SKU は限定されており、ユーザーにとっての価値を生み出すために価格に基づいた調整に重点が置かれることになります。 Meituan Flash Purchaseは、高級都市と低級都市の両方で展開され、幅広いカテゴリーを取り扱い、オンラインでタイムリーな配送サービスを提供しています。店舗ビジネスも恩恵を受け、第3四半期には花と医薬品が急速に成長するでしょう。自社運営モデルでは、30分以内の配送などサプライチェーンの能力を重視します。上記のモデルでは、同社は倉庫機能の強化を継続しており、100を超えるオープン倉庫プラットフォームを保有しています。同社は今後もサプライチェーンやテクノロジーなどの分野への投資を増やしていく予定。

Meituan Youxuan は開始したばかりで、GMV データは監査されていません。監査後に結論が変わった場合、会社は適時に連絡します。

Q: 同社のMAUは過去最高を記録しました。来年の発展をどのように見ていますか?

回答: 第 3 四半期では、フードデリバリーは 7 月から回復しており、DAU、MAU、トランザクション ユーザーはすべて過去最高を記録しました。同社はこの業界の発展に前向きであり、普及率にはまだ改善の余地があると考えている。この流行は、業界の消費者側と供給側に構造的な変化の機会をもたらしました。同社は、消費者の取引頻度が長期的に着実に増加し続けることを期待している。同社はまた、製品カテゴリと開発モデルを多様化し、さまざまなレストランと協力し、さまざまなソリューションを提供し、スマートプッシュとメンバーシップビジネスで引き続き進歩していきます。

Q: 店舗やホテル・観光事業の再開に伴い、この業界における競争環境、発展動向、そして会社の今後の戦略をどのように見ていますか？

回答：当社は、今後もホテル旅行市場における主導的地位を維持していきたいと考えています。第3四半期には、同社は世界最大のオンラインホテル旅行予約プラットフォームとなった（ホテル運営量（協力量も意味する）の観点から評価）。国内ビジネス旅行は急速に回復しており、一部地域では長期旅行の需要が引き続き増加する見込みです。同社は市場浸透が今後も拡大することを期待している。低価格帯ホテル市場は大きな可能性を秘めており、当社は今後もその発展に注目していく。高級ホテルについては、5つ星ホテルと4つ星ホテルが夏に大幅に回復しました。同社は第3四半期に高星ホテルにさらに多くのリソースを割り当てた。同社は幅広いユーザー層と強力な集客力を備えているため、多くの高級ホテルが同社との協力に熱心だ。過去数四半期にわたり、同社の高級ホテルにおけるサービス能力は向上し続けており、今後もホテルの数と質は増加し続けるだろう。

Q: 当社は独占禁止法規制をどのように考えていますか?

回答：中国のインターネット企業は過去10年間で急速に発展しており、同社はこれについて楽観的です。当社は、関係部門が策定した関連ポリシーを尊重します。当社は、開発がすべての関係者にとってウィンウィンとなることを望み、プラットフォームの透明性と開放性を推進し、当社の製品イノベーションを推進し、株主への価値提供とイノベーションの実現のバランスを継続的に実現していきます。

Q：店舗事業では、いくつかのカテゴリーが好調な成長を遂げています。さまざまな事業分野の今後の成長をどのように見ていますか?店舗事業の営業利益は過去最高を記録した。今後の収益状況についてどのようにお考えですか？

回答：第3四半期には、消費者の強い需要が見られた医療品や家庭用品の分野で特に店舗での売上が大幅に回復しました。店内飲食に関しては、取引量と注文量が大幅に増加しました。今後、同社は製品を革新し、加盟店がより良いサービスを提供するよう継続的に奨励し、さまざまな事業を展開する加盟店のニーズを把握していきます。同社は今後も、あらゆる面で消費者の日常ニーズに配慮してまいります。

財務面では、四半期の発展はGTVの成長と加盟店の良好で健全な発展によるものでした。店頭販売は良いビジネスモデルですが、利益に重点が置かれていません。利益は自然な発展の結果であり、会社は長期的な発展を重視しています。同社は、さまざまな商店や消費者にさまざまなソリューションを提供し、サービスカテゴリーを拡大し、コスト構造を最適化したいと考えています。同社は、この事業が利益を生み出すだけでなく、良好なキャッシュフローをもたらすことを期待している。

Q: シェアサイクル事業と電動バイク事業の今後の展開について教えてください。例えば、この事業と他の事業との相乗効果や収益分配などでしょうか?

回答：当社は第3四半期に40億人民元を投資し、30％の好調な成長を達成しました。都市部の消費者の間では、低コストの通勤手段を求める声が増えています。バイクに関しては、多くの消費者が利便性のためにプレミアムを支払うことをいとわず、バイクは公共交通機関の良い代替手段にもなり得ます。収益性の面では、規模の経済が役立つでしょう。同社は今後、さらなる資源投入や電動バイクへの投資を増やす方針だが、良好なキャッシュフローを実現できるかどうかについては慎重な姿勢を崩していない。これらの事業に関しては、消費者体験、ブランド認知度、市場シェアといった側面にも注力していく。消費者が同社のクロスセル戦略に慣れ、プラットフォーム上でより多くのカテゴリーを購入し、プラットフォームにさらなる価値をもたらすようになるには、しばらく時間がかかるだろう。同社は今後も食品配達における優位性を活用していくが、一部の新規事業への投資にはより慎重になるだろう。

Futu NiuNiu経由