利益減少：誤解されたIBMは戦略を再考する必要がある

最近、IBM は再び業界の注目を集めています。これまでと異なるのは、IBMが今回悪い例となったことだ。主な理由は、同社の最新の第3四半期財務報告で純利益が前年同期比99.6%減少したことである。 IBMの株価は7.1%下落し、2011年9月以来の安値を記録した。 IBMに投資したバフェット氏は10億ドル以上の損失を被った。 IBM の業績に関する関連メディアの報道のこれらの見出しを見ると、IBM が一夜にして崩壊したかのようだ。実際のところ、真実はこれとは程遠い。

まず、IBMの財務報告を見てみましょう。 IBMは今四半期中に、取引を通じてグローバルファウンドリーズにチップ製造事業を補助すると発表したため、IBMの第3四半期財務報告書に47億ドルの税引前費用を計上した。この費用には資産の減損とグローバルファウンドリーズへの15億ドルの現金支払いが含まれている。このように計算すると、チップ事業に関連する一時的な費用を除けば、IBMの第3四半期の営業利益は実際には前年同期比でわずか10%減少しただけだった。

また、IBMの第1四半期（今年上半期）の財務報告によると、IBMの純利益は65億ドルに達し、前年同期の63億ドルから4％増加した。純利益は65億ドルに達し、前年同期の63億ドルから4%増加しました。希薄化後1株当たり利益は6.37ドルで、前年同期の5.6ドルから14%増加した。非GAAP項目を除くと、IBMの上半期の営業純利益は前年同期と同じ70億ドルだった。希薄化後1株当たり営業利益は6.82ドルで、前年同期の6.23ドルから9.5%増加した。

この観点から見ると、IBM の業績は、第 3 四半期のメディアの見出しで言われていたほど、不安を煽るほど悪くはありません。しかし、2015年に1株当たり20ドルの利益を達成するというIBM独自の基準で測ると、確かに大きなギャップがある。そこで、IBMの今四半期の利益急減に関する誤解を解いた上で、IBMの再検証（業界とIBMの自己検証の両方）の問題に焦点を当ててみたいと思います。

IBM の 1 株当たり利益 (EPS) を 2015 年までに 20 ドルにするという目標は、2010 年に IBM CEO のサム・パルミサーノ氏が設定した 5 ヵ年開発計画の目標であったことは業界では周知の事実です。2012 年初頭、サム・パルミサーノ氏の後を継いで IBM CEO に就任したジニー・ロメッティ氏は、当時の年次報告書でこの目標を改めて強調しました。当時IBMがこの目標を何に基づいて立てたのかは分かりませんが、IBMが発表した最新の財務報告書から判断すると、同社のCEOであるジニー・ロメッティ氏は、2015年までに1株当たり20ドルの調整後利益を達成するという約束を放棄すると発表し、IBMの株価は急落しました。この目標は株主や投資家の利益を重視して設定されたものであり、現在の業界の発展傾向や自社の実力を誤って判断したものとみられる。したがって、IBMが今すべきことは、EPSに過度に重点を置いたり、EPSを企業全体の戦略の基礎としたりするビジネスモデルは、現在および将来の業界の発展の傾向にもはや適していないことを、株主や投資家（IBM自身を含む）に理解させることです。どうして知っていますか？

業界やメディアでは、IBM が前回の変革に成功して以来、サービスとソフトウェアが IBM の強みであると考えられてきました。ソフトウェアやサービスについて言及されるときはいつでも、IBM だけが挙げられてしまうほど強力です。 IBM 自身も、このような宣伝のおかげで、ソフトウェアとサービスにおいては無敵だと信じています。しかし、そうではありません。少なくとも昨年以来、IBM はソフトウェアにおける優位性を失っています。たとえば、今年初めにガートナーが発表したレポートによると、マイクロソフトは収益面で依然として世界最大のソフトウェア企業であり、ソフトウェア収益は約 657 億ドルに達しています。 2位はオラクルで、ソフトウェア事業の売上高は296億ドルとなり、一気にIBMを追い抜いた。もちろん、IBM のソフトウェアやサービスに独自の利点がないと言っているわけではありませんが、IBM のコアビジネス領域 (IBM の収益の 3/4 を占める) には強力な競合相手がいるということです。たとえば、Oracle、Microsoft、HP、EMC などは、IBM の事業全体または一部の競合相手になる可能性があります。この観点から見ると、変革の遅さで業界から批判されてきたマイクロソフトは、実は IBM よりはるかに優れている。結局のところ、マイクロソフトのコアビジネスである Windows と Office には、それぞれの分野でライバルがほとんどいないのです。

残念ながら、IBM はこの状況を認識していないようです。 EPS目標の達成を確実にするため、EPS実現に寄与しないX86サーバー事業を順次売却した。しかし、短期間の取引承認プロセスの間に、サーバー市場における収益リーダーとしての地位は HP に奪われました。ここで私たちが言いたいのは、IBM が X86 サーバー事業を売却すべきではないということではありません。これは、盲目的に EPS のみに重点を置く戦略では競合他社にチャンスを与えてしまい、コストに見合わない可能性があることを証明するために使用しているだけです。

機会について言えば、IBMの中核分野における競合企業の多さと、業界のクラウドコンピューティングへの移行と発展の傾向により、業界ではIBMの変革が遅すぎるとみられており、IBMができるだけ早くクラウドコンピューティング市場で収益と成長の機会を獲得することを期待しています。

確かに、この変化に対応するために、IBM はクラウド コンピューティング事業専用の部門を設立しました。 IBMは、クラウドコンピューティング事業の状況を変えるため、2013年にSoftLayerを20億ドルで買収し、今年はデータセンター製品を強化するために12億ドルを投資することを約束した。

それでも、クラウド コンピューティングに関して言えば、業界ではすぐに、クラウド コンピューティング市場の現在のリーダーでありリーダーである Amazon を思い浮かべると思います。しかし、このトップの地位を維持するために、Amazon は前四半期にクラウド コンピューティング サービス AWS の価格を大幅に引き下げ (値下げ幅は 28% から 51% に及ぶ)、この値下げ戦略の結果、その四半期の Amazon の収益と利益が急激に減少したことに気づいた人はいるだろうか。なぜ？なぜなら、この市場では、Microsoft、Google などが市場シェアを獲得するために Amazon と激しい価格競争を繰り広げているからです。 Microsoft や Google などの大企業に加えて、Digital Ocean、Joyent、Contegix などのスタートアップ企業も、ユーザーベースを縮小しながら (ユーザー数が 10,000 人程度の企業もあります)、クラウド コンピューティング分野でのイノベーションに重点を置いています。たとえば、Digital Ocean のアクティブ ユーザーはわずか 15,000 人です。アマゾンの最高財務責任者トム・シュクタック氏は、クラウドコンピューティング市場の現在の競争状況を踏まえ、値下げによってこの事業の収益成長が鈍化したことを認めたが、長期的には値下げがAWSの市場シェア拡大に役立つと同社は考えているとも指摘した。 EPSを重視したり、EPSを戦略立案の指針として活用しているIBMは、この競争のあり方をどう見ているのだろうか。どのように参加しますか?しかし、IBM が今後もこの戦略を堅持し続けると、クラウド コンピューティング市場を獲得する機会を失う可能性が高くなると考えられます。結局のところ、現在のクラウド コンピューティング市場は、まだ土地獲得の初期段階にあります。当初の競争方法（低価格、小規模ユーザーなど）は、IBM の戦略とはまったく相反するものでした。

また、現在のクラウド コンピューティング市場において、IBM の競争力は最高レベルではないことも言及する価値があります。たとえば、ガートナーが「マジック クアドラント」に基づいて複数の企業を対象に実施した調査では、マイクロソフトが「クラウド インフラストラクチャ サービス」、X86 サーバー仮想化、エンタープライズ アプリケーション プラットフォーム サービス、パブリック クラウド ストレージ サービスでリードしていることがわかりました。 IBM はニッチ市場の象限にのみ存在し、Amazon、Microsoft、Google だけでなく、HP にも遅れをとっています。この状況により、IBM が上記の戦略を実行することがさらに困難になることは間違いありません。

まとめると、今回の財務報告によって、IBMの財務報告に対する業界の誤解が明らかになるとともに、IBMが状況を評価し、EPSに基づく戦略を再検討して変更を加えることを期待しています。結局、これに基づいて策定された戦略は、IBMの現在の中核および将来のクラウドコンピューティング事業の競争環境と特性に適合しなくなっています。したがって、今回の財務報告に対する外部からの誤解に加え、EPS中心の戦略の策定と実行をできるだけ早く放棄することが、IBMが変革において直面する最大の課題である。

今日頭条の青雲計画と百家曼の百+計画の受賞者、2019年百度デジタル著者オブザイヤー、百家曼テクノロジー分野最人気著者、2019年捜狗テクノロジー文化著者、2021年百家曼季刊影響力のあるクリエイターとして、2013年捜狐最優秀業界メディア人、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト北京3位、2015年光芒体験賞、2015年中国ニューメディア起業家コンテスト決勝3位、2018年百度ダイナミック年間有力セレブなど、多数の賞を受賞しています。