モデル3の量産がうまくいかない場合、テスラはさらなる資金調達が必要になるかもしれない

テスラのモデル3セダンの量産が遅れているため、同社のイーロン・マスク最高経営責任者（CEO）がウォール街からさらに資金を調達する必要性が高まっている。

バッテリー生産のボトルネックによりモデル3の生産が遅れていることを考えると、テスラは2018年にさらなる資金が必要になるかもしれない。マスク氏は今年、株式や転換社債の発行などを通じて30億ドル以上を調達したが、テスラはわずか2四半期で約26億ドルの現金を使い果たした。

投資会社サンフォード・C・バーンスタインのアナリスト、トニ・サコナギ氏は投資レポートの中で、「テスラが再び資金調達を必要とするのではないかと懸念している」と述べた。同氏は、テスラは設立から今年末までに100億ドル以上の現金を消耗すると推定しており、利益を上げたことも、プラスのキャッシュフローを達成したこともない最大の上場企業になる可能性があるという。

これまでのところ、マスク氏の資金調達は資本市場で好評を博している。テスラは7年間で8回の資金調達を経て、今年8月に極めて低い金利で18億ドル相当の債券を発行した。木曜の終値時点で、テスラの株価は今年これまでに40％上昇した。

しかし、テスラのモデル3の量産の遅れは投資家の忍耐力の試練となっている。テスラの株価は、モデル3の生産台数を週5,000台にするというスケジュールを延期したことを受けて、今週末、6か月ぶりの安値を記録した。マスク氏はまた、3か月前に発表した「モデル3の生産台数は2018年に週1万台に達する」という約束についても言及を避けた。

メインステイ・キャピタル・マネジメントのCEO、デビッド・クドラ氏は「テスラは厳しい現実に直面しており、市場はそれを反映している」と語った。 「そこで疑問が湧いてくる。彼らはキャッシュフローをプラスにできるのか？彼らに希望はあるのだろうか？」

テスラは第3四半期末時点で35億ドルの現金準備金を保有していたが、生産ラインとバッテリー生産に多額の投資を行っている。

テスラは第４四半期の設備投資額が第３四半期とほぼ同額の10億ドルになると予想している。マスク氏は水曜日のアナリストとの電話会議で、来年の総設備投資額は今年とほぼ同額になるだろうと述べた。

カウエン・アンド・カンパニーとクレジットサイツのアナリストによると、テスラは早ければ来年初めにも資金調達のために資本市場に復帰する可能性がある。クレジットサイツのシニアアナリスト、ヒティン・アナンド氏は、テスラがモデル3の生産を増やせなければ投資家が同社に背を向ける可能性があるため、資本市場への復帰のタイミングが重要だと述べた。

制作地獄

マスク氏は、決算発表後のアナリストとの電話会議で、さらなる資金調達の必要性については言及しなかった。テスラの最高財務責任者ディーパック・アフージャ氏は、テスラは部品や原材料を購入してから長い期間を経た上で代金を支払うため、モデル3の生産遅延は同社の業績に大きな影響は与えないと述べた。マスク氏は、テスラが「生産地獄」から抜け出し、来年第1四半期までにモデル3の生産を週5000台に増やすことができれば、同社の業績への影響は最小限になるだろうと述べた。

しかし、テスラにはさらなる現金が必要だということに誰もが同意しているわけではない。投資会社ロバート・W・ベアードのアナリスト、ベン・カロ氏は、テスラは資金調達なしでモデル3の生産を増やすことができると考えており、テスラは充電ステーションや顧客サービスセンターへの支出を抑制していると述べた。市場調査会社コンシューマーズ・エッジ・リサーチのアナリスト、ジェイミー・アルバティーン氏も、テスラはこれ以上資金を調達する必要はないと考えている。

クドラ氏は、テスラが最終的にさらなる資金調達が必要になった場合、コストはさらに高くなるだろうと述べた。 「テスラは資金を調達できるが、資金調達コストははるかに高くなるだろう。」

今日頭条の青雲計画と百家曼の百+計画の受賞者、2019年百度デジタル著者オブザイヤー、百家曼テクノロジー分野最人気著者、2019年捜狗テクノロジー文化著者、2021年百家曼季刊影響力のあるクリエイターとして、2013年捜狐最優秀業界メディア人、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト北京3位、2015年光芒体験賞、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト決勝3位、2018年百度ダイナミック年間有力セレブなど、多数の賞を受賞しています。