徐家銀は67億元を使って2つのことをした。底値で買い、「賈月亭なしのFF」を手に入れることだ。

6月25日、恒大集団は香港世英公司の株式100％を67億4600万香港ドルで買収し、間接的にスマートキングの株式の45％を取得し、スマートキングの筆頭株主となった。賈月亭氏のFF会社はSmart Kingに所属している。これは、エバーグランデがFFをうまく乗っ取ったことを意味します。徐家銀が孫紅斌になった後、賈月亭は流れを変えることができる2番目の白騎士に遭遇しました。

同日、FFは20億ドルの資金調達を行ったと発表した。これは緊急に資金を必要としている賈月亭にとってタイムリーな援助であると言える。賈躍亭氏は主要株主の地位を放棄したが、依然として「1株10票」の議決権を有しており、引き続きFFを率いることができる。

徐家銀はこの67億ドルの取引で一体何を得たのだろうか？

徐家蔡のエバーグランデは天使ではない

賈月亭氏のFF社は、LeTVが「SEE計画」を提案する半年以上前の2014年に設立された。なお、LeTVはFFの株主ではなく、両社は単なる協力関係にある。 FFに投資したのは賈月亭本人だけだった。

統計によると、賈月亭が米国に逃亡する前に、賈一家は総額100億元以上を現金化していた。賈月亭は渡米後、FFの自動車製造事業に主な力を注ぎました。

現時点では、賈躍亭氏がFFにどれだけの資金を投資したかに関する明確な統計データはない。しかし、賈月婷がまだ使える貴重なカードがあるとすれば、それはFFだけだろう。

FF は米国に独自の研究開発チームを持ち、現在 1,400 人以上の従業員を擁しています。その中には、1,000人を超える専門技術者がいます。さらに、FFは中国と米国で約1,500件の特許を申請しており、これまでに380件以上の特許を取得しています。

開発に4年を費やしたFF91は性能が優れており、多くの技術指標が世界トップレベルに達したと言われています。 0から100km/hまでの加速時間は2.39秒、最大航続距離は700キロメートルです。昨年のパイクスピークレースでは、FF91 がテスラ モデル S を 20 秒上回り、レース記録を更新しました。

FF91は、人々が思い描く未来の自動車と一致しています。無人自動駐車、顔認識、シームレスエントリーシステムなどの先進技術を搭載しています。電力システム、車両プラットフォーム、自動運転、人工知能、コンピューティングプラットフォーム、インターネットシステムなど、6つの主要分野で技術革新を実現しました。

以前、賈躍亭氏はFFの評価額が80億～100億ドルに達すると期待していた。現在、彼は株式の45％を20億ドルで売却した。その理由は、FFが緊急に資金を必要としており、破産寸前だからです。今回のエバーグランデの投資は、FFの困難克服を支援するためともいえるが、底辺を狙った買収でもある。

徐家銀氏は「不動産は斜陽産業だ」とよく言い、2014年に恒大の多角的発展戦略を提案した。

ハイテク産業への参入は、エバーグランデの現在の変革の道である。今後10年間で、恒大集団は生命科学、航空宇宙、集積回路、量子技術、新エネルギー、人工知能、ロボット工学、現代科学技術農業などの重点分野の開発に1,000億人民元を投資する計画だ。

新エネルギー自動車産業の発展は現在、本格化しています。伝統的な自動車会社が努力しているだけでなく、さまざまな国境を越えた資本も市場に参入しています。当然ながら、エバーグランデはこの投資機会を逃すつもりはない。 FFの買収は、エバーグランデが新エネルギー車業界での競争に参入することを意味する。

市場はエバーグランデの動きに楽観的だ。エバーグランデ・ヘルスの株価は26日の取引開始後、最大80％上昇し、7.66香港ドルで取引を終えた。時価総額は1日で263億5,000万香港ドル（約33億5,800万米ドル）増加した。 FFに投資された20億ドルは1日で回収されました。

FFは今年末までに量産を完了する予定だ。また、FFはFF91の簡易版であるFF81を2019年末から2020年初頭にかけて国内で量産する予定だ。

実際、徐家陰のFFへの投資は、彼の天使のような一面を完全に表していたわけではない。業界はFFの量産目標について楽観視していない。エバーグランデがFFに投資した際、FFが2019年に量産化を達成できない場合、賈月亭は1株当たり10票の議決権を失い、エバーグランデがFFの主導権を引き継ぐという賭け協定も締結した。

賈月亭なしのFF

FFはエバーグランデからの投資を受け、破産寸前の窮地を一時逃れた。 FF91は開発から4年が経ちますが、量産化できないのは残念です。エバーグランデの投資はFF91の大量生産に一筋の希望をもたらした。

しかし、20億ドルのうちこれまでに受け取られたのは8億ドルだけだ。契約によれば、残りの2回の分割払いはそれぞれ6億ドルで、2019年12月31日と2020年12月31日までに分割で受け取ることになる。

8億ドルと半年足らずの余裕、そしてFF91の極めて高度な構成と技術的難易度を考慮すると、量産化の見込みは非常に薄い。

株式市場の楽観論は、エバーグランデとFFにとって双方に利益のある状況を保証するものではない。 LeEcoの株価は以前にも急騰していたが、結局「来週に中国に戻る」ことはないだろう。

2017年初頭、FF91は予約注文の受付を開始しました。発売日以来、6万件以上の注文が寄せられています。しかし、注文は簡単ですが、配達は困難です。 FF91が競合するテスラも受注は安定しているが、生産能力が追い付いていない。大量の注文がテスラの事業に支障をきたしている。

6万台を超える予約数からもFF91に対する市場の期待の高さが伺えます。配送が遅れると、FF にも影響が及ぶのは必至です。 FF81を国内で量産するというFFの目標はさらに低い。今年3月、ファラデー・フューチャーの広州工場はまだ建設中だった。

賈月亭氏の信頼性はFFの最大の弱点であり、中国における同氏の「怠け者」としての評判は米国にまで長く広まっている。賈月亭のサプライヤーに対する負債は、FFの資源統合能力と大量生産能力に影響を及ぼすことは必至だ。自動車生産には、リソースの統合とサプライチェーン管理に対する非常に高い要件があります。年末までに大量生産するというのは、おそらく市場の信頼を高めるための単なる口実だろう。

信頼性の問題に加え、賈月亭氏の経営能力にも疑問が残る。賈躍亭氏とともにFFを共同設立した中核幹部の多くが辞任した。ステファン・クラウス氏はかつて賈月亭の最も信頼された外国人幹部であり、FFの最高財務責任者および最高執行責任者を務めていた。現在、彼は自身のビジネスを立ち上げ、Evelozcity電気自動車会社を設立しました。

FFの社内従業員の中には、賈月亭が資金を急速に使い果たしており、FFは他の自動車メーカーの年間予算をわずか1か月で使い果たしていると暴露した者もいる。従業員の中には、賈月亭が経営を改善しなければ、資金調達できたとしても苦境から抜け出すのは難しいのではないかと心配する人もいる。

LeTVの悲惨な失敗を経験した後、賈月亭は真剣に自動車開発を始めたと信じてもよいだろう。しかし現実は残酷だ。予定通り量産化が達成できない場合、FFの将来が危ぶまれるだけでなく、賈月亭氏はFFの経営権も失うことになる。

恒大と賈月亭の間の賭け契約は、FFが予定通り量産できない可能性に対して恒大が備えていることを示している。来年の第1四半期が過ぎ、賈月亭氏はLeTVを去ったのと同じようにFFのコントロールを失う可能性が高い。

「徳嘉月亭化」されたFFこそ、エバーグランデが最も望んでいるものなのかもしれない。

今日頭条の青雲計画と百家曼の百+計画の受賞者、2019年百度デジタル著者オブザイヤー、百家曼テクノロジー分野最人気著者、2019年捜狗テクノロジー文化著者、2021年百家曼季刊影響力のあるクリエイターとして、2013年捜狐最優秀業界メディア人、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト北京3位、2015年光芒体験賞、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト決勝3位、2018年百度ダイナミック年間有力セレブなど、多数の賞を受賞しています。