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この記事はフォーチュン中国版から転載したもので、原題は「アップルは大丈夫、でも小米は大丈夫か？│世界トップ500社徹底暴露」で、記事では小米をその主人であるアップルと比較し、小米が国際化で遭遇する可能性のある困難を整理している。 Xiaomi はほぼすべての分野とすべての製品ラインで攻撃を受けています。そこで疑問なのは、同社がフォーチュン 500 企業になれるかどうかだ。
Xiaomi が Apple のように自社のエコシステムの力を発揮できれば、急速な成長を遂げ、中国のフォーチュン 500 企業のひとつになれるだろう。
2015年1月15日:
北京の会議センターで、中国の新興テクノロジー企業Xiaomiが最新の大画面携帯電話「Xiaomi Note」を発表した。このイベントはハリウッド映画のプレミア上映のように盛り上がり、何千人もの熱狂的なファンが15ドルのチケットを買い求めた。
ダメージジーンズ、スニーカー、青いシャツを着たXiaomiのCEO、雷軍氏は、自信と誇りさえも表した表情でステージに登場した。彼には誇りに思う理由もある。同氏が2010年に設立したシャオミは現在、世界第4位のスマートフォンメーカーであり、中国の巨大な中流階級と若者文化に応える低価格でファッショナブルな携帯電話を販売している。当時、Xiaomi は新たな資金調達ラウンドを完了したばかりで、450 億ドルという驚異的な評価額で、世界で最も価値のある非上場スタートアップ企業となった。投資家を興奮させているのは、同社の携帯電話だけではなく、オンラインサービスやスマートホーム製品の「エコシステム」でもある。このシステムは、携帯電話の消費者を長期にわたる忠実な顧客に変えることが可能です。
テクノロジージャーナリストたちはXiaomiを「中国のApple」と呼び始めた。 Apple のデザイナーはこのタイトルに非常に不満を抱いています。彼らは、Xiaomi の携帯電話は Apple の携帯電話の単なる安っぽい模造品だと信じています。雷軍はこれに反対している。北京での発表イベントで、彼は聴衆に対し、シャオミの携帯電話の方が優れていると語った。 「Xiaomi NoteはiPhone 6 Plusよりも軽く、薄く、幅が狭く、短いですが、画面は大きいです。」その後数か月間、Xiaomiのファンは実際の行動で雷軍をサポートした。 Xiaomiのスマートフォン売上が四半期最高を記録した。同時に、Xiaomiのゲーム、アプリケーション、サービスの月間アクティブユーザー数は1億人を突破しました。
2016年5月21日:
まだ北京にいます。しかし今回は、ずっと古い展示センターで開催された政府主催の技術会議でした。スマートフォンは、売上が鈍化したため、ほとんどの参加者が避けた最後の話題だった。しかし、Xiaomiの広報担当者は中国メディアのインタビューで、Xiaomiの2015年の売上高はわずか3％増の125億ドルだったと誤って明かした。 1年前、雷軍氏は売上高が160億ドルに達すると大胆に予測した。かつて大いに宣伝されたエコシステムに関しては、投資家らは、そのサービス収益はシャオミが期待していたものの半分にしか達していないと述べている。
どうやら、このニュースは公表される予定ではなかったようだ。中国のウェブサイトはすぐにインタビューを引用した記事を削除し、Xiaomiは数字についてコメントを控えた。それでも、この挫折は業界観測筋がすでに予想していたことを裏付けた。つまり、Xiaomi の売上は伸び悩み、同社の革命は危機に瀕していたのだ。
Xiaomi のストーリーは、今ではおなじみの別の見出し「テクノロジー系ユニコーンが壁にぶつかる」の繰り返しのように聞こえるかもしれない。しかし、Xiaomiは他の非上場ユニコーン企業とは異なります。自国の消費財企業が世界的に競争できることを証明したいと熱望する国において、同社は台頭する勢力となっている。 「小米の使命は中国製品に対する世界の見方を変えることだ」と雷軍氏は昨年語った。同社はもはや最も価値のあるスタートアップの座には就いていないが（その称号は現在、配車アプリのUberが保持している）、450億ドルという評価額は依然として同社の野心の強力な象徴であり、Xiaomiは誇らしげに同社を製品カタログに含めているほどだ。
Xiaomiの携帯電話はiPhoneの半分の価格で、ハイテクメディアから絶賛され、携帯電話事業は同社にわずかな利益をもたらしたが、同社はそのような高い評価を維持するために携帯電話の強さに頼っていたわけではない。民間投資家は、シャオミが中国だけでなく世界中で、製品、サービス、経常収益のネットワーク、つまりアップルのようなエコシステムを構築できると信じているため、フェデックス、キャタピラー、デルタ航空（2016年フォーチュン500社リストでそれぞれ192位、194位、239位）よりも高い評価をシャオミに与えている。
Xiaomi と Apple の間に違いがあるとすれば、それは Xiaomi のエコシステムに対する考え方が Apple のものよりも大きいということだ。 Apple は iTunes サービスに注力しており、タブレット、PC、スマートフォンの製品ラインを中心に展開しています。 Xiaomi は大規模な IoT を計画しています。 Xiaomi は、いつの日か、スマートフォンを数回クリックするだけで、自宅の Xiaomi 浄水器、Xiaomi 空気清浄機、Xiaomi スマートムードライトなどを制御できるようになることを期待しています。つまり、ほぼ Xiaomi スタイルのスマートホーム全体が実現するのです。 Xiaomiの幹部や投資家は、現在の期待外れの売上高は目標達成への道のりにおける小さな挫折に過ぎないと述べている。 「エコシステムのレイアウトと国際展開の点では、Xiaomiはまだ非常に初期段階にある」と、元モルガン・スタンレーの技術アナリストでベンチャーキャピタリストのジ・ウェイドン氏はフォーチュンに語った。同氏が香港に設立したオールスターズ・インベストメント・ファンドは、2014年にシャオミの大規模な資金調達を主導したことがある。
このレイアウトに賭けることは、中国の中流階級の台頭、モノのインターネットへの一般ユーザーの参加、中国の消費財企業がヨーロッパや米国に進出する能力など、いくつかの変革的なトレンドに賭けることである。しかし、Xiaomiの成長が鈍化するにつれ、独自の革新的な技術を持たず、スマートフォンの販売以外に実績がほとんどないXiaomiのような新興企業が、AppleやGoogleのような大規模で「粘着性のある」エコシステムを構築できるかどうかについて懐疑的な見方が増えている。 「道のりは困難になってきたと思う」と、中国を拠点とし、電子商取引大手アリババの創業期に顧問を務めたインターネットコンサルタントのダンカン・クラーク氏は言う。 Xiaomi の成功に賭けるチャンスは薄れつつある。
Xiaomiの幹部は、自社がスマートフォンメーカーと呼ばれることを好まない。彼らが好むのは「インターネット企業」です。 Xiaomi は過去 5 年間で 1 億 7,500 万台のスマートフォンを出荷しましたが、インターネット企業としてのアイデンティティを貫き続けています。 Xiaomi はほとんどの携帯電話を自社のウェブサイトを通じて販売しており、最近になってようやく小売店をオープンしたばかりだ。中国で販売されているXiaomiの携帯電話は、MIUIと呼ばれる大幅に改良されたGoogle Androidシステムを搭載しており、Xiaomi独自の音楽ストアやアプリストアもプリインストールされている。
数年前、Xiaomi は、携帯電話の購入者が継続的な営業利益をあまりもたらさず、また携帯電話を Xiaomi にアップグレードする準備ができている可能性のある顧客を引き付けることもできないことに気付きました。同社は、携帯電話のアクセサリーとして、さまざまな色のスマートフォン用パワーバンクの販売を開始した。これらの製品はよく売れ、Xiaomiに刺激を与えました。同社の副社長兼国際事業責任者であるヒューゴ・バラ氏は、「なぜ新製品を開発しないのか？」と語った。バラ氏はブラジル生まれで、MITを卒業した。彼はかつてGoogleのAndroid新製品チームのリーダーであり、ブランドの国際化を担当するためにXiaomiに引き抜かれた。同氏は「当社は携帯電話の販売に注力しているのではなく、できるだけ多くのユーザーを獲得することに重点を置いている」と語った。 Xiaomiの上級管理職は、ユーザーを引き付けられるデバイスがある限り、生産し続けると述べた。
それがエコシステム プログラムの目的です。その中核となるのは、製品開発、サプライ チェーン、設計の専門知識を持つ 170 名のチームです。しかし、Appleのジョナサン・アイブと彼のデザインチームとは異なり、Xiaomiのチームは主に外部の企業と協力しています。 Xiaomi はハードウェア スタートアップ企業と連携し (多くの場合、スタートアップ企業を設立し)、エコシステム製品にシード資金を提供しています。 Xiaomi はこれらの企業を完全に支配しているわけではありませんが、これらの企業の創設者にリスクを取ることを奨励しています。 Xiaomi はこれらの企業と独占契約を結んでおり、その製品のほとんどを保証しています。その見返りとして、これらの企業（現在 55 社）は、Xiaomi のサプライ チェーン、マーケティング リソース、さらには Xiaomi の産業エンジニアを利用できるようになります。
Xiaomi 製品: Xiaomi Mi Band 2、Xiaomi イヤホン、Xiaomi Note、Xiaomi 電源タップ、Mijia 圧力 IH 炊飯器
43歳の劉徳氏はかつて北京科技大学の工業デザイン学部の学部長を務め、現在は小米のエコシステムを担当している。彼のアプローチは、ヘッドフォン、Bluetoothスピーカー、健康ブレスレット（目覚まし時計としても使用可能）など、さまざまな製品を含む包括的な拡張でした。現在、携帯電話以外のXiaomiのベストセラー製品は、日常的に使用する「非スマート」製品、つまり電源タップとモバイルパワーバンクです。しかし、Xiaomi のより大きな目標は、情報をリアルタイムで更新できる完全なスマートホームを構築することです。今年4月、Xiaomiは北京で150ドルのスマート炊飯器を発表するために300人以上のジャーナリストを招待した。 （ユーザーは携帯電話を使用して、生米の「浸漬」から「調理」までの全プロセスを追跡できます。）
Xiaomiのエコシステムの昨年の売上高は7億5000万ドルで、そのほとんどは収益分配契約に基づいて同社が支援するスタートアップ企業に支払われた。調査会社ジュニパー・リサーチは、中国のスマートホーム市場は2018年までに150億ドルに達する可能性があると予測している。劉徳氏は、Xiaomiのエコシステムが生み出す営業利益は5年以内にスマートフォンの収益と同等になるだろうと述べた。昨年、Xiaomi の総収益 125 億ドルのうち 90% はスマートフォン事業によるものでした。つまり、劉徳氏とXiaomiは基本的に、主に国内からの収益7億5000万ドルの事業を、少なくとも110億ドルの収益を持つよりグローバルな事業に急速に発展させたいと考えているのだ。
Xiaomi の新しいスタートアップ企業 Yeelight を訪問すると、Xiaomi の計画がかなり複雑であることがわかります。青島に拠点を置き、従業員60名を抱える同社は、1600万色を発色できる「スマート」ムード電球や、オランダの電機大手フィリップスが製造するHue電球を彷彿とさせるBluetooth電球を製造している。
2014年にGoogleがNestを32億ドルで買収し、スマートホームのスタートアップが大流行した。 Yeelightの創業者Jiang Zhaoning氏はベンチャーキャピタリストから求められている。蒋兆寧氏は、Xiaomiのサポートは天からの贈り物のようなもので、ブランド構築から品質管理まであらゆる面で同社を助けてくれたと語った。これにより、Yeelight は、通常、仕入れ価格を 40% 引き下げる従来の小売業者を経由する必要がなくなります。 Yeelightの製品は、Xiaomiの公式サイトのホームページに掲載されています。 China Rankのデータによると、Xiaomiの公式ウェブサイトには毎月1億4000万人以上の独立した訪問者がいる。
江兆寧氏は、昨年の夏以来、イーライトは電球とムードライトを50万個販売しており、売上高は小米の投資前の10倍に伸び、価格はフィリップスの照明キットHueよりも80％以上安いと述べた。 Yeelight は一種の共生的な成功を達成しており、Xiaomi は Yeelight での成功を頼りにエコシステムを開発しています。
しかし、Yeelightのような企業の成功は、Xiaomiに対する懐疑心をも高めている。 Yeelight が直面している課題は、Xiaomi のエコシステム内の多くのスタートアップも直面している課題です。 Yeelight が自社製品を海外で販売する場合、製品の最低価格を維持することは間違いなくできず、価格が上昇せざるを得なくなるだろう。海外では電球にも知的財産権があり、許可が必要です。 （中国にも強力な知的財産法があるが、その施行は緩い。）
Jiang Zhaoning 氏は以前、Lucent でソフトウェア エンジニアとして働いていました。同氏は、欧米で販売するためには、イーライトがまず他社から特許許可を得る必要があり、必然的に小売価格が数パーセント上昇することになるだろうと認めた。さらに、Xiaomiの電子商取引サイトは海外でほとんど影響力がないため、Yeelightは依然として従来の小売業者と協力する必要があり、販売価格がさらに30％から40％上昇しています。結局のところ、Yeelight が独自の革新的な技術を導入しない限り、海外での価格優位性のほとんどを失うことになるでしょう。
Xiaomiの携帯電話は海外でも同様の知的財産問題に直面している。スウェーデンの通信大手エリクソンは、Xiaomiが長年にわたり同社の無線技術を許可なく使用していたと非難している。エリクソンは、Xiaomiがインドで携帯電話の販売を開始した2014年に同社に対する訴訟に勝訴した。 （訴訟は継続中で、Xiaomiは係争中の訴訟についてコメントを控えている。）5月に、XiaomiはMicrosoftと1,500件の特許を購入する契約を締結したことを発表した。これは、Xiaomiの携帯電話の知的財産問題の解決に役立つだろう。しかし、これらの特許は電球や浄水器にはほとんど役に立ちません。
劉徳氏は「少なくとも一部のエコシステム企業は、このような知的財産問題に直面している」と認めた。 Xiaomiのウェブサイトのサポートに頼らずに、海外市場に参入したエコシステム製品はわずかであり、高収益の象徴的な製品ではありません。たとえば、Xiaomi のフィットネス バンドは米国では一定の成功を収めていますが、価格はわずか 15 ドルです。
3年前、雷軍氏はニューヨーク・タイムズ紙にこう語った。「当社は低価格の携帯電話を製造する低価格の会社ではありません。」しかし、多くの中国の消費者がそう考えるのは、信頼できる製品をうまく発売できていないからだ。今年、小米科技初の空気清浄機は、上海の規制当局から、十分な清浄空気を生成していないとして批判された。 （同社によれば、この浄水器は「北京の規制当局が定めたすべての基準を満たしている」という。）Xiaomi自身のフォーラムでも、ユーザーから4Kテレビの品質に関する苦情が寄せられている。
Xiaomi を有名にした携帯電話でさえ、問題に遭遇しました。 Foxconn を含む多数のサプライヤーのサポートにもかかわらず、Xiaomi の製品は、より確立された競合他社の製品ほど信頼性が高くありません。 Xiaomiの携帯電話ユーザーの中には、携帯電話の画面が壊れやすく、ヘッドフォンジャックから静電気ノイズが出ると不満を言う人もいた。最新の主力携帯電話「Xiaomi 5」は、3月の発売以来すでに苦情を集めている。一部のユーザーは、新しい携帯電話は非常に熱く、摂氏50度近くに達することが多いと述べています。
Xiaomiは、Xiaomi 5携帯電話に関する品質に関する苦情は「個別のケース」であり、「正当な苦情はすべて徹底的に調査する」と述べた。しかし、Xiaomi の携帯電話は信頼できないという認識はすでに影響を及ぼしている。インターネットコンサルタントのダンカン・クラーク氏は最近、中国の携帯電話ユーザーを調査した。調査結果によると、Xiaomiユーザーのうち、再びXiaomiの携帯電話を購入すると答えたのはわずか37%だった。対照的に、iPhoneユーザーの74%は、再びiPhoneを購入すると答えた。クラーク氏は「Xiaomiのユーザーの定着率は不十分であり、エコシステムはこのようなものであってはならない」と述べた。
Xiaomi のスマートフォンの売上が伸び続ける限り、Xiaomi の成長痛は問題にならないかもしれない。しかし、それほど幸運ではありませんでした。雷軍氏は、Xiaomi Noteの発売前に、2015年のスマートフォンの販売目標を1億台と発表した。しかし、IDCのデータによると、最終的な出荷台数はわずか7,100万台だった。 2016年第1四半期、Xiaomiは1,090万台のスマートフォンを出荷したが、これは前年同期比26%の減少となった。同じ期間に、世界の携帯電話販売は0.5％減少した。
これらの数字は、Xiaomi の 450 億ドルの評価額を揺るがすものである。 Xiaomiの昨年の営業収益は125億米ドルだった。営業利益率10％を達成できれば、評価額は利益の38倍となり、かなりのバブルとなる。実際、Xiaomi はユーザーを引き付けるために、携帯電話を原価に近い価格で販売しており、利益はわずか 5% に過ぎないと思われます。税金を差し引くと、Xiaomiの評価額は利益の80倍になる。 Xiaomi が株式を公開する場合、その評価額を競合他社に近づけるには、収益を少なくとも 4 倍にする必要がある。
Xiaomi が株式を公開すれば、パニックに陥った投資家が急いで株を売却することは間違いないだろう。アップルの株価は、スマートフォン販売の鈍化が営業利益に及ぼす影響を4月に明らかにして以来、12％も下落した。 Apple のテクノロジー エコシステムは世界で最も成功しており、各会計四半期で 60 億ドルの営業収益を生み出し、Apple の総収益の約 12% を占めています。ただし、この収益はハードウェア デバイス販売の成長率に大きく影響されます。人々は新しい携帯電話を購入するたびに、アプリやサービスにさらに多くのお金を費やします。ピカピカの新しい携帯電話が色あせてくると、出費は急減します。
もちろん、Xiaomiはまだリストに載っていません。現時点では資金調達を継続する必要がないため、世論の反発を招く恐れのある「ダウンファイナンス」（前回の資金調達よりも低い評価額での資金調達）は行わない。しかし、同社が債券発行を準備しているとの報道もある。初期にシャオミに投資した順為資本の共同創業者徐達来氏は、自分も他の人たちも、シャオミが最終的には中国のモノのインターネットを支配するだろうと信じていると語った。彼らは、Xiaomi は低コストの恩恵を受けるインターネット企業であると同時に、低コストで高品質の製品を大量生産する未来の IKEA でもあると考えています。
オールスター投資ファンドのジ・ウェイドン氏は、Xiaomiのスマートフォンの価格が安いということは、Xiaomiの潜在的な顧客基盤がAppleよりもはるかに大きいことを意味すると考えている。懐疑的な人々に対して、ジ・ウェイドン氏はテンセントを見てみろと言った。 WeChatを立ち上げる前、中国のインターネット大手テンセントは投資家から軽蔑されていた。 2011年以来、WeChatは中国で最も人気のあるソーシャルネットワークとなり、テンセントの収益を3倍以上に増加させた。
季偉東氏は、Xiaomi も同様の開発曲線をたどるだろうと予測している。しかし、今はそれを見ることができません。 Xiaomiの2015年のアプリとゲームの売上は5億6000万ドルで、10億ドルの売上目標を達成できなかった。テンセントやアップルとは異なり、Xiaomi のエコシステムの成長は、炊飯器やドローンなどのベストセラー製品の製造にかかっています。これらの製品の市場競争は激しく、利益は薄い。 「これらは単一目的の製品です。炊飯器は米を炊くことしかできません。消費するコンテンツはなく、追加の収益を生み出すものではありません」とムンバイに拠点を置くカウンターポイント・リサーチのニール・シャー氏は語った。
たとえXiaomiが450億ドルという評価額に値しないとしても、これほど高い評価額を与えた投資家のために涙を流す必要はない。 2014年末にシャオミのために11億ドルを調達した中心投資家には、シンガポールの政府系ファンドGIC、ジ・ウェイドンのオールスター・インベストメント・ファンド、ロシアの億万長者ユーリ・ミルナーのDST、アリババ創業者ジャック・マーの雲鋒資本などが含まれている。これらの投資家はフォーチュン誌との資金調達契約について議論することに消極的だったが、彼らが介入したのはXiaomiが創業してからかなり後のことだったため、この資金調達には「ラチェット」条項が付く可能性が高い。つまり、Xiaomiがより低い評価額で資金を調達したり株式を公開したりする場合、これらの投資家はより多くの株式を取得することになる。
たとえXiaomiが投資家の期待に応えられなかったとしても、成功するビジネスに発展する可能性はある。 Xiaomiが今春バルセロナで開催されたMobile World Congressで発表したMi 5スマートフォンは、売り上げを回復させる可能性がある。マイクロソフトと締結した特許契約は、同社がさらに多くの海外市場に参入する上でも役立つだろう。インドとブラジルの市場に参入したことで、Xiaomi は収益の 9% を中国国外で生み出すことができました。このような成果を達成できる中国企業はほとんどありません。
そして、スマートホームエコシステムの夢もあります。しかし、Xiaomi がこの分野を独占することはないだろう。ファーウェイは昨年1億800万台の携帯電話を販売し、小米から市場シェアリーダーの座を奪った。同社は、今年GEの家電事業を50億ドルで買収したハイアールと提携し、独自のスマートホームアクセサリーを販売している。雷軍氏はかつて、Xiaomi のプロモーションイベントでこう語った。「私はナンバー 2 として見られたくない。」しかし、数年にわたる驚異的な成長にもかかわらず、Xiaomiにとってナンバーワンの地位はますます手の届かないものになりつつある。できるだけ早く急速な成長を再開できなければ、フォーチュン500社入りはさらに困難になるでしょう。
今日頭条の青雲計画と百家曼の百+計画の受賞者、2019年百度デジタル著者オブザイヤー、百家曼テクノロジー分野最人気著者、2019年捜狗テクノロジー文化著者、2021年百家曼季刊影響力のあるクリエイターとして、2013年捜狐最優秀業界メディア人、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト北京3位、2015年光芒体験賞、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト決勝3位、2018年百度ダイナミック年間有力セレブなど、多数の賞を受賞しています。 | 
